由於債務和流媒體挑戰的壓力，Skydance股價繼續下跌

新合併的派拉蒙Skydance和華納兄弟探索頻道的股價在第二天交易中又下跌了8%，原因是對鉅額債務負擔、整合兩家主要電影製片廠的物流以及雄心勃勃的製作目標的擔憂讓投資者保持觀望態度。

Skydance（SKYD）成立於10月6日，擁有一個擁有數百年曆史的內容庫、4個流媒體頻道、NFL、MLB和NASCAR的體育轉播權，以及一個幾乎沒有競爭對手的新聞部門。

該公司還揹負着超過800億美元的債務、最近的信用評級下調，以及在激烈競爭和不斷變化的人工智能驅動格局的環境中未經證實的財務歷史。

聯席首席執行官David Ellison和Ynon Kreiz試圖通過一項多年計劃來緩解投資者對債務負擔的擔憂，該計劃包括到2030年實現個位數收入增長、三年內至少60億美元的運行率協同效應以及~ 50%的自由現金流轉換率，所有這些都將幫助該公司在2028年實現淨槓桿率3.75倍和2029年實現淨槓桿率3倍。

然而，瑞銀分析師約翰·霍杜利克（John Hodulik）表示，股東價值最終將取決於管理層是否能夠以比傳統電視業務下降更快的速度增長流媒體利潤，考慮到傳統電視目前至少佔Skydance（SKYD）利潤的三分之二，這一努力似乎更加艱鉅。

霍杜利克補充道：「鑑於即將發行的股票期權和較低的股票流通量，我們預計股價將會波動。」

該公司將於10月13日發行約4.7億股認購權，賦予派拉蒙Skydance B類股票持有人在10年內以每股12美元購買Skydance（SKYD）普通股B類股票的選擇權。這將使PSKY持有人有機會以與參與470億美元股權辛迪加的投資者類似的條款購買新公司的股票。

Barron估計，這些認購證在公開市場上的交易價格可能為每份3美元左右。雖然由於其12美元的行使價高於Skydance（SKYD）當前股價，因此這些期權目前沒有內在價值，但根據該股在未來10年內上漲至12美元以上的可能性，它們仍然具有價值。如果投資者對Skydance的長期前景更加樂觀，這些認購證還可能為股價提供潛在的催化劑。