國際貨幣基金組織表示，各國應監控對衝基金的槓桿和相互聯繫

對衝基金在相對較少的監管限制下借貸的能力使它們能夠在正常時期支持流動性、價格發現和風險分擔。但國際貨幣基金組織周二在全球金融穩定報告中表示，當市場惡化時，它們也可能放大沖擊。

對衝基金的作用變得更加突出，因為該行業管理的總資產自2013年以來增長了兩倍，達到13萬億美元。加上表內和表外頭寸，他們的名義風險敞口總額約為40萬億美元。國際貨幣基金組織表示，在主權債券市場，對衝基金去年持有約9%的美國國債。

該組織在一篇博客文章中表示：「對衝基金是支持市場還是加劇壓力取決於其資產負債表中可能體現的脆弱性，特別是槓桿率、擁擠頭寸和贖回壓力。」

許多對衝基金策略依賴借入資金，包括通過回購協議、優質經紀人信貸和衍生品針對證券的短期融資，以利用其回報。國際貨幣基金組織表示：「當波動性上升或融資條件收緊時，對衝基金可能會面臨追加保證金的要求，要求他們減少風險敞口或平倉頭寸。」「在這種情況下，對衝基金可能會從流動性提供者轉變為市場壓力的放大器。"

對衝基金的壓力可能會蔓延到銀行的主要經紀人部門，該部門為公司提供融資和交易服務。這可能會降低銀行在市場已經承壓時的放貸能力。衝擊也可以跨境傳播。

國際貨幣基金組織表示，更好地報告槓桿率、衍生品風險敞口、主要經紀人關係和跨境關係等信息對於有效監督至關重要。該博客稱：「政策措施應根據風險來源進行調整。」

IMF的建議之一是確保大宗經紀商保持強有力的交易對手風險管理，並監控對高槓杆對衝基金的敞口。

「系統範圍的壓力測試可以顯示對衝基金及其交易對手將如何應對衝擊，以及壓力如何在金融機構和市場傳播，」它表示。「及早發現這些漏洞有助於防止它們成為系統性風險。"

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