代理式AI重塑算力需求！花旗：2030年CPU市場規模劍指3000億美元，看高AMD至800美元

智通財經APP獲悉，花旗最新研報指出，隨着Meta Muse等個人AI智能體相繼推出，代理式AI正成為算力需求的數量級驅動因素。花旗將2030年CPU潛在市場規模(TAM)上調至3000億美元，並將AMD(AMD.US)目標價從575美元上調至800美元，維持「買入」評級。花旗認為AMD是CPU需求爆發的主要受益者，因為Meta是AMD服務器業務最大客户之一。同時，花旗維持英偉達(NVDA.US)「買入」評級和315美元目標價，理由是GPU需求提升。

代理式AI重塑算力需求，CPU市場規模劍指3000億美元

花旗在報告中表示，近期，Muse、Dots、Instinct、GrokBot和GeminiSpark等多款個人AI智能體相繼發佈。與在用户交互間隙基本閒置的聊天機器人不同，Muse這類「始終在線」的AI智能體可以連續運行，推動推理相關的計算、內存和網絡消耗顯著增加，覆蓋企業和消費者工作負載。

花旗更新了CPU模型，認為代理式AI相對於傳統聊天機器人，是算力需求潛在的數量級驅動因素。花旗將CPU TAM從2025年的290億美元上調至2030年的3000億美元，對應60%的複合年增長率。花旗仍預計AMD是CPU需求爆發的主要受益者，英特爾為次要受益者。

CPU為何成為新瓶頸?

在代理式AI中，CPU已成為新的瓶頸。CPU與GPU的比例正從模型訓練時的1:8，到推理時的1:4，再到代理式AI中的1:1或更高。花旗認為，隨着代理式AI規模擴大，這一比例將越來越向CPU傾斜。

傳統上，CPU主要限於兩大應用：傳統工作流，以及作為AI應用的頭節點。在頭節點中，CPU僅負責「管理」——將用户請求發送給GPU，再將輸出返回給用户。GPU則承擔繁重工作，如運行矩陣乘法訓練大語言模型，或在查詢聊天機器人時進行推理。

第三個新應用是代理式AI。花旗將代理式CPU定義為處理自主AI智能體的編排、推理循環、數據處理和安全組件的CPU。這一新應用在過去一年隨着AI從聊天機器人推理轉向代理式自主工作流而爆發式增長。

消費者AI智能體GPU需求測算

Meta的Muse是首個在真實社交網絡規模上推出的消費者AI智能體，其算力需求是AI基礎設施中較為重大的未知數之一。

花旗基準情形下，每個用户約需0.0020個GB200級GPU。以1億日活用户計算，對應約20萬至39萬個Blackwell級GPU、約2800至5500個NVL72機架，以及約70億至190億美元的一次性英偉達收入(含橫向擴展網絡)。按每用户計，每新增100萬AI智能體日活用户，若採用新服務器，將為英偉達帶來約7000萬至1.9億美元收入。

內存與網絡：CPU帶動DRAM和網絡需求

內存方面，CPU對LP、DDR和SSD有很高的附着率。美光預計服務器單位在CY26/27將實現高兩位數增長，並認為另一類邏輯芯片也將受益於AI趨勢。美光近期還表示，CPU正對DRAM造成更大約束，Meta Muse就是消費者從代理式工作流中獲取價值的一個例子。

網絡方面，代理式AI顯著增加網絡流量，因為AI智能體越來越多地訪問基礎設施，這為DPU和Spectrum-X以太網創造了新的加速機會。