洛克希德·馬丁公司、諾斯羅普·格魯曼公司被羅斯柴爾德·雷德伯恩評為「買入」

洛克希德·馬丁公司（紐約證券交易所：根據羅斯柴爾德公司Redburn的一份新報告，隨着五角大樓充實武器庫存並適應快速變化的戰爭，LMT）、諾斯羅普·格魯曼公司（NYSE：NCO）和其他美國國防承包商有望受益於軍事支出的潛在代際增長。

首席分析師Maggie Schooley以買入評級開始報道洛克希德·馬丁公司、諾斯羅普·格魯曼公司和Kratos Defense & Security公司（KTOS）。AeroVirgin（AVAV）獲得了中立評級。斯庫利為洛克希德公司設定的價格目標為650美元，為諾斯羅普公司設定了680美元，為Kratos公司設定了70美元，為AeroVirgin公司設定了165美元。

對於投資者來説，核心論點是國防工業可能正在進入一個漫長的投資周期，而不是經歷暫時的支出激增。全球衝突、導彈庫存枯竭、太空軍事競爭日益激烈以及廉價自主武器的擴散迫使美國同時投資於先進的武器平臺和可大規模製造的更便宜的系統。

擬議的2027財年美國軍事預算說明了這一轉變的規模。羅斯柴爾德·雷德伯恩（Rothschild Redburn）表示，五角大樓已請求約1.5萬億美元，比上一年高出約49%，其中包括酌情和補充資金。如果完全撥款，軍費支出佔美國國內生產總值的比例將從3.5%上升到5%左右。分析師警告説，國會的批准是不確定的，特別是在選舉年以及政府正在持續的決議下運作。

洛克希德公司（LMT）是報告中確定的最突出的受益者。斯庫利預計，導彈庫存的加速補充將推動該公司導彈和火力控制業務的青少年增長。她還預計F-35的需求將持續數十年，而太空軍事支出的增加將提供另一個增長來源。

羅斯柴爾德·雷德伯恩（Rothschild Redburn）估計，從2026財年到2030財年，洛克希德公司的收入將以5.8%的複合年率增長，而每股收益將增長9.2%。該公司650美元的目標是基於4.5%的自由現金流收益率，反映了投資者尚未充分評估洛克希德增加資本和研究支出的回報。

導彈是論文中特別重要的部分。報告指出，PAC-3和THAAD攔截器的庫存已經耗盡，需要擴大打擊武器的庫存。羅斯柴爾德·雷德伯恩預計未來幾年整個導彈供應鏈的需求將強勁，洛克希德、諾斯羅普·格魯曼和克瑞託斯將受益。

諾斯羅普公司（NCO）提供主要長期計劃的機會，包括B-21轟炸機和哨兵洲際彈道導彈，以及空間系統、固體火箭發動機和其他導彈部件。Rothschild Redburn預測，從2026財年到2030財年，收入和每股收益的年複合增長率分別為6.8%和8.3%。該公司以買入評級和680美元的目標創立了Northrop。

Kratos（KTOS）代表了一種增長更快但價值更高的方式，以實現向低成本武器和自主系統的轉變。羅斯柴爾德·雷德伯恩（Rothschild Redburn）預測2026-2030財年收入年增長18%，調整后EBITDA增長25.3%，理由是該公司向主要國防承包商供貨，同時選擇性地競爭主要合同本身。

AeroVirgin（AVAV）還涉足快速增長的領域，包括遊蕩彈藥、反無人機系統、太空和定向能武器，但Schooley對庫存更加謹慎。羅斯柴爾德·雷德伯恩（Rothschild Redburn）預計，2027財年將是盈利持平、資本支出龐大的過渡年，將正的自由現金流勢頭推迟到2028財年。其165美元的目標支持中立評級。

五角大樓支出的增加不一定會立即轉化為股東分配的增加。羅斯柴爾德·雷德伯恩（Rothschild Redburn）預計承包商將增加資本支出以擴大製造產能，並預測洛克希德和諾斯羅普的股票回購將在近期暫停，回購將於2028財年恢復。儘管如此，分析師認為，更長的採購協議和更可預測的需求最終可能會提高行業盈利能力並創造更大的長期股東價值。

該報告還警告稱，在美國中期選舉之前，國防股可能會繼續波動。儘管收入和盈利趨勢有所改善，但過去六個月該行業的表現仍落后於大盤約25%。羅斯柴爾德·雷德伯恩（Rothschild Redburn）認為，大部分政治風險已經反映在估值中，而兩黨國家安全優先事項、武器補充和持續的地緣政治緊張局勢應該支撐公司預測期內的盈利增長。