財報前瞻 | 第一聯合Q4業績將放榜！一文速覽分析師財報預測

第一聯合上一季財報表現如何？

華盛資訊10月9日訊，第一聯合將於10月21日公佈Q4財報。

回顧2026年Q3，第一聯合營業收入為6.34億美元，同比增長3.87%；每股收益為1.15美元，同比降低48.20%。

公司整體收入保持温和增長，核心的制服與設施服務解決方案業務延續穩健擴張，急救與安全解決方案也實現增長，毛利率略有改善，顯示主營業務需求和成本控制仍具一定韌性。

但盈利端承壓明顯，淨利潤、營業利潤和每股收益均大幅下滑，主要受與Cintas擬議合併相關交易費用拖累，銷售及管理費用顯著上升。此外，公司還面臨墨西哥税務評估爭議，疊加併購審批不確定性，短期業績波動有所加大。

第一聯合放榜在即，市場對業績有何預期？

• 2026年Q4營收展望

近期有3位分析師對2026年Q4進行了預測，平均預測營收為6.34億美元，同比增長3.25%。全年維度上看，2026財年營收預期為25.10億美元，增速約為3.04%。

• Q4每股收益(EPS)預期

分析師預計Q4 EPS為1.97，基於4位分析師預測，較去年同期實際值2.23有明顯下降。
2026財年全年EPS預期為6.57美元，基於4位分析師預測，反映市場對公司全年盈利表現仍偏謹慎。

• 每股收益預測歷史

從歷史表現看，2025年Q4公司EPS預期為2.07美元，實際錄得2.23美元，超預期7.54%；2026年Q1預期為1.99美元，實際為1.89美元，低於預期5.06%；2026年Q2預期為1.08美元，實際為1.13美元，超預期4.50%；2026年Q3預期為1.88美元，實際僅為1.09美元，大幅低於預期42.12%。目前市場對未來的2026年Q4 EPS平均預期為1.97美元，顯示分析師預計公司盈利將較上一季度有所修復，但相較去年同期仍未恢復至更高水平。

華爾街大行如何睇？

最新一個月共有5位分析師給出評級，其中強買0位、買入0位、持有5位、跑輸0位、賣出0位。
平均目標價為273.33美元。
最低目標價為262.00美元。
最高目標價為280.00美元。
截至10月6日發稿，該公司股價為252.89美元，較平均目標價有約8.08%的上行空間。

從近期機構動作看，華爾街大行對第一聯合整體維持中性偏謹慎看法，評級以Neutral、Equal-Weight為主，但較早前的悲觀態度已有所緩和。UBS分別於2025年10月23日、2026年1月8日和2026年4月2日連續維持Neutral評級，顯示其對公司判斷較為穩定；Barclays於2025年10月23日維持Underweight，隨后在2026年3月6日將評級上調至Equal-Weight，並於2026年3月12日繼續維持該評級，反映其態度由偏空轉向中性。

整體而言，這些機構對公司長期基本面並未表現出明顯看空，但短期內也未轉向積極看多，更多是在等待業績修復和經營趨勢進一步明朗。

總結

第一聯合此次財報前，市場預期整體偏穩健：2026年Q4營收預計為6.34億美元，同比增長3.25%，全年營收預計為25.10億美元；當季EPS預計為1.97，低於去年同期，全年EPS預計為6.57美元，顯示盈利端仍面臨一定壓力。結合歷史表現看，公司近幾個季度盈利波動較大，尤其2026年Q3顯著低於預期，因此本次財報的核心關注點將包括盈利是否較上一季度修復、利潤率表現是否改善，以及管理層對2027財年營收和盈利前景的指引。分析師整體評級集中於「持有」，目標價相對現價仍有一定上行空間，但大行態度總體中性，説明市場仍在等待更明確的基本面改善信號。

財報交易温馨提醒

• 如何理解營收和每股收益（EPS）在財報交易中的價值？

營業收入是企業創造利潤的基礎，也是衡量企業規模與產銷銜接的關鍵依據。相比利潤可被折舊、費用資本化等修飾，營收需真實訂單與現金流支撐，是判斷企業生命力的基礎指標。

EPS則反映普通股股東每持有一股享有的淨利潤，是綜合獲利能力指標，被廣泛用於公司業績比較。長期看，穩步上升的EPS往往推高股價，持續下滑則拖累估值。

• 理解財報「預期差」的三層結構

財報交易本質是對「市場預期」與「實際業績」差距的博弈，需注意：

數字預期差：資金在交易層面往往領先於賣方機構預期；若財報前股價已大漲，即便財報超機構共識，股價也可能不漲反跌。

敍事預期差：管理層對未來指引比過去數字更重要，增速見頂或指引模糊易致下跌（如英偉達26年多次超預期財報后反而走弱）。

倉位預期差：財報前倉位已擁擠，形成超買趨勢時，「超預期」反成兑現利潤窗口；反之亦然。

• 注意事項

大多數企業使用自然年覈算財報，但部分美股企業（例如蘋果、英偉達、阿里等）會自定義財年，因此其財報季度時間與自然季度會有錯位現象。

風險提示: 投資涉及風險，證券價格可升亦可跌，更可變得毫無價值。投資未必一定能夠賺取利潤，反而可能會招致損失。過往業績並不代表將來的表現。在作出任何投資決定之前，投資者須評估本身的財政狀況、投資目標、經驗、承受風險的能力及瞭解有關產品之性質及風險。個別投資產品的性質及風險詳情，請細閲相關銷售文件，以瞭解更多資料。倘有任何疑問，應徵詢獨立的專業意見。