由於可能延迟磷酸鹽恢復，RBC處Mosaic降級

儘管加拿大皇家銀行資本（RBC Capital）將其目標價從25美元下調至「超越大盤」（Shector Performance），但Mosaic（MOS）在周一交易中上漲了1.2%，目標價從27美元下調至2027年共識的下行風險，該共識對磷酸鹽重啟和2026-27年現金產生量最低--自由現金流收益率僅為2%--然后在2028年正常化。

加拿大皇家銀行（RBC）分析師Andrew Wong表示，他認為磷酸鹽部門的好轉可能會持續到2027年中期，因為硫磺市場需要時間才能正常化，而更長時間的磷酸鹽限產會增加重啟風險; Mosaic（MOS）目前合同硫的價格為約700美元/噸，遠低於市場價格約1，000美元/噸，這使得理論上實現了更好的磷酸鹽剝離利潤率，但相對收益被高閒置和固定成本所抵消。

該分析師還認為，霍爾木茲海峽重新開放時，相對硫收益可能會縮小，因為全球硫價格下跌速度快於Mosaic（MOS）合同價格，而產量的重新增加可能需要時間來抵消產量的增加。

黃認為，目前對磷礦重啟的共識預期過於樂觀，2027年銷量為710萬噸，隨着工廠結束減產，磷礦重啟可能會更加漸進，並可能面臨技術挑戰;分析師還指出，Mosaic的磷礦業務自2021年以來任何一年都沒有生產過700萬噸。