美股前瞻 | 三大股指期貨漲跌不一 美元指數逼近年內高點 施耐德電氣擬226億美元收購PTC(PTC.US)

盤前市場動向

1.10月5日(周一)美股盤前，美股三大股指期貨漲跌不一。截至發稿，道指期貨漲0.06%，標普500指數期貨漲0.01%，納指期貨跌0.21%。

2.截至發稿，德國DAX指數漲0.14%，英國富時100指數漲0.51%，法國CAC40指數跌0.76%，歐洲斯托克50指數漲0.01%。

3.截至發稿，WTI原油跌0.83%，報90.35美元/桶。布倫特原油漲0.36%，報102.62美元/桶。

市場消息

美國9月ISM服務業指數即將公佈：價格和就業分項值得關注。美國供應管理協會(ISM)周一將公佈9月ISM服務業PMI。數據顯示，8月ISM服務業PMI為55.4，高於7月的54.1，連續第26個月處於50以上的擴張區間。其中，商業活動指數升至61.7，新訂單指數升至60.9，表明服務業需求依然強勁。不過，報告中的兩個分項指數值得特別關注。8月服務業就業指數僅為47.8，連續第二個月處於收縮區間;與此同時，支付價格指數升至72.6，為2022年8月以來最高水平。這表明，目前美國服務業呈現出「需求強勁、就業疲軟、價格壓力高企」的組合。因此，如果9月數據繼續顯示價格指數高於70，同時就業分項再次改善，可能強化經濟仍具韌性且通脹壓力持續存在的觀點，從而支持市場對美聯儲進一步加息的預期。

美元指數逼近年內高點，超買風險升溫。歐洲財政壓力與政治不確定性重燃，推升美元避險買盤。受歐元走軟影響，彭博美元現貨指數一度上漲0.4%，延續了該指數連續三周的漲勢，並逼近年內最高水平。但部分指標顯示美元已超買，漲勢面臨反轉風險。市場聚焦本周美國ISM服務業PMI、就業數據及周五密歇根消費者信心指數，同時關注美聯儲會議紀要(上月美聯儲三年來首次加息)和官員講話，以判斷利率路徑。法農信貸G10外匯研究主管Marinov警告，超買且高估的美元易受數據利空衝擊，若投資者重估FOMC鷹派共識，美元可能承壓;該行模型建議做多英鎊和瑞典克朗兑美元。

原糖期貨創近兩年新高，全球供應趨緊擔憂升溫。原糖期貨延續漲勢，全球主要產糖國的天氣和生產擔憂加劇，市場對全球供應收緊的憂慮不斷升溫。紐約最活躍原糖期貨一度上漲2%，升至2024年12月17日以來最高水平，延續上周近8%的漲幅。白糖期貨也同步上漲。厄爾尼諾天氣模式正令整個農產品市場的供應擔憂升溫，糖料作物預計將成為最早受到影響的品種之一。年初市場普遍預計全球糖市供應過剩，但天氣風險正在改變這一預期。投資和交易平臺IG首席市場分析師Chris Beauchamp表示：「天氣擔憂正推動近期糖價上漲，糖價可能進一步測試8月高點。」全球最大產糖國巴西降雨過多，導致甘蔗收割和壓榨進度放緩。全球第二大產糖國印度則受到2015年以來最弱季風影響，預計食糖產量下降。歐洲方面，歐盟監測農業資源部門預計，甜菜單產將低於五年平均水平。通常情況下，一個地區產量下降可以由其他地區增產來彌補，但如果多個主要產糖國同時遭遇不利天氣，這一供應緩衝空間可能被削弱。

沙特阿美CEO警告：全球石油供應緩衝「少得可怕」。沙特阿美首席執行官阿明·納賽爾周一在倫敦表示，為全球緩衝供應衝擊的石油庫存已「少得可怕」，除非霍爾木茲海峽重新開放，否則市場風險可能進一步加劇。納賽爾發表上述言論的幾天前，七國集團(G7)及其合作伙伴決定將釋放多達1億桶緊急石油和柴油儲備，以緩解燃料成本上漲。「在霍爾木茲海峽全面重新開放、市場信心恢復之前，殘酷的現實是，原油和成品油兩端的價格壓力都將加劇，」納賽爾在倫敦能源情報論壇上表示。「原油供應緊張已經很嚴重，但成品油價格漲幅更大。」納賽爾稱，釋放庫存將為各經濟體爭取一些時間，但無法解決供需失衡的問題。他表示，即使霍爾木茲這一關鍵航運咽喉重新開放，能源消費國也可能需要長達兩年時間才能補充庫存。

星展CIO：英偉達(NVDA.US)預期市盈率僅17倍，AI科技股遠未到泡沫區域。星展集團首席投資官Hou Wey Fook表示，英偉達的市盈率以及明年預計70%的盈利增長率表明，人工智能(AI)驅動的科技股遠未進入泡沫區域。數據顯示，英偉達目前股價約為其未來12個月預期盈利的17倍。Hou將這一估值與互聯網泡沫破裂前思科(CSCO.US)100倍的估值進行了對比。「如果AI交易的標杆企業估值只有十幾倍，怎麼能説是泡沫?」他在接受採訪時表示，並補充稱，半導體和AI這輪行情仍有「順風」。不過，Hou仍主張採取「槓鈴」策略，以「控制投資組合的整體波動性」：將增長型科技股與投資級固定收益產品相結合，以實現收益穩定，同時將對衝基金和黃金作為中間的風險分散工具。

個股消息

施耐德電氣擬226億美元收購美國工程軟件開發商PTC(PTC.US)。法國施耐德電氣達成全現金收購美國工業軟件企業 PTC 的交易，PTC 整體估值 226 億美元，此舉意在為佈局工業人工智能完善業務組合。施耐德電氣周一宣佈，向 PTC 提出每股 205 美元的現金收購要約，較該股前一交易日收盤價溢價42%。PTC 董事會已決定建議股東批准本次交易。PTC盤前大漲36%。

高通(QCOM.US)與華為達成多年專利許可協議。華為與高通周一宣佈達成一項為期多年的廣泛專利許可協議，內容包括雙方在5G、計算、人工智能和網絡等多個領域的專利組合交叉許可，以及高通將收購華為部分美國專利。該交易將在獲得必要的監管批准后完成。據報道，這是華為與高通達成的首份涵蓋5G技術的專利許可協議。高通盤前一度漲超4%。

英國石油(BP.US)擬提高資本使用效率，CEO上任半年加速重組。英國石油公司首席執行官Meg表示，需要提高股東資本的使用效率。在執掌公司六個月后，她正着手重塑這家石油巨頭。Meg周一在倫敦舉行的能源情報論壇上表示：「決策非常重要。過去我們沒有謹慎管理股東資本。」作為英國石油首位從公司外部聘任的首席執行官，Meg上任后迅速推動公司重組，此前英國石油多年業績不佳。相關措施包括出售低迴報資產、精簡公司架構以及任命新董事長。她8月曾表示，英國石油沒有充分發揮自身潛力，並「損失了太多價值」。伊朗戰爭推高油氣價格，為Meg推動公司重組提供了一定助力。不過，她周一拒絕透露英國石油何時恢復股票回購，僅表示公司將繼續償還債務，不會增加支出。Meg表示：「在我們這個行業中，英國石油十多年來一直是槓桿率最高的公司。」

從美光(MU.US)到鴻海：AI產業鏈業績接連超預期，全球基建支出高燒不退。英偉達(NVDA.US)的合作伙伴鴻海精密公佈了好於預期的季度營收，表明全球AI基礎設施支出仍維持高位。截至9月的三個月，鴻海營收總計3.03萬億新臺幣(約954億美元)，同比增長47%。分析師平均預期為2.83萬億新臺幣。在鴻海公佈強勁的營收增長之前，美光科技上周發佈了樂觀的業績指引，這進一步證明AI支出仍在繼續攀升。儘管OpenAI的薩姆·奧爾特曼和Anthropic的達里奧·阿莫代伊等高管呼籲放緩AI的發展、確保其始終處於人類控制之下，這一支出勢頭也未見減弱。

大摩重將英偉達(NVDA.US)列為半導體首選股，行業瓶頸轉向數據中心基建 SpaceX、亞馬遜合作打開增長空間。摩根士丹利最新發布研究報告，重新將芯片巨頭英偉達(NVDA.US)列為其半導體領域的首選股票，維持「增持」評級，目標價看至300美元。機構認為行業瓶頸正快速從半導體產能約束轉向新建數據中心的建設速度與融資模式，而英偉達依託產品架構、全球客户生態、融資配套能力充分把握產業紅利，同時看好 Muse 智能代理、新客户合作帶來的增量，公司估值具備上行空間。大摩強調，當前英偉達對應2028財年盈利預測的市盈率僅為15倍，估值極具吸引力，即便市盈率不發生擴張，依靠業績增長仍能帶來堅實的投資回報。

重要經濟數據和事件預告

北京時間22:00 美國9月ISM非製造業PMI