港股小幅收漲！AI算力硬件全線爆發 PCB板塊領漲

　　10月5日，港股三大指數低開后走勢分化，午后延續漲勢，最終收漲企穩。恆生指數收報24040.34點，漲68.05點，漲幅0.28%；恆生科技指數收報4183.68點，漲25.74點，漲幅0.62%。

　　盤面上，AI算力硬件產業鏈強勢領漲，地產、交通、消費等傳統板塊領跌。恆生指數成分股中，聯想集團、華虹宏力、百濟神州漲幅居前，港鐵公司、龍湖集團、恆基地產跌幅靠前；恆生科技指數成分股中，智譜、聯想集團、華虹宏力漲幅居前，小米集團-W、騰訊音樂-SW、海爾智家跌幅靠前。

　　在AI算力硬件產業鏈中，PCB概念成為當日最亮眼的板塊主線。截至收盤，建滔積層板漲11.94%，報55.3港元/股；建滔集團漲8.36%，報61.55港元/股。景旺電子H股漲超9%，廣合科技H股漲超6%，勝宏科技H股漲超5%。

PCB板塊的強勢表現，與產業鏈持續演繹的量價行情密切相關。消息面上，上游領域，建滔積層板本年度已發佈7輪漲價通知，南亞塑膠自9月起再度上調20%的產品價格；與此同時，漲價正向下游全面傳導：江西宏瑞興科技此前宣佈覆銅板出廠價上調10%；玻纖龍頭中國巨石9月對電子布厚布、薄布分別提價15%與20%。

　　此外，英偉達新一代AI計算系統已在CoreWeave投入生產應用，AI服務器高階PCB需求持續旺盛。海外覆銅板廠商擴產緩慢，缺貨漲價態勢有望延續，國內覆銅板龍頭將積極受益。

　　除PCB板塊外，光通信、半導體板塊也同步走強。京信通信漲超25%，劍橋科技漲超10%，中際旭創漲超3%，傅里葉漲近23%，瀾起科技漲超6%，中芯國際漲超1%。

　　作為AI大模型企業的智譜也迎來亮眼表現。截至收盤，智譜報665港元/股，上漲6.15%。消息面上，智譜旗下GLM系列模型近期接連獲得海外認可。高盛將智譜評級由「中性」上調至「買入」，目標價為1560港元。近日，AI編程工具Cursor宣佈上線GLM-5.3及GLM-5.3-Flash，並表示GLM-5.3在Max推理設置下，取得其自有編程評測CursorBench 4.0中開放權重模型的最高分。（此前報道「全球大模型第一股」，大漲）

　　從機構觀點來看，AI算力硬件產業鏈的高景氣度正獲得多家券商背書。摩根大通認為，通用服務器回暖與AI服務器爆發形成合力，電子級玻璃布年內價格累計漲幅已突破100%，預計建滔集團將憑藉供應鏈地位顯著擴大利潤率與市佔率。

國金證券表示，AI強勁需求帶動PCB價量齊升，多家AI-PCB公司訂單強勁、滿產滿銷並大力擴產。東吳證券預測，到2027年，全球AI服務器PCB市場規模將突破200億美元。南向資金方面，智譜9月獲南向資金淨買入78.84億港元，MINIMAX-W獲淨買入15.26億港元。高盛認為，智譜變現路徑更為清晰，估值已具吸引力。