港股收市：港股低開高走！恆指升0.28%，科指升0.62%；AI硬件板塊表現亮眼，建滔積層板升近12%，劍橋科技升近8%

華盛資訊10月5日訊，港股三大指數齊升，截至收市，恆生指數升0.28%，報24040點；國企指數升0.26%，報8051點；恆生科技指數升0.62%，報4183點。

恆指成分股中，百濟神州上升3.02%，新東方-S輕微上升1.86%，洛陽鉬業升1.74%，匯豐控股升0.27%；恆基地產跌1.85%，龍湖集團下跌3.11%，港鐵公司回落3.41%。

科指成分股中，智譜上升6.15%，聯想集團上升4.66%，華虹宏力走高4.27%，中芯國際輕微上升1.74%，阿里巴巴-W升0.96%，美的集團輕微下跌0.55%，海爾智家跌1.15%，騰訊音樂-SW輕微下跌1.36%，小米集團-W輕微下跌1.49%。

板塊方面

PCB概念-HK全線上升，建滔積層板暴漲11.94%，建滔集團上升8.36%，廣合科技大升6.86%，勝宏科技上升5.69%，大族數控上升4.68%。AI服務器與算力擴容推動高端、高速PCB需求上修，而玻璃布、銅箔等材料緊缺疊加擴產受設備和認證約束，形成量價齊升主線；建滔積層板年內已7輪提價並擴織布機及高端銅箔產能，廣合科技獲港股通近20日增持8.2%，印證資金正聚焦具備材料卡位與高端產能兑現能力的龍頭。

工業製品全線上升，羅博特科暴漲10.22%，三環集團上升3.71%，鷹普精密上升2.05%，信義光能輕微上升0.53%，威勝控股輕微上升0.31%。工業製品走強，核心在於AI算力帶動硅光/CPO設備與高端MLCC景氣上修，同時電網擴投資產證券化改善能源裝備估值；羅博特科上半年營收6.08億元增144.82%、在手訂單33.86億元，三環集團上半年營收64.23億元、淨利19.32億元，印證高端製造與電力基礎設施雙主線共振。

光通信概念-HK全線上升，京信通信勁升25.81%，劍橋科技上升7.80%，俊知集團上升7.43%，華虹宏力走高4.27%，中際旭創上升3.64%。板塊走強核心在於AI算力擴張驅動光模塊向800G、1.6T升級，疊加英偉達創新高與算力通信建設預期改善，前期政策擾動被淡化。劍橋科技獲上調目標價，邏輯直指800G至1.6T放量及擴產；中際旭創則獲看好龍頭地位、3.2T儲備並獲外資增持，顯示產業景氣上修但后續仍取決於業績兑現。

新消費概念齊跌，蜜雪集團回落2.52%，名創優品跌1.99%，小米集團-W跌1.49%，鉅子生物輕微下跌1.37%，零跑汽車跌1.04%。板塊走弱核心在於高利率壓制成長估值、資金自科技硬件與汽車鏈撤出，疊加車市偏弱與餐飲連鎖估值收縮，市場更重盈利質量而非擴張敍事；蜜雪集團受餐飲IPO估值承壓拖累，小米又遭汽車股走弱及理想指引偏弱傳導，零跑雖月銷有韌性，仍難改行業競爭加劇。

地產齊跌，錦藝集團控股急跌9.11%，融創中國急跌5.60%，龍湖集團下跌3.11%，國際商業結算回落3.06%，碧桂園回落2.17%。政策託底力度偏精準、對需求拉動有限，市場交易重心轉向盈利與融資壓力，內房呈現「銷售邊際改善但利潤未修復」的弱現實；錦藝集團控股2026財年收入增43.9%至1.17億港元仍虧1776萬港元且不派息，龍湖26H1營收、淨利分別降32%和39%，印證行業仍處去槓桿與利潤出清階段。

注：消息面內容由AI解讀，僅供參考，不構成投資建議或觀點，亦無法保證其準確性、完整性。

個股方面

建滔積層板勁升11.94%，暫無相關消息面，投資者可關注后續動態。

景旺電子上升9.21%，暫無相關消息面，投資者可關注后續動態。

劍橋科技大升7.80%，國泰海通證券上調劍橋科技目標價至424元，維持增持評級。

智譜上升6.15%，高盛10月5日將智譜評級上調至「買入」，目標價1560港元。

金斯瑞生物科技走高4.39%，暫無相關消息面，投資者可關注后續動態。

港鐵公司下跌3.41%，10月5日，港鐵與政府就高鐵香港段及沙中線項目達成和解，須支付22.5億港元。

貝殼-W輕微下跌1.25%，暫無相關消息面，投資者可關注后續動態。

美的集團輕微下跌0.55%，暫無相關消息面，投資者可關注后續動態。

香港電訊-SS輕微下跌0.17%，暫無相關消息面，投資者可關注后續動態。

中電控股輕微下跌0.13%，暫無相關消息面，投資者可關注后續動態。

注：篩選規則為成交額超1億港元，市值超10億港元。

港股全日成交額top10概況

大行最新觀點

華泰證券：港股或迎來短期反彈機會

華泰證券表示，上周港股仍主要受海外利率預期主導，在此前市場單邊悲觀情緒充分演繹后，美國非農數據明顯低於預期、失業率上行帶動10月加息預期回落，疊加南向通道恢復及十一出行高頻數據有望填補基本面真空，港股短期或迎來修復；但「更高更久」的利率中樞並未改變，宏觀政策與企業盈利的趨勢性拐點尚未確認，中期轉機仍待觀察，建議以結構性配置、攻守平衡為主。行業方面，油價和美債收益率仍制約港股風險偏好及估值修復，繼續建議以紅利資產作底倉，重點配置鐵路公路、港口等運營性資產，並控制銀行、煤炭等股息率優勢收斂行業敞口；進攻方向上，創新葯及CXO龍頭仍具景氣優勢，可繼續持有並注重選股和止盈，海外科技硬件情緒雖回暖，但港股國產鏈的趨勢性機會仍需等待，飲料乳品等必需消費板塊則暫缺催化。

中信建投：9月西北華北多地散奶價格上漲明顯，肉奶共振推動原奶周期向好

中信建投表示，西北、華北9月散奶價格明顯上漲，疊加肉奶價格共振及厄爾尼諾推升飼料成本，原奶行業出清有望延續，利好乳業板塊尤其龍頭液奶企業競爭格局改善；隨着牛價持續上行，上游牧場盈利正逐步修復，在奶價企穩背景下利潤彈性更為突出。供給端看，截至2026年8月奶牛總存欄較2024年2月高點減少72.6萬頭，進口活牛規模亦大幅回落，后備牛淘汰與成母牛佔比提升顯示產能持續收縮，預計2027至2028年原奶供給仍偏緊、總產量或負增長。風險方面，需關注需求復甦不及預期、食品安全及上游成本波動對行業盈利的擾動。

中信建投：9月A股呈現「普跌+防禦佔優」格局

中信建投表示，8月宏觀呈現「弱修復、強分化、信用下行」特徵，生產端分化、需求端外強內弱，寬貨幣向寬信用傳導仍顯滯后，工業利潤雖保持增長，但主要集中於電子及有色、煤炭、化工等上游行業，庫存和應收賬款上升也顯示盈利質量仍待觀察。市場層面，9月A股整體表現為「普跌+防禦佔優」，反映風險偏好回落，資金更偏向銀行、公用事業、房地產等低估值和防禦板塊，而資源品、高估值成長及順周期消費板塊承壓，顯示市場定價邏輯已轉向「盈利確定性與估值安全邊際」。在此背景下，港股大市情緒料亦受內需偏弱、信用修復不足及風險偏好回落影響，行業配置上可關注高股息防禦板塊、訂單兑現較強的AI硬件，以及供給約束明確的周期品，同時留意消費龍頭和地產鏈估值修復機會。

國金證券：行業有望迎業績與估值戴維斯雙擊，創新葯板塊底部配置價值凸顯

國金證券表示，港股醫藥中的創新葯板塊正迎來產業邏輯與估值體系重塑，政策層面基藥目錄首次納入創新葯、醫保與商保協同支付機制持續完善，疊加出海授權交易活躍、頭部藥企由單一資產授權向平臺型合作升級，行業有望在后續管線商業化兑現及全球創新價值鏈話語權提升帶動下實現業績與估值共振。該行指出，2026年ESMO年會已披露逾90項突破性摘要，中國研究佔核心LBA總量約三分之一，29項LBA涉及中國藥企原研或參與開發、覆蓋約20家企業，其中5項進入主席研討會，ADC與雙抗為主要方向，顯示國內腫瘤創新研發國際影響力持續提升，利好本土創新葯企國際化發展與臨牀價值兑現；同時需關注新葯研發、降價、商業化放量及政策等風險。

交銀國際：海外加息周期開啟 資產配置兼顧防禦與收益

交銀國際指出，9月海外股市整體漲少跌多，美歐日央行均加息，港股延續調整走勢，短期配置可更側重防禦。在行業與風格配置上，建議採用兼顧成長與防禦的「啞鈴型」結構，以應對通脹粘性、貨幣政策轉向及AI科技敍事並存的市場環境。該行認為，在流動性和估值擴張空間或受約束的背景下，啞鈴組合在不同市場情景下均具備一定彈性。

此內容由AI大模型工具「華盛天璣」生成，並由華盛內容團隊編輯審覈。

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