花旗：降金界控股(03918)目標價至4.1港元 第三季博彩收入遜預期

智通財經APP獲悉，花旗發佈研報稱，金界控股(03918)近日公佈今年第三季關鍵營運指標，總博彩收入同比跌43%至1.142億美元，較該行預期低約15%。該行認為，泰柬邊境衝突及電訊詐騙等安全顧慮，以及直航柬埔寨航班減少等外圍因素，仍壓抑NagaWorld博彩需求。

該行指出，貴賓廳持續疲弱並不令人意外，但中場賭檯投注額按季跌18%，促使該行預期實質需求復甦要到2027財政年度初才展開。博彩投注額同比大幅下跌，亦可能壓抑下半年EBITDA利潤率同比擴張(上半年EBITDA利潤率同比升3.8個百分點)。

考慮第三季已公佈指標，花旗將金界2026至28財政年度盈利預測下調8%至12%，目標價由5港元降至4.1港元，維持「買入」評級。股份現價相當於2027財政年度預測EV/EBITDA約3.2倍，接近歷史均值以下兩個標準差，估值不高。