港股收盤 | 科技指數周內續創新低 深演智能累計漲幅超60%

財聯社10月2日訊（編輯 胡家榮）受假期影響，本周港股僅有四個交易日，主要指數呈現震盪回調走勢。

截至周五收盤，恆生指數全周累計下跌2.19%，報收23972.29點；科技指數累計下跌3.57%，報收4157.94點；國企指數累計下跌1.66%，報收8030.54點。

資金高低切換特徵顯著 個股周度表現分化

本周港股呈現明顯的「高低切換」與「事件驅動」特徵，資金節前避險調倉，從前期估值過高、透支預期的科技硬件與大模型板塊流出，轉向具備政策強催化、基本面拐點預期或資本運作事件的標的。

深演智能(02723.HK)在本周累計上漲60.41%。公司擬於10月中旬召開股東大會審議「1拆10」的股份細分方案。拆股通常能有效降低投資者准入門檻、提升盤面活躍度，進而吸引資金博弈流動性溢價。此外，公司旗下Deep Agent系列產品商業化持續落地。

昭衍新葯(06127.HK)在本周累計上漲10.86%。公司上半年新簽訂單同比激增近一倍，在手訂單充裕，基本面企穩信號確立，帶動9月30日盤中大漲近18%並激活整個CXO板塊。經歷前期的深度回調后，伴隨全球生物醫藥投融資回暖及AI製藥催化，低估值外包產業鏈成為長線資金回補倉位的首選方向。

融信中國(03301.HK)在本周累計上漲19.74%。國常會部署增量政策託底地產，疊加核心一線城市樓市優化措施密集出臺，顯著修復了產業鏈悲觀情緒。微觀層面，公司特別股東大會議案獲獨立股東全票贊成通過，短期流動性壓力獲得喘息窗口。

海清智元(01392.HK)在本周累計下跌28.24%。前期資金對多光譜物理AI模組與視覺大模型的狂熱追捧，一度將其動態市盈率推升至數百倍、市淨率推高至25倍以上。高估值缺乏足夠的訂閲業務盈利支撐，疊加9月上旬入通后多頭順勢兑現收益，在AI大模型降價潮情緒共振下，股價出現技術性破位回調。

海光芯正(01191.HK)在本周累計下跌18.49%。儘管該公司在800G及1.6T高速光模塊、硅光領域具備先發技術優勢，但近期產業鏈上下游頻繁定增擴產，市場對中遠期可能出現的惡性價格戰存有顧慮。加之該股此前累積漲幅過大且尚未實現淨利潤轉正，資金節前規避不確定性選擇離場觀望。

MINIMAX-W(00100.HK)在本周累計下跌11.77%。該公司於9月29日公告授出逾209萬份股份獎勵，疊加當期普通股增發披露，短期內加重了市場對股權稀釋與未來流通盤解禁拋壓的擔憂。隨着資本市場對底層大模型的「參數競賽」趨於理性，面對龐大的算力資本開支與白熱化的Token價格戰，其商業化閉環與盈利轉正路徑仍面臨考驗。

今日盤面：板塊走勢分化，光通信板塊逆勢走強

港股延續弱勢震盪格局，其中恆生科技指數在今日續創新低，該指數在盤中一度下挫至4111點，創下2024年9月底以來新低。

截至收盤，恆生指數跌2.60%；科技指數跌2.26%；國企指數跌2.31%。

從盤面來看，物理AI、房地產、新能源汽車、醫藥等個股表現承壓，而光通信產業鏈逆勢走強。

物理AI概念股多數走弱 歡創科技大跌超40%

截至收盤，歡創科技(06802.HK)跌41.49%，五一視界(06651.HK)跌4.42%，圖達通(02665.HK)跌3.61%。

歡創科技跌幅居前。儘管該公司上市初期因海外利好大幅衝高，但因近期缺乏持續催化，疊加產品降價拖累，今日股價出現深度回調。

該公司主要受產品端降價拖累。財報數據顯示，公司2024至2025年主要硬件單價持續下行：三角測距激光雷達均價由51.9元降至43.3元；dTOF激光雷達均價由80.3元下挫至56.2元；線激光傳感器從25.7元滑落至23.6元。

房貸貼息政策偏向特定剛需 旭輝控股集團跌超17%

截至收盤，旭輝控股集團(00884.HK)跌17.65%，遠洋集團(03377.HK)跌8.82%，碧桂園(02007.HK)跌6.60%。

消息方面，三部門明確自10月1日起實施居民首套房商業貸款貼息政策，為期1年。政策限定單户建築面積不超過120平方米、總價不超過150萬元，可享年化1個百分點的貸款貼息（期限最長5年），以百萬元貸款測算最多可減免近5萬元利息支出。

國盛證券對此點評指出，此輪新政本質上屬於「定向精準託底」而非「大水漫灌式刺激」。政策主要降低低總價、中小户型的購房成本，受益主體以低房價城市、縣域及核心城市遠郊剛需客群為主。在「首套、120平以下、150萬以下」三大門檻限制下，政策對高能級城市核心地段與全國整體成交規模的提振彈性相對有限。

新能源汽車股集體承壓 理想三季度交付指引低於預期

截至收盤，理想汽車-W(02015.HK)跌5.37%，小鵬汽車-W(09868.HK)跌3.96%，小米集團-W(01810.HK)跌3.96%。

消息方面，理想汽車跌幅居前，該公司在今年9月共交付新車31,817輛，同比下滑6.29%，環比回落15.56%，單月交付規模落后於同行。儘管公司9月集中投放了新一代MEGA、中東版L9以及純電車型i9，並將於10月歐洲車展首發2026款i6，但三季度整體表現依然承壓。

其官方給出的三季度交付指引為9.5萬—10.0萬輛(中值較市場預期低約20%)，收入指引266億—280億元(中值較市場預期低約15%)。交銀國際認為，公司經營層面的實質性改善或延后至2026年第四季度，后續復甦力度仍取決於純電新品放量速度及L6車型的基盤支撐能力。

醫藥股多數調整 諾誠健華跌近8%

截至收盤，諾誠健華(09969.HK)跌7.84%，百濟神州(06160.HK)跌5.86%，榮昌生物(09905.HK)跌5.45%。

消息方面，因港股通暫停交易致使‘北水’增量資金缺席，疊加海外美債收益率持續高位震盪的雙重壓制，前期積累較大漲幅的創新葯板塊今日普遍回吐。

從定價邏輯來看，創新葯是典型的「長久期資產」，其內在價值深度依賴中遠期管線的現金流折現，因而估值對分母端的無風險利率(貼現率)具有極高敏感性。在海外宏觀利率居高不下的背景下，高估值成長板塊的估值中樞直接承壓。

光通信股逆勢上揚 長飛光纖光纜漲超4%

截至收盤，長飛光纖光纜(06869.HK)漲4.28%，劍橋科技(06616.HK)漲1.81%，中際旭創(03308.HK)漲0.94%。

消息方面，花旗在最新發布的中國通信及AI基建研究報告中指出，該行在近期與香港、新加坡機構投資者的交流中發現，資金審美分化顯著——買方對消費電子和通用軟件板塊的配置意願相對平淡，聚焦度高度集中於具備技術迭代驅動與明確業績支撐的AI硬件供應鏈。

細分賽道方面AI光學(可插拔與CPO/NPO)：中際旭創依然是全場討論度最高的核心標的，多數機構目前選擇持倉觀望，后續業績指引更新與下一代高端訂單的實質性交付被視為驅動估值進一步打開的主要催化劑。

個股異動

金川國際漲超8% 上半年純利同比增長7.7倍

金川國際(02362.HK)漲8.18%，報收0.86港元。消息方面，今年上半年，金川國際實現收益4.60億美元，同比增長152%；股東應占溢利4781.6萬美元，同比增長約7.7倍。

中環新能源大漲近13% 擬更名為「中環智算」

中環新能源(01735.HK)漲12.74%，報收12.36港元。消息方面，該公司近日宣佈擬更名為「中環智算科技控股集團有限公司」。值得一提的是，公司此次更名舉措並非簡單的名稱變換，而是戰略聚焦AI智算賽道的宣示。