港股開市：恆指跌2.09%，科指跌1.81%，光通信概念-HK齊升，劍橋科技走高3.79%

華盛資訊10月2日訊，港股三大指數齊跌，截至開市，恆生指數跌2.09%，報24099點；國企指數跌1.72%，報8078點；恆生科技指數跌1.81%，報4176點。

恆指成分股中，新東方-S升0.23%，中國聯通輕微上升0.09%，港鐵公司持平；匯豐控股急跌5.51%，百濟神州大跌5.68%，京東健康急跌6.94%。

科指成分股中，蔚來-SW升1.96%，天數智芯輕微上升0.47%，智譜平開，騰訊控股下跌2.09%，阿里巴巴-W回落2.35%，小米集團-W下跌2.46%，網易回落2.54%，京東集團-SW下跌2.59%，小鵬集團-W回落2.96%，百度集團-W下跌3.03%。

板塊方面

光通信概念-HK齊升，劍橋科技走高3.79%，海光芯正走高3.53%，中際旭創走高3.39%，長飛光纖光纜走高2.91%，俊知集團輕微上升1.40%。板塊回升核心在於需求預期修復與政策擾動邊際弱化，機構上調雲廠商光模塊需求、看多光纖盈利修復，同時中際旭創所涉美方限制被認定並非全面禁令、商業數據中心業務影響有限，海光芯正則憑藉納入港股通、訂單排至2027年及合作預期強化景氣與龍頭集中邏輯。

次新股齊升，樂動機器人上升8.16%，希音-W大升7.91%，邁威生物-B大升5.31%，三環集團走高3.13%，思格新能走高3.07%。次新股走強，本質是資金圍繞「景氣可驗證+成長可講述」的新標的迴流，硬科技端受MLCC高端供給趨緊、海外長協與提價、國產替代及AI需求催化，三環集團獲景氣與訂單兑現預期支撐；消費端則由機構看好平臺化成長修復風險偏好，希音-W獲首評推薦印證。

工業製品個別發展，建滔積層板升0.74%，金力永磁輕微上升0.67%，建滔集團升0.45%，信義玻璃平開，信義光能平開。AI算力拉動PCB材料與玻璃布供需趨緊，工業製品內部資金明顯向高景氣電子材料鏈集中；如建滔積層板獲小摩首覆增持且獲南向淨買入4.34億港元，建滔集團亦受益玻璃布漲價，疊加信義光能借新能源REIT打通電站退出與資本循環，反映景氣與估值修復並行。

香港銀行股齊跌，匯豐控股急跌5.51%，渣打集團急跌5.24%，中銀香港輕微下跌1.34%，大新銀行集團輕微下跌1.33%，東亞銀行輕微下跌0.26%。板塊承壓的核心在於銀行經營重心轉向降本增效與內部整合，反映收入擴張動能偏弱、市場更擔憂基本面韌性而非資本動作；匯豐削減香港員工福利並推進與恆生整合，疊加獨董調整僅屬治理優化，印證行業仍處於以控費穩利潤、競爭偏存量化的階段。

生物科技-HK全線下跌，百濟神州大跌5.68%，信達生物回落3.93%，再鼎醫藥下跌3.68%，康方生物回落3.22%，翰森製藥下跌2.32%。板塊承壓核心在於資金面轉弱疊加海外註冊兑現不確定性，估值更受持倉調整與出海進度約束；信達生物近5個交易日港股通持股額減少6.59億元，翰森製藥阿美替尼歐盟上市許可被撤銷並擬重報，顯示創新葯競爭已從單點臨牀推進轉向資金承接與國際化落地的雙重檢驗。

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大行最新觀點

中信建投：9月PMI重回擴張區間 預計10月PMI生產分項受假期擾動回落屬常態

中信建投證券表示，9月PMI時隔三個月重回擴張區間，整體呈現「生產強、價格升、庫存去、需求平、就業弱」的特徵，生產指數創年內新高、價格指數明顯回升、產成品庫存回落，顯示工業端量價庫存組合改善，但新訂單持平、新出口訂單僅處榮枯線附近，供需剪刀差擴大，反映「金九」僅屬標準旺季而非強旺季，需求表現弱於典型旺季。該行預計10月PMI生產分項受假期影響回落屬正常，更應關注「銀十」期間消費及地產銷售表現；在PPI改善通道逐步確認背景下，順周期漲價鏈相關行業景氣確定性相對佔優，但在需求進一步驗證前，配置上宜保持均衡。

中信建投：AI革命驅動IDC需求增長 數據中心REITs迎來新機遇

中信建投證券表示，AI正推動數據中心向AIDC全面轉型，當前全國平均上架率為56.7%，但行業結構分化明顯，核心區域高功率機櫃上架率超過80%，低功率傳統機櫃則面臨過剩壓力，優質資產供不應求；行業格局方面，第三方運營商市場份額升至43.1%，第三方定製託管及自建成為主要增量來源。該行指出，中國數據中心REITs仍處起步階段，相較海外發展空間較大，已上市的兩隻產品均位於核心樞紐，經營表現穩健，上架率較高、收繳率達100%，現金流確定性較強；同時首批REITs已啟動擴募，潤澤、萬國、江天及奧飛、證通等項目推進擴容，反映相關基礎設施資產證券化進程加快。

中原證券予計算機行業強於大市評級 指資本開支加大的趨勢明顯

中原證券表示，維持計算機行業「強於大市」評級，認為當前國內AI產業資本開支加大趨勢明顯，儘管算力仍偏緊，但模型在綜合能力和性價比上的競爭力提升，帶動調用份額持續增長，AI辦公等B端應用也在加快普及。在此背景下，字節、阿里等頭部廠商明顯加快投資節奏，新一代國產芯片上市時間亦有所提前；對港股市場而言，相關科技及AI產業鏈板塊值得關注，重點涵蓋半導體設備、芯片、存儲、光通信、服務器、AIDC及雲計算等中上游環節。

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