1%房貸財政貼息落地，哪些銀行零售板塊的受益彈性最大？

9月29日傍晚，財政部會同中國人民銀行、金融監管總局印發《關於實施居民購房貸款貼息政策的通知》，自10月1日起，對符合條件的首套住房商業性個人住房貸款給予年化1個百分點的財政貼息，期限最長5年。

今年8月以來房地產支持政策進入密集發佈期，北京等城市松綁限購併提高公積金貸款額度，"8·28新政"從銷售、融資、房貸等環節重塑行業模式。此次貼息是繼降首付、降利率后，政策發力點再度聚焦購房者，主要惠及剛性需求群體。

貼息支持對象須同時滿足3個條件：①使用新發放商業性個人住房貸款購買首套住房（不含存量貸款置換）；②建築面積不超過120平方米；③住房價格不超過150萬元。中央財政此次首次對部分收入相對不高的群體房貸進行貼息，旨在幫助進城務工人員等新市民、新就業大學生及城鎮工薪家庭降成本。

換個角度看，這波貼息政策的最大看點，未必是哪家銀行吃下最多的房貸絕對規模，而在於對零售信貸板塊的整體撬動作用。政策精準鎖定首套剛需、小户型、低價房客群，誰在零售獲客和交叉經營上更有彈性，誰就能把這波政策從"房貸利好"放大成"零售業務利好"。循着這一邏輯，哪些銀行最可能在這波政策下迎來零售板塊的顯著改善？

龍頭口碑型——建設銀行

首先，可以想到的就是國內房貸存量最大的銀行——建設銀行，2025年末建設銀行個人住房貸款余額為5.99萬億元，是國內個人按揭住房貸款龍頭銀行。

建設銀行1988年就在國內率先開辦個人住房貸款業務，是最早開辦住房金融業務的銀行。自上世紀80年代住房制度改革以來，"要買房，到建行"已成為家喻户曉的品牌。目前已在全國建設了1400多家個貸中心，形成集約化、專業化、標準化經營模式，提供一站式服務。

其次，目前建行個人全量客户規模近8億人，14000多個網點，4000多個縣級網點，管理個人客户金融資產約23萬億元。覆蓋中國人口一半以上的客户池，意味着復甦期購房需求出現時，建行是最先觸達潛在購房者的銀行。

更重要的是，建設銀行是國內首家開辦、承辦規模最大的住房公積金業務銀行，截至2025年末公積金個人住房貸款余額達3.03萬億元，客户黏性極強。並且，建設銀行與開發商、房產交易平臺建立了長期合作網絡，二手房貸款投放也居同業第一，渠道是多年積累的"關係資產"，一旦市場回暖時這些渠道會直接轉化為貸款進件量，無需重新鋪設。

值得一提還有建設銀行的數字化獲客能力。建設銀行推出了"房易安"交易資金託管、"陽光房源"、房e通等創新服務。近年來強化手機銀行、"建行生活"線上經營，兩大平臺用户達5.33億、月活2.43億，進一步鞏固獲客與服務能力。

下沉剛需型——郵儲銀行

這波財政貼息政策的落點，與郵儲銀行的客群結構高度重合，因此郵儲銀行更可能吃下財政貼息紅利。

從政策本身看，本次貼息明確聚焦「新市民、新就業大學生、城鎮工薪家庭」等剛需購房群體，准入條件相當精準——購買首套住房、面積不超過120平方米、總價不超過150萬元。

這意味着政策紅利並不按銀行房貸總量分配，而是按「符合條件客户的分佈」分配。郵儲銀行恰恰擁有龐大的縣域客户、普通居民、小微客户和工薪階層，這些下沉市場客群正是購買100萬—150萬元以內普通住宅的主力。

這里要區分兩種紅利邏輯：建行、工行吃的是「房貸總量紅利」，因為它們房貸規模高達近6萬億元，絕對體量決定了派生存款和綜合收益的厚度；郵儲吃的是「政策覆蓋率紅利」——雖然房貸只有2.37萬億元，但其客户畫像與政策瞄準的剛需群體幾乎一一對應，單位房貸資產對政策的敏感度反而更高。

更重要的是，郵儲的房貸業務已展現出「抗跌性」。截至2025年末，六大行個人房貸余額均負增長，郵儲銀行僅比年初降0.37%，今年6月底的余額又僅比年初下降1.5%，遠低於其他5家國有行。

這種在行業收縮期的穩健，恰恰説明郵儲銀行的存量按揭住房客户多為自住剛需、還款意願穩定，也意味着一旦三四線城市、縣城和普通二線城市的剛需成交回暖，郵儲的新增投放動能和存量粘性都比單純看規模所預期的更強。

因此，如果財政貼息真能撬動下沉市場剛需入場，郵儲銀行很可能成為六大行中政策傳導最快、受益彈性最大的一家。

零售綜合型——平安銀行

平安銀行是這波政策中一個容易被忽視、卻值得單獨研究的樣本，因為它在別人收縮時，反而實現了房貸正增長。

2026年6月末，平安銀行個人住房按揭貸款余額3636.3億元，較2025年末不減反增約85億元，增幅約2.39%。

而同期國有六大行房貸全線負增長，僅半年就淨減超5000億元。在房地產需求低迷期，平安卻實現了按揭的正增長，這本身就是一種「承接能力」的證明——當全國性財政貼息進一步刺激剛需成交時，它有實實在在的渠道和客群去接住增量。

其次，這輪貼息聚焦首套剛需，限定面積不超過120平方米、總價不超過150萬元。平安近兩年主動推進風險出清和客群重構，零售貸款中抵押類佔比升至62%以上，資產質量與客群結構同步改善，恰好與政策對準的「普通住宅剛需家庭」匹配。

更重要的是，平安吃的不是單純的「房貸利息」。一個房貸客户進入平安體系后，往往還會衍生出存款、信用卡、消費貸款、保險、財富管理等一系列業務。

平安一直強調以客户為中心的「五位一體」全旅程經營——年輕時用消費金融、信用卡解決住房購車，積累后做資產配置，成家后提供傳承服務。2026年中報顯示，其財富管理手續費收入增長35.6%，代理個人保險收入增長51.2%，這種跨產品的交叉銷售能力，讓每筆房貸的「綜合零售價值」遠高於賬面利息。

當然要理性看待：平安的房貸絕對規模約3600億元，遠小於建行、工行數萬億的量級，若論絕對利潤貢獻無法與國有大行直接相比。但若以「單位房貸撬動的綜合客户價值」衡量，平安銀行的邏輯可能恰恰是政策紅利下最值得觀察的那一種。

區域剛需型——個別城商行

財經野武士認為，成都銀行、鄭州銀行野是這輪房貸財政貼息政策的潛在受益者，二者屬於「區域性、邊際改善型受益者」，而不是建行那種「全國性、大規模受益者」。

成都背靠四川、鄭州依託河南，而川豫兩省都是中國上億人口大省、農業大省。龐大的人口既提供了巨大的消費市場和勞動力資源，也讓兩城擁有強省會的"人口腹地"優勢。

成都位於四川盆地、鄭州地處中原平原。平原地區農耕條件優越、人口稠密，各自承擔着連接內陸與全國、乃至全球市場的物流樞紐功能，與周邊城市的交通極其便利，這兩個大城市對周邊人口有"圓心效應"式的天然吸引力。同時兩者周邊都缺乏同級競爭城市，而且臨近城市人口合計都高達數千萬人，進一步強化了省會的集聚效應。

對應地，我們看成都銀行和鄭州銀行。

截至2026年6月末：鄭州銀行個人住房按揭貸款330.24億元，而2025年末是328.79億元，也就是説半年增加約1.45億元，增長約0.44%，不良率也下降到1.18%，呈現出房貸余額已經開始企穩和資產質量改善的雙重特點。

鄭州經濟的高質量成長，對周邊城市人口形成虹吸效應，加之大學林立的客觀環境，造成鄭州人口平均年齡35歲，相對年輕，加上如今鄭州房價回調到可承受價格區間，150萬元總價的住宅在鄭州的政策覆蓋面較大，以至於購房需求已悄然復甦。

若是再疊加貼息政策刺激，鄭州銀行的本地化住房按揭貸款渠道優勢將得到較好發揮，更樂觀來看會為零售業務創下一波新的增長點。

再説成都銀行，截至2026年6月末，成都銀行的個人購房貸款1040.93億元，基本跟年初金額持平。根據成都購房通數據，2026年上半年成都新房成交31936套、成交面積約421萬㎡，兩項指標均拿下全國第一，因此成都又屬於人口、產業和房地產需求相對具有韌性的核心城市之一。

不過需要強調的是，成都核心區域房價較高，因此150萬元房價上限會限制政策覆蓋面。但是成都外圍二圈層和遠郊存在大量總價低於150萬元的剛需房源，外圍區域的房屋成交面積佔比約為60%，這對成都銀行的個人住房按揭業務形成了不錯的利好。