大摩：下調普拉達(01913)銷售預測 目標價降至40港元 料MiuMiu面臨挑戰

大摩發佈研報稱，基於中國及美國奢侈品消費數據轉弱，下調普拉達(01913)第三季預測，認為普拉達集團旗下品牌難以獨善其身;將普拉達目標價由42港元下調至40港元，維持「大市同步」評級。

該行現預測Prada品牌零售銷售按固定匯率計算將持平，Miu Miu則下跌3%，集團第三季整體銷售同比跌0.5%。該行亦下調第四季預測，因未見需求顯著回升的理由，並下調較后年份預測，反映對奢侈品行業中期增長更審慎的看法。

該行指，Miu Miu作為投資普拉達的關鍵變數，投資者希望找到Miu Miu由高速增長轉型至持續增長的證據，但如今品牌正面對嚴峻環境，因其對中國客户的敞口高於行業平均水平，對美國客户敞口遠低，同時對中東客户敞口較高，並面臨高基數挑戰。

該行預期Miu Miu第三季零售銷售按固定匯率下跌3%，意味同店銷售(LFL)錄得雙位數跌幅，將加劇市場對Miu Miu在快速增長后或出現實質銷售調整的憂慮。