恆瑞與康方接連達成超20億美元出海交易，創新葯國際化進入實質落地階段

（來源：財聞）

機構看好創新葯及AI製藥產業鏈，政策與產業催化強化創新主線，建議關注優質創新葯及CXO配置機會。

截至9月30日10點14分，上證指數漲0.30%，深證成指漲0.17%，創業板指漲0.24%。生物製品、重組蛋白、細胞免疫治療等板塊漲幅居前。

ETF方面，港股通創新葯ETF易方達（159316）漲1.30%，成分股英矽智能（03696.HK）、勁方醫藥-B（02595.HK）、雲頂新耀（01952.HK）、石藥集團（01093.HK）漲超5%，恆瑞醫藥（01276.HK）、麗珠醫藥（01513.HK）、樂普生物（02157.HK）、和鉑醫藥-B（02142.HK）、藥捷安康-B（02617.HK）、百濟神州（06160.HK）等上漲。

【消息面上：恆瑞與康方生物（09926.HK）接連達成重磅出海交易，提振創新葯出海信心】

消息方面，恆瑞醫藥與諾和諾德達成協議，將GLP-1/GIP雙受體激動劑HRS-1596有償許可給諾和諾德，潛在總交易額最高達26億美元。同日，康方生物海外合作伙伴Summit宣佈，阿斯利康將出資20億美元對其進行戰略股權投資。兩筆重磅交易密集落地，提振了市場對創新葯出海能力的信心。

【券商觀點：開源看好創新葯及新興產業；招商看好AI製藥；中泰看好創新葯與AI4S；湘財看好醫療耗材；華福看好AI醫療】

開源證券表示，整體上，我們持續看好創新葯及其產業鏈（CXO+科研服務）及AI、腦機接口、生物製造等國家戰略新興產業。

招商證券表示，AI研發應用持續拓展，延續「AI算力+濕實驗驗證」的生命科學上游思路。艾伯維與Iambic宣佈開展多年期AI藥物發現合作；Anthropic披露利用Claude分析DNA數據、提出研究假設，並開展實驗驗證的早期研究成果。我們認為，隨着AI在候選分子生成、篩選及生物學研究中的應用逐步深入，「AI算力+濕實驗驗證」有望共同構成下一階段AI製藥基礎設施。

中泰證券認為，波動更多是快速上漲后的交易性消化，創新驅動、國際化和人工智能賦能的中長期趨勢仍在強化。后續可重點跟蹤ESMO臨牀數據、三季度訂單及業績驗證和政策細則落地，積極把握優質創新葯、CXO及生命科學上游調整后的配置機會。

湘財證券表示，隨着集採規則持續優化、高值耗材板塊壓力趨緩，疊加老齡化驅動的需求側剛性和國產替代的持續推進，醫療耗材板塊正處於估值重構與基本面修復的窗口期。維持醫療耗材行業的「增持」評級。

華福證券表示，產業端，AI醫療正由單一算法工具向覆蓋診療、健康管理、醫院運營和藥物研發等環節的體系化應用演進。截至2026年6月，中國已上市134款三類人工智能醫學影像輔助診斷軟件，醫學影像已形成一定的產品獲批基礎。建議關注能夠結合真實臨牀需求，在數據治理、模型迭代、臨牀驗證、系統集成和合規運營等方面具備綜合能力，並已進入醫院實際工作流程的相關企業。

【個股拆解】

英矽智能：英矽智能是一家主要從事人工智慧在醫藥領域研發的公司。該公司致力於藥物發現引擎的研發。

勁方醫藥-B：勁方醫藥科技(上海)股份有限公司是一家專注於創新葯物研發的中國公司。該公司為腫瘤、自身免疫性疾病和炎症性疾病提供有效的新型治療方案。

雲頂新耀：雲頂新耀有限公司是一家主要從事創新葯及疫苗研發、臨牀開發、製造及商業化的生物製藥公司。該公司已建立跨腎病、抗感染及自身免疫性疾病的產品管線。

石藥集團：石藥集團有限公司是一家主要從事藥品生產和銷售的投資控股公司。該公司以「石藥」品牌銷售其產品。

恆瑞醫藥：江蘇恆瑞醫藥股份有限公司的主營業務是藥品的研發、生產和銷售。公司的主要產品是注射用卡瑞利珠單抗、羥乙磺酸達爾西利片、瑞維魯胺片、海曲泊帕乙醇胺片、脯氨酸恆格列淨片、碘佛醇注射液。

【關注思路】

港股通創新葯ETF易方達（159316.SZ）跟蹤恆生創新葯指數，恆生創新葯指數反映業務與創新葯研究、開發及生產相關的香港上市公司之表現，前五大權重股包括康方生物、信達生物（01801.HK）、石藥集團、百濟神州、中國生物製藥（01177.HK）。