大摩：維持恆生指數目標26550點

　　大摩發佈研報稱，中國股市整體前景仍偏審慎，並維持早前9月初下調主要指數目標的觀點。

　　該行認為，當前國內需求前景依然脆弱，家庭去槓桿正轉為信心驅動，即使借款成本下降，居民仍傾向減少債務並增加預防性儲蓄，導致消費動力不足。而且，財政政策執行進度亦偏慢，今年前八個月一般預算支出同比僅增長1.2%，遠低於全年4.4%預算目標。大摩經濟團隊預期，政府將通過針對性房貸補貼及加速能源基建投資等措施進行微調，但認為這些政策尚不足以扭轉整體去槓桿循環。

　　儘管如此，大摩仍對部分具結構性機會的板塊保持正面看法。該行維持對2027年6月的基準預測，包括恆生指數26550點；國企指數8900點；MSCI中國指數80點；滬深300指數4880點，意義主要中國指數未來僅有5%至7%的温和上升空間。報告強調，此較保守的前景主要基於兩大因素：一是宏觀數據轉弱及GDP預測下調，顯示企業盈利復甦將比預期更緩慢；二是流動性環境已不如3至6個月前有利。