港股午評：恆指跌0.63%，科指跌1.37%；生物醫藥股全線走強！康方生物大漲逾14%

華盛資訊9月29日訊，港股三大指數全線下跌，截至半日收市，恆生指數跌0.63%，報24486點；國企指數跌0.61%，報8166點；恆生科技指數跌1.37%，報4237點。

恆指成分股中，中國海外發展走高4.73%，龍湖集團上升3.76%，華潤置地走高3.73%；匯豐控股跌0.44%，新東方-S回落3.18%，百威亞太回落4.10%，吉利汽車急跌7.24%。

科指成分股中，天數智芯走高3.39%，網易輕微上升1.42%，華虹宏力升1.42%，阿里巴巴-W下跌2.23%，小米集團-W回落2.78%，比亞迪股份下跌3.60%，小鵬集團-W回落3.94%，蔚來-SW急跌5.27%。

板塊方面

生物醫藥B類全線上升，康方生物抽升14.46%，基石藥業-B大升8.56%，榮昌生物上升4.63%，再鼎醫藥走高3.82%，亞盛醫藥走高3.19%。板塊走強核心在於創新葯資產重估，跨國藥企大額注資與聯合療法推進強化了BD兑現和商業化預期；康方合作方Summit獲阿斯利康20億美元投資並推進依沃西聯合ADC臨牀，驗證平臺價值，亞盛醫藥董事長連續增持則進一步提振市場對行業景氣與公司前景的信心。

PCB概念-HK齊升，廣合科技大升6.12%，勝宏科技走高4.17%，鼎泰高科走高3.76%，建滔集團上升3.68%，建滔積層板走高3.28%。AI算力與服務器升級拉動高端PCB、1.6T光模塊配套需求，上游玻璃布與覆銅板偏緊並提價，推動產業鏈盈利重估；廣合科技上半年營收43.88億元、淨利9.56億元，分別增81%和94%，勝宏科技亦披露1.6T訂單飽滿，印證材料到板廠景氣共振。

內房股齊升，綠城中國大升8.93%，金輝控股上升7.18%，萬科企業大升7.13%，中國金茂上升5.88%，中國海外宏洋集團大升5.54%。板塊走強核心在於穩地產增量政策、貼息補貼及京滬現房銷售細則預期共振，疊加二手房企穩、成交改善與資金轉向防禦板塊，推動估值修復；如金輝控股受政策細則升溫顯著拉昇，萬科企業在成交改善催化下近6日累漲超20%，反映行業仍是「新房承壓、二手房先穩、政策驅動修復」格局。

新能源汽車全線下跌，吉利汽車急跌7.24%，蔚來-SW急跌5.27%，小鵬集團-W下跌3.94%，比亞迪股份回落3.60%，零跑汽車下跌3.09%。板塊承壓核心在於價格戰持續擠壓盈利、零售恢復分化，資金交易重心轉向利潤率與銷量兑現而非遠期敍事；小鵬9月上旬零售環比降17%，吉利、零跑又受汽車業利潤率降至3.4%拖累，印證行業仍處以價換量、加速出清階段。

數據中心-HK齊跌，萬國數據-SW回落2.77%，阿里巴巴-W下跌2.23%，金山雲輕微下跌1.73%，商湯-W輕微下跌1.23%，匯聚科技跌0.73%。板塊走弱核心在於海外數據中心建設擾動外溢、美債上行與融資不確定性抬升，疊加海外模型降價壓縮AI估值，資金轉向確定性與現金流；商湯受甲骨文數據中心延期憂慮及1.275億份RSU授出壓制，匯聚科技亦受股份發行擾動，反映產業鏈短期仍處估值消化與資本約束階段。

注：消息面內容由AI解讀，僅供參考，不構成投資建議或觀點，亦無法保證其準確性、完整性。

個股方面

康方生物抽升14.46%，阿斯利康將出資20億美元戰略投資Summit，並推進依沃西聯合用藥臨牀研究。

景旺電子大升9.33%，9月29日，景旺電子在港交所上市，發行7294.43萬股H股，募資約49.6億港元。

綠城中國上升8.93%，綠城中國披露中期報告：歸母淨利潤8171.5萬元，同比下降61.07%。

長光辰芯大升8.92%，暫無相關消息面，投資者可關注后續動態。

先導智能大升7.84%，9月28日《新型電池產業發展「十五五」規劃》正式發佈。

博泰車聯閃崩13.73%，近日，博泰車聯已與Jeep達成全球供應合作。

彤程新材大跌8.77%，9月29日，彤程新材正式在港交所主板掛牌上市，淨籌29.01億港元。

羅博特科急跌5.50%，9月29日，羅博特科在港交所掛牌上市，發行價436港元。

蔚來-SW大跌5.27%，9月28日，蔚來與吉利簽署充換電戰略交易協議。

海豐國際回落4.29%，暫無相關消息面，投資者可關注后續動態。

注：篩選規則為成交額超5000萬港元，市值超10億港元。

港股半日成交額top10概況

大行最新觀點

中信建投維持易控智駕（07687）買入評級 指其為礦山無人駕駛龍頭

中信建投表示，港股上市的易控智駕是露天礦山L4無人駕駛領域的稀缺標的，憑藉全棧自研軟硬件一體化方案及輕資產交付模式，已實現規模化落地，國內礦區無人礦卡市佔率超50%，維持「買入」評級。該行預計公司2026至2028年營收分別為18.29億元、25.10億元及32.63億元，2027年有望實現盈利轉正，當前PS低於可比板塊均值，估值存在向行業中樞迴歸空間。公司近年收入保持高增長，毛利率隨高毛利輕資產車隊模式佔比提升而明顯修復，IPO募資將用於研發、海外擴張及營運資金。行業方面，在政策推動礦山智能化、降本增效及人力短缺等因素帶動下，自動駕駛礦卡及智能礦山市場空間持續擴大，公司亦已切入澳洲市場並推進海外拓展，但仍需關注礦山智能化推進、行業競爭、商業化落地、訂單交付及海外擴張等風險。

中信建投維持阿里巴巴（09988）買入評級 指雲業務成長確定性強化

中信建投證券稱，阿里巴巴-W在2026雲棲大會上明確「機器智能」時代戰略，發佈自研AI芯片真武V900、AI手機全棧方案Qwen Intelligence及Agentic Cloud產品矩陣，並提出到2032年阿里雲運營全球數據中心規模超20GW的目標，顯示雲業務長期成長確定性增強；研報指出，管理層確認雲需求景氣度較高且中長期需求超過供給，自研芯片商業化推進有望帶動雲業務降本增效並改善毛利率，模型、算力與企業級應用閉環逐步成型，反映港股大型科技股中雲計算與人工智能產業鏈景氣延續。該行維持阿里巴巴-W「買入」評級，並預計其2027至2029財年收入和經調整淨利潤持續增長，同時提示需關注資本開支與現金流壓力、芯片量產及大模型訓練進展，以及電商、即時零售競爭和監管、地緣政治等風險。

中信建投維持玖龍紙業（02689）增持評級 指盈利提升派息有望恢復

中信建投證券表示，港股紙業股玖龍紙業FY26業績預計明顯改善，收入750億元人民幣、同比增18.6%，歸母淨利潤35.81億元、同比增102.6%，若剔除減值、處置及匯兌等非經營性虧損，經營性歸母淨利潤預計超40億元；其中FY26H2收入377.8億元、同比增26.9%，歸母淨利潤16.14億元、同比增24.4%。行業層面看，漿紙銷量增長、噸淨利提升帶動盈利修復，包裝紙、文化用紙及白卡紙收入均實現增長，毛利率和淨利率同步改善。公司自2022年以來首次恢復分紅，並完成4億美元永續債贖回，券商認為隨着資本開支放緩、盈利提升，自由現金流有望轉正、負債率逐步下降，派息水平或逐步恢復；基於FY27至FY29盈利持續增長預期，維持「增持」評級，同時提示下游需求、原材料價格及漿紙一體化建設進度等風險。

長江證券維持阜豐集團（00546）買入評級 指行業景氣有望觸底向上

長江證券表示，港股阜豐集團上半年業績明顯承壓，營收138億元人民幣，同比降1.2%，淨利潤3.5億元，同比降80.7%，主要受核心產品價格下跌及人民幣升值帶來的5.2億元淨外匯虧損拖累，但公司仍維持中期及特別中期現金分紅。行業層面看，2025至2026年味精、蘇氨酸、賴氨酸及黃原膠等產品新增供給較多，價格及毛利率普遍下行，三季度主要氨基酸及味精價格仍承壓，不過公司作為全球味精龍頭及飼料氨基酸領先企業，隨着味精行業新增產能投放接近尾聲、需求增長及行業格局優化，景氣度有望逐步改善；同時其哈薩克斯坦生產基地建設穩步推進，出海佈局或帶來新增成長空間。該行預計公司2026至2028年歸母淨利潤分別為11.0億、14.4億及18.5億元人民幣，維持「買入」評級。

長江證券維持美麗田園醫療健康（02373）買入評級 指併購整合成效顯著

長江證券表示，美麗田園醫療健康上半年業績增長較快，三大業務量價齊升，併購整合持續見效：2026H1實現營收18.82億元，同比增長29.0%，歸母淨利潤2.22億元，同比增長42.7%，經調整淨利率升至14.0%。其中美容和保健服務、醫療美容服務及亞健康醫療服務收入分別同比增長35.7%、20.9%和20.1%，直營門店客流、醫美及亞健康客流均錄得增長，客單價同步提升；思妍麗並表后貢獻收入並帶動利潤率改善，奈瑞兒盈利能力亦有所提升。整體毛利率同比提升至51.4%，各業務板塊毛利率均改善。該行認為，公司仍處於品牌勢能釋放和平臺化整合加速階段，維持「買入」評級，同時提示行業競爭加劇、醫美監管趨嚴及品牌聲譽等風險。

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