9月電子產業獲機構密集調研 PCB和半導體細分龍頭受青睞

　　據Choice數據統計，截至9月28日，9月機構調研了221家電子、半導體公司，PCB板塊和半導體各個細分領域的龍頭公司成為機構的關注重點。此外，上海證券報記者近期調研產業鏈公司獲悉，當前PCB、半導體設備零部件等多個細分領域均持續處於價格堅挺、滿產、擴產的狀態，整個電子半導體產業高景氣度有望持續至2028年。

PCB公司受追捧產品量產進展引關注

　　Choice數據顯示，PCB依然是機構最為關注的電子板塊。近1個月以來，48家A股PCB公司中，有23家獲得機構調研，佔比近半。

　　龍頭PCB公司獲調研的頻次和接待量名列前茅。近1個月以來，深南電路被機構調研4次，接待量達到169人次，機構調研家數達158家。生益電子和滬電股份的被調研數據也居於前列。

生益電子在調研紀要中披露：公司穩步實現高端產品放量，1.6T交換機配套產品進入小批量量產階段；800G光模塊PCB已批量生產，出貨規模逐步提升，1.6T光模塊PCB已打樣測試中。

　　與此同時，一個鮮明的新特徵是：主打中小批量、研發型業務的次新股PCB公司被格外關注。具體來看，近1個月來，嘉立創被調研6次，接待量為55人次；一博科技被調研3次，接待量為14人次；主打高速光模塊PCB概念的紅板科技，被調研2次，接待量為40人次。

一博科技在最近的調研紀要中披露，目前公司光模塊PCBA業務已進入量產階段，每月出貨量幾十萬片，隨着客户的不斷導入及公司PCB生產能力的提升，未來的發展空間較大。ATE（自動測試設備）測試板已成為公司PCB制板業務中佔比較高的業務，部分客户已經進入量產階段。

　　機構高度關注半導體細分龍頭受青睞

　　數據顯示：近1個月以來，有88家半導體公司接受機構調研，其中8家公司接待量超過100人次；其中，細分行業的龍頭公司更受機構青睞。

　　從接待頻率看，恆運昌接待11次，位居首位，接待量140人次也名列前茅。恆運昌是等離子體射頻電源系統頭部公司。公司表示，上半年產能利用率達到102.46%。截至7月底，子公司恆運昌真空技術（沈陽）有限公司已通過客户驗廠，下半年將逐步釋放產能；公司也在推進深圳產能建設，包括不斷挖掘現有產能潛力、新增租賃場地以擴大產能建設。

　　從接待量看，瀾起科技、聖邦股份、恆運昌、晶晨股份、源傑科技、神工股份、納芯微、西安奕材、普冉股份、康希通信等名列前十位。這些公司均為其所在細分領域的龍頭公司。

　　作為內存接口芯片的行業領跑者，瀾起科技近1個月來接待3次機構調研，接待量達到335人次。聖邦股份接待機構調研1次，接待量為142人次。聖邦股份透露：上半年，公司網絡與計算業務營收佔比達到25%，同比增長近100%；其中二季度同比增長逾100%，環比增長逾45%，目前主要增長驅動力為光模塊相關模擬芯片。

　　此外，安集科技、廣鋼氣體、中巨芯、奧比中光等半導體細分領域的龍頭公司，也備受機構關注。

　　漲價疊加國產化產業高景氣度持續

　　記者發現，原材料價格、新產品研發、擴產及新建產能爬坡進展、毛利率提升等，成為機構調研電子產業的關鍵詞。

風華高科在接受調研時表示，公司募投項目「祥和工業園項目」已全面達產，目前產品訂單充足，產能利用率保持在較高水平。中巨芯表示，鑑於國內高品質電子級硫酸仍處於緊缺狀態，即便原料端硫磺價格回落傳導到電子級硫酸，后者的價格下調也會更慢。

　　機構看好電子半導體的產業邏輯是：受AI需求拉動，硬件產業持續處於高景氣周期。今年以來，全球半導體產業增速遠超預期，產業規模有望達到1.6萬億美元，實現時點遠早於業界此前預測的2030年。

　　就機構關注的半導體設備零部件、電子氣體、CMP研磨液、被動元件等領域細分龍頭公司，有業內人士表示，受AI需求拉動，這些領域正呈現更高的增長特性，疊加國產化提速，已經跑出來的頭部公司值得重點關注。

（文章來源：上海證券報）