港股今日分化：恆指逆勢上揚，科技股拖累科技指數下滑

今日（9月28日），港股市場分化明顯，恆生指數逆勢收高，恆生科技指數受科技股拖累小幅下跌。

截至收盤，恆生指數報24642.51點，上漲132.42點，漲幅0.54%。

恆生科技指數收盤報4296.00點，下跌15.78點，跌幅0.37%。

市場焦點方面，硬核科技股集體回落。其中，中際旭創（HK03308）跌超12%，長飛光纖光纜（HK06869）跌超16%，建滔積層板跌超10%。此外，大模型概念股表現低迷，MiniMax跌超9%。

內房股逆勢走強，中國金茂（HK00817）漲超6%，綠城中國漲超4%，萬科企業漲超3%。

其他方面，科網股表現分化，網易漲超4%，嗶哩嗶哩、快手漲超2%，聯想跌超4%。石油股走強，中石油漲超3%。

資金方面，受長假臨近影響，南向資金入市意願不強。截至收盤，南向資金淨賣出港股超65億港元。

后市展望：

中國銀河證券認為，在當前全球利率環境「更高更久」的背景下，港股短期缺乏趨勢性上漲的催化因素，市場情緒偏謹慎，應採取「結構防禦為主，等待利率信號明朗」的投資策略。美聯儲9月議息會議釋放鷹派信號，點陣圖顯示年內至少還有一次加息，通脹仍是主要矛盾，打破「利空出盡即反彈」的預期，不確定性延后至第四季度。

此外，10年期美債收益率上行至5.17%，港股恆生指數風險溢價率處於2010年以來6%分位，顯示估值已反映高利率壓力，但缺乏反轉動力。

南向資金前期雖持續淨流入（上周231.13億港元），但因國慶假期將暫停，邊際定價力量缺席，市場將由存量外資與本地資金主導。

在高利率與南向資金缺席環境下，中國銀河認為防禦性配置必要性上升，建議關注股息率高於5%的公用事業、電信、能源，以及股息率高於4%的金融板塊。

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