比特幣的反彈讓擁擠的加密貨幣空頭保持警惕

S3 Partners研究總監萊昂·格羅斯（Leon Gross）表示，比特幣今年已從低點上漲逾50%，但今年迄今仍處於下跌狀態，而幾隻與比特幣相關的股票的空頭興趣仍然居高不下，導致擠壓風險居高不下。

格羅斯表示，Strategy（MTR）、Strive（ASST）和Coinbase（COIN）與比特幣的回報相關性均高於0.70，而與標準普爾500指數和納斯達克指數的相關性約為0.4。這使得這些股票在比特幣和更廣泛的股市中都有大量的風險敞口。

隨附的水平圖表顯示，ASST表現出色，到9月底已升至1月份水平的約190%。MTR收盤價也高於1月份基線約110%，而COIN收盤價約88%。儘管比特幣已從早些時候的低點反彈，但仍略低於1月份的水平，約為98%。

這是圖表：

S3 partners

根據S3的數據，Strategy持有846，000個比特幣，約佔已發行比特幣的4%，市值約為650億美元。

Coinbase的收入通過佣金和其他費用直接與加密貨幣交易活動相關，市值為530億美元。Strive管理着約20億美元的資產、26，355個比特幣和30億美元的市值。

這三隻股票的空頭興趣仍然居高不下。賣空圖表顯示，期末MTR和COIN分別約為流通量的10%和13%，而ASST的賣空興趣在其單獨的右側標度上也有所上升。

S3表示，MTR和ASST的空頭興趣在不同時間與其股價表現出正相關和負相關。COIN的相關性大多是負面的，儘管隨着8月份股票的上漲，相關性變得更加積極。S3表示，正相關性表明，投資者在這些股票走高時做空。

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隨着股票上漲，從7月中旬到8月中旬，這三家公司的空頭興趣都有所下降，其中COIN首先觸底，然后轉向走高。擠壓評分圖表顯示，整個小組的讀數都有所提高，MTR的評分有時超過70，ASST達到100並經常保持在70以上。

ASST是三家公司中唯一一家在8月份經歷擠壓的公司，當時由於空頭興趣下降，其股價大幅上漲，而擠壓得分仍然很高。

S3表示，ASST的規模較小，追隨者較少，因此更容易受到空頭回補的影響，而MSTR和COIN的市值分別約為650億美元和530億美元，對於空頭回補來説太大了，無法以同樣的方式移動它們的股票。

與此同時，比特幣ETF IBIT的空頭興趣很少，也不被認為是擁擠的。S3表示，股票投資者可能使用MQR、ASST和COIN作為比特幣空頭頭寸的代理。