港股收盤 | 恆指周線衝高回落失守25000點 AI應用股表現居前

財聯社9月25日訊（編輯 胡家榮）本周港股三大指數呈現典型的「衝高回落」走勢。周初多頭情緒高漲，恆生指數於周一強勢收復25,000點大關，並於周三創下階段新高；隨后受獲利盤迴吐及多重外部擾動拖累，周四與周五接連下挫，最終再度失守25000點關口。

截至本周五收盤，恆生指數跌0.97%，報24510.09點；科技指數跌2.13%，報4311.78點；國企指數跌0.72%，報8165.78點。

AI應用相關個股表現居前

從本周市場表現來看，多點數智、京信通信等標的因AI生態接入及產業資本增持領漲；而珠峰黃金、智譜、山東黃金等標的則受到大額配售、合規爭議、指引下調等多重利空壓制，表現居后。

多點數智(02586.HK)本周累計上漲61.27%。消息方面，多點數智接入主流大模型生態，零售SaaS價值迎來重估。繼首批完成微信AI生態內測后，公司本周進一步宣佈全面接入字節跳動「豆包」等主流AI生態。市場預期其零售SaaS及全流程數智化系統將成為AI技術在消費級場景落地的核心載體，技術商用轉化與貨幣化空間獲機構一致重估。

京信通信(02342.HK)本周累計上漲37.58%。聯交所權益披露顯示，控股股東Prime Choice Investments Limited近日連續在二級市場買入增持，持股比例持續走高；同時，公司近期亮相「5G-A與AI融合」產業論壇，其天線系統及網絡基站業務有望深度受益於5G-Advanced商業化加速與低空經濟通信基建落地。

珠峰黃金(01815.HK)本周累計下跌7.38%。公司公告擬配售2.77億股新股，淨籌約4.43億港元，且配售價較市價大幅折讓近18%。折價幅度大、發行規模大，直接引發二級市場籌碼拋售以套利或避險。

智譜(02513.HK)本周累計下跌18.78%。旗下AI編程工具ZCode因默認開啟代碼庫索引功能引發數據隱私爭議。儘管公司迅速致歉、宣佈開源代碼庫並上線MaaS「數據內容不留存」功能，但事件短期內仍對高合規要求的企業級客户信心構成擾動，引發機構資金避險減倉。

山東黃金(01787.HK)本周累計下跌12.97%。美聯儲9月議息會議釋放偏鷹派信號，降息預期降温推升美元指數，短期黃金價格高位受阻。基本面上，山東黃金公告將2026年礦產金產量指引由「不低於49噸」大幅下調至「36-38噸」，預計同比下滑11-13噸。減產主因繫上半年行業安全自查拖累施工進度，疊加下半年國內礦山基建改造力度加大，直接下修了全年的盈利天花板。

今日市場

單日表現方面，今日港股三大指數集體走弱。截至收盤，恆生指數跌1.01%，恆生科技指數跌1.13%，國企指數跌1.21%。盤面上，恆生科技指數盤中一度下探至4246.12點，刷新今年6月26日以來的階段新低。

從市場表現來看，電力設備、人工智能、房地產、新能源汽車相關個股走弱，而醫藥股逆勢走強。

甲骨文利空引發電力設備股承壓 濰柴動力跌近5%

截至收盤，濰柴動力(02338.HK)跌4.78%，上海電氣(02727.HK)跌3.50%，福萊特玻璃(06865.HK)跌2.29%。

消息方面，甲骨文由於公司就其位於新墨西哥州的數據中心項目發出了不可抗力通知，直接引發了二級市場對全球AI基礎設施建設節奏及資本開支持續性的擔憂，進而拖累港股AI相關個股的情緒。截至收盤，德適-B(02526.HK)跌10%，愛芯元智(00600.HK)跌4.52%，壁仞科技(06082.HK)跌2.95%。

房地產股走低 融創中國跌近5%

截至收盤，融創中國(01918.HK)跌4.62%，萬科企業(02202.HK)跌4.12%，碧桂園(02007.HK)跌3.76%。

消息方面，8月底，多部委同步出臺樓市一攬子房地產及配套融資政策。國盛證券指出，現房銷售短期對幾乎所有開發商都是利空(再次強調最直接衝擊「項目現金流」以及「可支配現金流」)，只是不同企業的承受能力存在差異：高槓杆、拿地較多、在建項目較多的大企業尤其民企，邊際影響會比較大；原本低槓桿、自有資金、小盤開發的本土小房企受影響相對更小；現已出險企業活過來的可能性大幅變小。

上半年汽車行業利潤總額同比降超19% 賽力斯跌超5%

截至收盤，賽力斯(09927.HK)跌5.13%，廣汽集團(02238.HK)跌4.79%，理想汽車-W(02015.HK)跌3.25%。

消息方面，2026年上半年汽車行業利潤總額同比降19.5%，整車製造環節平均利潤率僅1.5%，創近十年新低。1—7月汽車製造業利潤總額同比下降20.4%。

AI製藥持續提振相關個股情緒 金斯瑞生物科技漲超8%

截至收盤，金斯瑞生物科技(01548.HK)漲8.05%，凱萊英(06821.HK)漲3.94%，藥明生物(02269.HK)漲2.12%。

消息方面，全球AI獨角獸Anthropic宣佈設立生命科學實驗室，旗下大模型Claude成功解析出具備類似CRISPR DNA重複序列的新型酶系統，展示了生成式AI在生物學底層機理探索上的顛覆性效能；資本層面，字節跳動旗下AI製藥企業Anew Labs(新生實驗室)獨立完成首輪外部融資，單筆融資金額高達2.9億美元，驗證了一級市場對AI與生物工程深度融合的戰略級看好。

個股方面，金斯瑞生物科技表現居前。消息面上，公司與跨國藥企禮來宣佈共建AI藥物研發平臺「LilyTuneLab」，由金斯瑞向生態內企業提供高通量濕實驗支持，依託其標準化實驗平臺生成權威生物數據，加速AI預測模型向臨牀證據轉化。

個股異動

兆易創新盤中一度跌超4% 內存價格面臨下行壓力

兆易創新(03986.HK)跌1.35%，盤中一度跌超4%。「大空頭」Michael Burry表示大幅擴大了對半導體板塊的空頭押注。他解釋稱，三星、SK海力士和美光等主要廠商為滿足AI數據中心對HBM的旺盛需求，將大量產能從傳統DRAM轉向HBM，由此造成普通內存的供應緊張。然而，隨着廠商逐步將普通內存產能恢復，疊加全球多個地區的新增供應陸續釋放，Burry認為，"正常DRAM"的產量正在回升，供需缺口將逐步收窄，並最終對價格形成下行壓力。

聯想集團漲超3% 公司超節點商業化加快

聯想集團(00992.HK)漲3.16%，報收37.16港元。中金發布研報稱，在參加9月16日新浪財經AI投資峰會暨聯想集團投資人交流會后，公司進一步明確了長期盈利能力提升路徑，同時，隨着超節點商業化加快，聯想在AI基礎設施領域的競爭正由單機服務器進一步延伸至系統級能力。中金維持聯想集團「跑贏行業」評級及51港元目標價。