港股收市：恆指跌1.01%，科指跌1.13%，醫藥外包概念齊升，聯想集團升逾3%

華盛資訊9月25日訊，港股三大指數齊跌，截至收市，恆生指數跌1.01%，報24510點；國企指數跌1.21%，報8165點；恆生科技指數跌1.13%，報4311點。

恆指成分股中，藥明康德上升2.24%，藥明生物走高2.12%，東方海外國際升0.90%，匯豐控股升0.45%；友邦保險回落2.70%，中國人壽下跌2.92%，濰柴動力下跌4.78%。

科指成分股中，聯想集團上升3.16%，騰訊音樂-SW升1.12%，嗶哩嗶哩-W輕微上升0.09%，阿里巴巴-W跌1.45%，比亞迪股份跌1.76%，小米集團-W回落2.56%，網易下跌3.05%，商湯-W下跌3.08%，理想汽車-W下跌3.25%，天數智芯回落3.53%。

板塊方面

醫藥外包概念（CXO）齊升，金斯瑞生物科技大升8.05%，藥明康德走高2.24%，藥明生物走高2.12%，泰格醫藥輕微上升0.93%，康龍化成升0.13%。板塊走強核心在於創新全球化與AI製藥驗證共振，濕實驗外包需求升溫，疊加對美對華生物投資限制緩和的預期推動估值修復；其中金斯瑞獲禮來TuneLab合作並被上調盈利預測，藥明生物上半年穩增且在手訂單達251億美元，印證資金更偏好具AI入口、訂單確定性和生物藥CDMO壁壘的平臺型龍頭。

AI 醫療概念-HK個別發展，百奧賽圖-B升0.96%，平安好醫生升0.33%，阿里健康平開，英矽智能跌1.15%，劑泰科技-P輕微下跌1.33%。板塊邏輯由政策支持創新葯械與醫療AI應用擴散驅動，資金更偏向兑現度高的方向；百奧賽圖-B獲港股通近5日增持2.37個百分點至43.86%，平安好醫生與北大醫療推進醫險融合和診所共建，印證資本與產業資源正向具備商業閉環能力的標的集中。

AI服務器-HK升跌互見，聯想集團上升3.16%，長飛光纖光纜輕微下跌0.37%，立訊精密跌1.23%。AI算力建設加速，正把產業驅動從通用硬件升級為AI服務器與系統級方案，訂單放量、盈利改善和估值重估成為主線；聯想獲中金維持跑贏行業，AI服務器訂單增157%，超節點商業化與ISG改善支撐目標價上看51港元，而長飛雖有貝萊德增持至6.2%，但南下資金淨賣出顯示光鏈條交易分歧更大。

新能源汽車齊跌，廣汽集團回落4.71%，理想汽車-W回落3.25%，小米集團-W下跌2.56%，小鵬集團-W跌1.89%，比亞迪股份輕微下跌1.76%。板塊走弱核心在於終端零售下滑與價格戰擠壓利潤，行業利潤率降至3.4%，高滲透率未能對衝需求偏弱，且資金轉向AI科網壓制估值；廣汽雖有合資重組傳聞但缺乏業績催化，理想自研電池與供應鏈調整引發份額再分配擔憂，反映整車競爭仍在向盈利端傳導。

石油股齊跌，中國石油股份回落2.13%，中國海洋石油跌1.85%，中海油田服務輕微下跌1.59%，中國石油化工股份跌1.34%，中石化煉化工程跌0.28%。油價回落壓縮上游盈利預期，疊加市場風格轉向AI成長賽道，能源板塊未成主線，傳統油氣權重承接偏弱；其中中海油受WTI回落至95美元附近壓制，中國石化又遭貝萊德減持852萬股，顯示板塊正同時承受商品價格與資金配置雙重壓力。

注：消息面內容由AI解讀，僅供參考，不構成投資建議或觀點，亦無法保證其準確性、完整性。

個股方面

金斯瑞生物科技大升8.05%，9月24日，南向資金淨賣出金斯瑞生物科技2.79億港元。

周大福創建上升6.53%，截至2026年6月30日止年度，周大福創建股東應占溢利23.926億港元，同比增長11%。

中環新能源走高3.51%，上半年收入約63.3億港元，同比增長56.3%，AI算力業務收入10.47億元。

紫金黃金國際輕微上升0.99%，暫無相關消息面，投資者可關注后續動態。

新東方-S輕微上升0.90%，暫無相關消息面，投資者可關注后續動態。

映美控股大跌6.69%，9月24日配售事項完成后，賣方不再為公司控股股東及主要股東。

濰柴動力回落4.78%，9月24日，瑞銀下調中國電力設備行業評級。

康耐特光學下跌4.29%，暫無相關消息面，投資者可關注后續動態。

天數智芯下跌3.53%，最近5個交易日獲港股通增持46.73億元。

友邦保險下跌2.70%，匯豐稱友邦保險2026年下半年VONB前景仍受挑戰。

注：篩選規則為成交額超1億港元，市值超10億港元。

港股全日成交額top10概況

大行最新觀點

國泰海通證券：券商板塊三季度盈利增長確定性較強，關注板塊配置機會

國泰海通證券表示，受長鑫科技投資浮盈帶動，券商板塊三季度盈利增長確定性較強，預計整體盈利仍將維持高位，板塊具備配置機會；后續國際業務、財富管理及科創投資有望形成共振，支撐頭部券商ROE持續提升。選股方面，建議關注參控股頭部公募、利潤貢獻居前或零售份額提升的特色券商，以及國際業務領先的頭部券商；需留意權益市場大幅波動帶來的風險。

國泰海通證券：看好AI+視頻、遊戲和營銷三條主線

國泰海通證券表示，看好AI在視頻、遊戲及營銷三大方向的應用前景，其中影視公司可依託內容、IP及分發渠道，藉助AI提升素材製作、后期處理和內容運營效率；遊戲公司可將AI應用於美術、代碼開發、測試、UGC工具及智能角色等環節；營銷公司則可通過批量生成多語言素材，並結合用户及投放數據提升廣告匹配效率。該機構同時提示，大模型技術進展、AI應用商業化、行業競爭、政策監管與數據版權合規，以及算力供給和資本開支等因素仍構成行業風險。

國泰海通證券：中國科技板塊泡沫風險不高，看好國產鏈與緊缺的硬件材料環節

國泰海通證券表示，當前中國科技板塊整體泡沫風險不高，雖局部微觀結構問題仍需時間消化，但后續走勢仍被看好，反映港股科技板塊在AI產業驅動下仍具配置機會。該機構認為，到2027年中國AI發展將具備獨立敍事與相應金融條件，建議適度分散配置，重點關注受益於國產AI能力提升及政策支持的國產算力鏈，包括國產芯片、半導體設備及材料，以及議價能力邊際改善的通信設備、PCB及上游緊缺硬件材料環節；同時提示需關注全球流動性超預期收緊、AI商業化及數據中心投資進展不及預期等風險。

平安證券維持康臣藥業（01681）推薦評級 指上半年業績增長亮眼

平安證券表示，港股醫藥股康臣藥業上半年業績表現亮眼，2026年上半年收入17.85億元、歸母淨利潤5.95億元，分別同比增長13.78%和19.47%，毛利率及淨利率進一步提升，並宣佈中期現金分紅2.77億元，持續回饋股東。分業務看，腎科藥物仍為主要增長動力，婦兒及肝膽藥物收入增長明顯，而醫用成像對比劑、骨科及皮膚科藥物收入有所下滑。該行指出，公司業績增長主要受益於全國銷售網絡拓展及產品覆蓋率提升，隨着釓特酸葡胺注射液獲批及「芪箭顆粒」獲批臨牀研究，產品矩陣有望進一步完善，維持「推薦」評級，並預計2026至2028年收入和利潤持續增長，但需關注集採降價、市場競爭加劇及研發進度不及預期等風險。

國聯民生維持吉利汽車（00175）推薦評級 指AI智充強化性價比

國聯民生證券研報稱，吉利汽車發佈新一代AI智充技術及全新銀河E5，聚焦港股汽車板塊在新能源補能、智能化及性價比競爭上的升級趨勢；其中AI極速充、智慧充和自動充結合800V架構、6C超充、電池温控及液冷技術，推動行業競爭由單純比拼峰值功率轉向充電效率與電池安全綜合能力，吉利並計劃到2027年底建成超10萬把充電槍，加快充電網絡下沉。研報認為，銀河E5以9.78萬至13.78萬元人民幣定價，疊加補能、動力和輔助駕駛配置升級，有望強化主流純電SUV市場競爭力並推動AI智充向大眾價格帶普及；預計公司2026至2028年收入及盈利持續增長，對應當前股價市盈率約6倍、5倍、5倍，維持「推薦」評級，同時提示行業競爭加劇、新車銷量及盈利不及預期等風險。

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