美元漲、美債收益率漲、油價還可能漲，白銀三面承壓，50日均線撐得住嗎？

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　　文章來源：匯通財經

　　現貨白銀價格連續第二個交易日擴大跌幅，周四（9月24日）亞洲時段交投於64美元/盎司附近。

　　美元和美債收益率雙雙飆升，受美聯儲鷹派預期和有韌性的美國國內經濟指標驅動，白銀面臨更大的下行壓力，下方關注50日均線63.57附近支撐。

　　美國9月標普全球PMI初值凸顯了這一動能，製造業以52.0超預期擴張，幫助抵消了服務業和綜合活動的輕微回落。市場對美聯儲10月加息25個基點的預期飆升至近69.7%，高於上周的48.7%。

　　美國PMI與收益率飆升，白銀承壓

　　美國9月標普全球PMI初值顯示製造業以52.0擴張，高於預期，幫助抵消了服務業和綜合活動的輕微回落。

　　這一經濟信號推動美元和美債收益率雙雙飆升，對無息資產白銀構成直接壓力。

　　交易員現在將注意力轉向即將公佈的美國每周初請失業金人數報告，而多位美聯儲官員重申支持近期加息，並就持續的通脹風險發出新的警告。

　　巴爾鷹派表態強化美元支撐

　　美聯儲巴爾發表了明顯的鷹派言論。他強調「可能需要進一步加息」、實現2%通脹的風險增加、而勞動力市場風險已減退，凸顯出明確將通脹控制置於增長擔憂之上的優先次序。

　　巴爾承認美聯儲此前「定位不當」、需要「重新校準」政策，強化了當前立場可能仍過於寬松的信息，這一背景傾向於支撐美元並壓制風險資產。

　　油價潛在反彈與地緣緊張強化緊縮預期

　　增添鷹派利率前景的是，由於美伊外交談判持續存在不確定性，原油價格可能反彈。

　　伊朗總統佩澤希齊揚在聯合國大會表示，德黑蘭不會屈服於威脅，重申伊朗為經濟發展追求核技術的權利。

　　他還強調，只要美國製裁和封鎖仍在，伊朗將限制霍爾木茲海峽的航行自由。

　　由於更高油價加劇通脹壓力，這些地緣政治緊張進一步強化了對貨幣緊縮將持續更久的預期，維持對白銀的逆風。

　　機構觀點

　　瑞銀9月最新報告給出白銀的分階段目標價：2026年12月看至70美元/盎司，2027年3月與6月分別升至75美元，2027年9月進一步觸及80美元。

　　報告指出，白銀當前與黃金的聯動性處於多年高位，其價格行為更像是黃金的「高貝塔」映射。短期來看，美聯儲轉向更鷹派、存在進一步加息可能，構成主要逆風；但中期維度，金價上行、投資需求穩健以及工業端需求，有望為白銀提供支撐。

　　瑞銀判斷，風險平衡仍偏向中期上行，操作上更傾向於在回調時分批建倉，而非追漲短期反彈。

　　總結

　　白銀連續第二日下跌至64美元/盎司附近，美元和美債收益率飆升是核心壓力。美國製造業PMI超預期，市場對美聯儲10月加息預期飆升至69.7%，巴爾鷹派表態強化緊縮敍事。油價潛在反彈與中東地緣緊張進一步強化了貨幣緊縮將持續更久的預期，維持對白銀的逆風。

　　未來需關注美國初請失業金人數、美聯儲官員講話、美伊談判進展以及油價走勢。若美國數據繼續支持鷹派立場，白銀可能進一步下探；若數據走弱或地緣局勢緩和，白銀可能獲得喘息。在美聯儲緊縮預期主導的背景下，白銀短期仍面臨下行壓力。

　　（現貨白銀日線圖，來源：易匯通）北京時間14：44，現貨白銀報64.09美元/盎司。

責任編輯：朱赫楠