集邦諮詢：10月海內外需求增量有限，光伏產業鏈價格承壓運行

9月24日，TrendForce集邦諮詢發佈全球光伏產業鏈價格趨勢月度報告。硅料方面，本周硅料端繼續累庫，庫存漲至55萬噸以上，市場供需過剩壓力持續加劇。但受強政策預期支撐，多晶硅報價仍維持在40元/kg以上，市場處於弱基本面與政策預期博弈階段，整體觀望情緒較濃。當前實際成交以少量訂單、特定渠道及期現交易為主，市場對高價格體系的接受度仍有限，整體交投偏淡。

10月硅料大幅減產預期持續增強，疊加頭部企業挺價意願較強，目前主要企業仍堅守成本線報價，市場暫未出現主動降價讓利或低價拋貨行為，且拉晶廠硅料庫存持續消耗，價格企穩概率逐漸增大。

后續價格體系能否重新建立，仍取決於政策落地及減產執行情況。若實際減產力度不及預期，硅料價格仍存在回落風險。

硅片

當前硅片庫存維持在26GW左右，庫存變化相對有限，價格逐步企穩。上游硅料價格暫穩，對硅片價格形成一定支撐，但硅片整體庫存仍處於相對高位，疊加市場關於部分海外滯銷硅片迴流的預期，價格仍面臨一定壓力。

目前183、210R、210主流成交價格為1.00元/片、1.02元/片、1.13元/片，低價貨源有所減少，價格逐漸趨穩。隨着下游電池價格上漲、硅料價格企穩，以及國慶前備貨需求釋放，硅片價格支撐有所增強。后續重點關注硅料價格變化及硅片庫存去化情況。

電池片

當前電池片庫存約7天，呈小幅下降趨勢，出貨壓力有所緩解，價格逐步企穩，成交重心上移。

近期電池片價格普遍小幅上漲，主要受供需改善及成本端支撐影響。一方面，部分專業電池廠減少183電池片產出，市場供應收縮，其他企業挺價意願增強;另一方面，中東、印度市場對高效電池片需求增加，尤其是210R電池片需求較為旺盛。

同時，四季度國內集中式項目對210電池片的需求有所釋放，疊加國慶前下游備貨，階段性需求有所改善。此外，白銀價格反彈及硅片價格企穩，也對電池片價格形成一定支撐。

但當前需求改善仍以階段性為主。隨着部分海外市場訂單逐步接近尾聲，以及外部貿易政策影響，10月海外新增需求預計趨於平淡，后續電池廠稼動率仍有下調空間。短期電池片價格有支撐，但持續上漲仍需觀察終端需求及供給調整情況。

光伏組件

組件端需求較前期有所改善，但整體仍偏弱。臨近四季度，國內集中式項目開工有所改善，大尺寸組件訂單交付增加;海外中東訂單也進入交付階段，疊加部分企業年底衝量需求，整體組件需求較前期有所好轉，部分企業排產有所提升。

預計10月國內集中式及海外市場需求整體仍偏平淡。隨着印度市場訂單預計在10月底左右結束，以及外部貿易政策變化，后續海外需求增量或有限;國內10月集中式項目增量也較為有限。

價格方面，當前國內組件市場仍較低迷，頭部企業TOPCon報價約0.70—0.72元/W，二線企業報價多在0.68元/W以下，實際成交有限。由於國內終端項目對漲價接受度較低，市場仍存在較多低價組件流通。

隨着下游階段性需求改善及電池片價格反彈，組件價格支撐短期有所增強。但在10月整體需求增量有限的情況下，價格反彈仍較困難。后續重點關注反內卷政策落地情況及國內外終端需求變化。