新概念，突然火了！龍頭暴漲近70%（附股）

矢量網絡分析儀（VNA）概念突然火爆！

9月23日，VNA概念股集體逆市大漲，其中，優利德、普源精電20%漲停，電科思儀、創遠信科漲超10%，東方中科10%漲停，鼎陽科技、坤恆順維、同惠電子漲超9%。其中，龍頭鼎陽科技自9月16日啟動以來，累計漲幅近70%。

VNA概念股大漲，源於有消息稱目前高頻高速矢量網絡分析儀已出現供貨緊張。9月22日，華泰證券發佈研報表示，隨着數據中心網絡向800G、1.6T演進，高速連接器、線纜及高端PCB對信號完整性與良率管控的要求持續提高，帶動VNA測試需求增長；同時測試向更高頻率、更多端口及自動化方向升級，有望推動VNA量價齊升。

　　普通測試儀器只能捕捉信號幅度信息來判斷信號強弱、鏈路損耗高低，但高頻場景中無法僅依靠幅度測量，來判斷信號的相位變化、傳輸時延、阻抗匹配。

　　VNA通過同時觀察「幅度+相位」二維矢量信息，全方位表徵射頻器件與電路的真實性能。VNA頻率覆蓋範圍極廣，可覆蓋幾十kHz的低頻到上百GHz毫米波頻段，完美適配從普通射頻器件到6G毫米波、高端雷達的全場景測試需求，是業內公認的「射頻儀器之王」。

　　AI算力集群向800G、1.6T高速互聯迭代，單通道SerDes速率邁入112G、224Gbps階段，高速連接器、背板線纜、多層高端PCB成為服務器互聯通道的核心載體。隨着信號速率抬升，PCB走線、過孔、連接器引腳微小的阻抗偏差，都會引發信號反射、損耗、相位畸變與串擾問題，僅依靠幅度類測試儀器無法完成信號完整性驗證。

　　華泰證券表示，隨着高端PCB層數增加、傳輸速率提升及單板價值量上升，下游對產品良率與品質管控的要求持續提高，有望帶動VNA需求加速釋放。根據Future Market Insights預測，全球VNA市場2025年約9.01億美元，2035年預計達到12.75億美元，複合增長率達3.5%，此前高端市場中是德科技、羅德與施瓦茨等海外龍頭憑藉較強的硬件技術及客户綁定佔據市場較大份額。但隨着國內企業持續技術突破，市場份額有望持續提升。

從上市公司來看，鼎陽科技是龍頭之一，9月21日晚間，公司公告稱，發佈SDS6000B系列高分辨率數字示波器，最大帶寬4GHz，具備12-bit垂直分辨率，採樣率最高20GSa/s；同步發佈SAP160D與SAP200D高帶寬差分有源探頭，分別提供16GHz和20GHz帶寬。

優利德深耕示波器領域，9月23日晚間，公司在異動公告中表示，公司目前推出的VNA4000系列和VNA3000系列兩款矢量網絡分析儀，頻率範圍從100kHz至最高9GHz。根據公司初步測算，目前公司矢量網絡分析儀產品收入在主營業務收入中佔比不足1%，佔公司收入的比例較低，對公司業績不構成重大影響。

電科思儀在9月的調研中表示，公司電子測量儀器綜合技術水平國內領先，特別是在微波/毫米波測量儀器領域已達到國際先進水平，並在部分細分領域達到國際領先水平，具有較強的核心競爭力。

普源精電於今年6月發佈全新DNA6000-R系列無屏版矢量網絡分析儀，DNA6000-R系列頻率覆蓋5kHz—26.5GHz。

坤恆順維在今年半年報中表示，矢量網絡分析儀已完成關鍵技術的攻關，處於樣機研製定型階段。