債務風險升溫引發對衝潮！英偉達(NVDA.US)CDS躋身美國市場最活躍品種之列

智通財經APP獲悉，在英偉達(NVDA.US)於今年6月發行250億美元的公司債后，隨着投資者尋求對衝債務敞口，與這家人工智能(AI)芯片巨頭相關的衍生品如今已成為美國信用違約互換(CDS)市場中交易最活躍的品種之一。

標普道瓊斯指數公司固定收益可交易品種及大宗商品主管Nicholas Godec援引DTCC數據表示，過去6個月，市場參與者針對69億美元債務交易了信用保護，而此前6個月的名義交易規模僅為6.4億美元。

交易量激增是英偉達被納入標普最新一輪CDX投資級指數的主要原因，該指數於周一正式生效。英偉達是該指數第47系列中流動性最強的成分股之一，該指數被用作衡量市場感知信用風險的指標。同一系列中的其他公司還包括科技企業甲骨文(ORCL.US)、亞馬遜(AMZN.US)、谷歌(GOOGL.US)、博通(AVGO.US)、Meta Platforms(META.US)以及微軟(MSFT.US)。

Nicholas Godec表示：「與這些公司相關的CDS交易量出現了巨大增長。而隨着數據中心等領域融資活動不斷進行，沒有跡象表明這一趨勢會在短期內停止。」本周與英偉達一同加入該指數的6家公司中還包括SpaceX(SPCX.US)，兩家公司均在6月發行了250億美元的投資級債券。

AI熱潮推動下英偉達、SpaceX債務風險有所上升

標普道瓊斯指數公司每年3月和9月對CDX指數進行再平衡時，會考察多項因素，包括CDS流動性、信用評級以及發行人的債務結構。新納入的成分股會重新設定指數的期限，並通常會提升交易量。此次指數調整，加之美國國債收益率上升，導致該指數利差擴大。

信用違約互換的需求來自尋求對衝超大規模雲服務提供商(hyperscalers)債務不斷增加所帶來的潛在損失的投資者。與此同時，華爾街銀行也在買入信用保護，以降低自身對這些借款人的風險敞口，從而使銀行能夠繼續擴大與這些公司的業務往來。

今年以來，在大舉借款以及英偉達宣佈一系列與AI相關的基礎設施交易后，為英偉達債務提供違約保護的成本已經翻了一倍，這令投資者開始擔憂其整體債務負擔。

巴克萊宏觀信用策略師Jigar Patel表示：「對於任何希望對衝AI特定風險的人而言，AI相關單一名稱CDS合約的交易量一直非常驚人。我認為，這使它們成為更好的對衝替代工具。」

標普道瓊斯指數公司針對美國高收益市場的互換指數每年兩次進行調整，下一次調整預計將於周一進行。