AI顛覆再現！Muse的殺傷力有多大：美股這些板塊「遭殃」，附相關A股名單

（來源：券研社）

一款AI應用的走紅，正在大洋彼岸掀起一場無聲的「清洗」。

9月22日，美股市場出現了一個耐人尋味的裂痕：標普500指數幾乎收平，但金融板塊卻暴跌近2%，創下7月以來新低。銀行、保險、旅遊、電信——這些看似毫不相干的行業，在同一時間遭遇集體拋售。

引發這場「定點打擊」的，正是Meta兩周前發佈的AI智能體Muse。它不再只是陪你聊天，而是能替你比價、訂票、取消自動續費、甚至跟客服「周旋」。當AI從「動嘴」進化到「動手」，那些依賴「用户嫌麻煩」而維持的商業模式，正面臨釜底抽薪式的威脅。

誰在「遭殃」？一張被AI盯上的股票清單

周二美股的表現，用「冰火兩重天」來形容毫不為過。Meta自身大漲11%，而標普500金融指數一度下跌2.4%，創下7月以來的最低水平。

具體來看，跌幅最深的集中在幾個高度依賴「消費者慣性」的行業：

財富管理與券商首當其衝。 嘉信理財（Charles Schwab）暴跌6.7%，成為主要金融股中跌幅最大的個股。LPL Financial、Raymond James、Ameriprise Financial跌幅均超過4%。Citizens金融科技研究主管Devin Ryan指出，AI智能體可能幫助客户更高效地調度閒置資金，導致券商賴以獲利的「沉澱資金」縮水。

銀行與保險緊隨其后。 摩根大通跌3.0%，富國銀行跌3.9%，美國銀行跌3.4%。保險巨頭好事達（Allstate）重挫5.5%，前進保險（Progressive）跌3.2%。

旅遊預訂平臺同樣未能倖免。 Expedia跌3.7%，Booking Holdings跌3.9%。高盛的「消費者慣性」股票組合中，這兩家旅遊網站赫然在列。

電信與流媒體也被點名。 歐洲電信板塊成為斯托克600指數中表現最差的行業，法國Orange和英國電信各跌約4%。高盛列出的風險名單還包括AT&T、T-Mobile、奈飛（Netflix）等。

甚至連連鎖健身房Planet Fitness都一度暴跌11%——AI智能體如果幫用户自動取消了「懶得退訂」的會員，這類商業模式的基礎就會動搖。

殺傷力的本質：AI正在吃掉「摩擦成本」

為什麼一款AI應用能引發跨行業的地震？

答案藏在那些公司過去賺錢的方式里。很多行業的利潤，並不來自產品本身有多好，而來自「用户懶得換」。

自動續保的保險、默認捆綁的電信套餐、懶得比價的酒店預訂、忘記取消的健身房會員——這些「摩擦成本」長期以來是企業的隱形護城河。消費者明知可能有更便宜的選擇，但因為重新比價、更換供應商太麻煩，選擇了維持現狀。

Muse改變的是這個等式。它可以在后台同時比較數十家保險報價、自動取消不再需要的訂閲、甚至代替用户跟客服「談判」。當更換服務商的邊際成本趨近於零，基於「惰性」的定價權就崩塌了。

高盛交易團隊直言，那些依賴自動續費賬單、信息不對稱溢價以及繁瑣附加銷售的行業，正面臨前所未有的擠壓。

Wayve資本首席策略師Rhys Williams的判斷更為直接：「眼下人們可能還覺得它只是個新奇的玩意，但我相信，兩年后每個人都會擁有屬於自己的AI智能體。 」

硬幣的另一面：誰在受益？

Muse的衝擊波並非只有毀滅性的一面。對願意擁抱AI代理的企業，它可能是新的增長引擎。

最典型的對比發生在兩大電商平臺之間。亞馬遜選擇「封殺」，以「未經授權的AI代理違反使用條款」為由，阻止Muse在其平臺完成購物。而Shopify選擇「擁抱」，宣佈與Meta深度合作，允許Muse通過Shop Pay在所有Shopify商店完成代理結賬。消息公佈后，Shopify股價大漲近8%。

支付巨頭PayPal也加入了合作陣營，宣佈將結賬功能集成至Muse，股價應聲上漲3%。

這揭示了一個關鍵分化：AI代理不是消滅交易，而是改變交易的入口。 當消費者不再直接瀏覽網站，而是讓AI代為搜索和決策，誰被AI選中，誰就能獲得流量；誰被AI繞過，誰就失去觸達用户的機會。

A股映射：兩條清晰的受益主線

Muse的爆火在A股市場催生了明確的產業鏈映射，主要沿兩條邏輯展開。

主線一：CPU價值重估——Agent的「乘數級」算力需求。

與傳統大模型依賴GPU進行訓練不同，Muse的持續運行涉及任務編排、數據調度、沙箱執行、記憶管理等環節，每一步都高度依賴CPU。華泰證券指出，CPU正從數據「搬運工」升級為任務主導的「大管家」。國聯民生援引Arm預測，傳統AI數據中心每GW需約3000萬CPU核心，而Agentic AI時代將激增至1.2億個，增長4倍。

A股CPU及芯片設計相關標的包括：海光信息、瀾起科技、龍芯中科、寒武紀、聚辰股份等。

主線二：AI軟件與智能體——從「能聊」到「能干」的商業化驗證。

Muse證明了消費級AI代理的產品可行性。中金公司認為，2C Agent是AI應用層繼對話之后的重要演進，有望成為應用端兑現AI投資回報率的關鍵。東吳證券指出，AI商業化正從概念驗證走向指標驗證，頭部軟件公司的AI相關收入開始實質性貢獻。

A股軟件與智能體概念中，機構關注度較高的包括：金山辦公、合合信息、泛微網絡、深信服、用友網絡、科大訊飛、三六零等。

結語

Muse的「殺傷力」，本質上不在於它有多強大，而在於它第一次讓消費者擁有了一個真正不知疲倦的「代理」 。

當AI可以24小時不間斷地替用户比價、談判、更換服務商，那些靠「用户懶得動」賺取溢價的企業，將不得不重新回答一個根本問題：如果客户隨時可以離開，你還有什麼理由被留下？

這個問題，不只屬於華爾街。

本文不構成任何投資建議。市場有風險，投資需謹慎。