激進投資者Toms Capital致信德文能源，敦促其評估包括整體出售在內的戰略選項

　　管理規模略超 40 億美元的激進對衝基金 Toms Capital Management本月早些時候向德文能源（DVN）致函，敦促這家總部位於休斯頓的油氣企業評估各類戰略備選方案，其中包含公司整體出售。

　　根據最新監管申報文件，截至 6 月底，該對衝基金尚不在德文能源前十大股東之列，如今已躋身公司前五大股東。

　　今年 5 月，德文能源完成與科特拉能源（Coterra Energy）的合併交易，大幅擴充了在特拉華盆地的資產組合。特拉華盆地是西德克薩斯與新墨西哥州東南部二疊紀大盆地內的核心油氣子產區。此次合併還把馬塞勒斯頁岩、鷹灘、鮑德河盆地等多處油氣資產納入麾下。

　　Toms Capital 認為，如此龐雜多元的資產組合給公司帶來過高的經營複雜度，造成公司估值較同行存在至少 1 倍 EV/EBITDA 的折價。按市場行情，該股對應 2027 年預期 EBITDA 的交易倍數約 4.5 倍，該折價的影響不容小覷。

　　另一家聚焦能源行業的投資機構 Kimmeridge 同樣對德文能源表達不滿，該機構已公開呼籲德文能源精簡資產組合，並闡明完成收購科特拉之后的全新經營戰略。

　　在發出公開信件之前的多場會面中，Toms Capital 就已經向公司提出過精簡業務的類似主張，如今更進一步，直接敦促德文能源考慮把整個公司對外出售。該基金在信中表示：倘若有戰略收購方全盤買下德文能源，收購方后續可以自行分拆處置各項資產；如此一來，資產剝離的執行風險就將從德文能源現有股東身上轉移出去。

知名訴訟律師加入本次激進維權行動

　　知名訴訟律師亞歷克斯・斯皮羅加入 Toms Capital 的本次股東激進運動。斯皮羅以法庭訴訟戰績著稱，同時也是埃隆・馬斯克等知名人物的顧問。

　　斯皮羅與 Toms Capital 均表示，除公開信件內容之外，不再額外置評。

　　Toms Capital 此前已經對家樂氏（Kellanova）、登伯里（Denbury）等多家企業發起過激進股東行動，但此番能否成功迫使德文能源走向出售，目前仍充滿變數。大型石油巨頭或許會覬覦德文能源在特拉華盆地的核心油氣資產，然而受油價劇烈波動影響，當下推進這筆交易談判難度不小。

　　德文能源尚未回覆媒體致電問詢，其外部顧問同樣拒絕發表評論。

　　周三盤中，德文能源股價上漲約 3%；2026 年年內累計漲幅已經超過 31%。