Meta的Muse重燃AI顛覆行業的擔憂，交易員押注這家券商股票將成為下一個受害者

　　Meta 最新的消費級 AI 產品在市場掀起巨大沖擊波，甚至激化了券商行業由來已久的競爭：成立 55 年的投資巨頭嘉信理財（SCHW），與后疫情時代深受年輕投資者追捧的券商代表羅賓漢（HOOD）之間博弈加劇。

　　嘉信理財周二股價大跌 6%，觸及 7 月初以來低點；自 Meta 發佈 Muse 以來，該股累計跌幅已經超過 8%。與此同時，羅賓漢股價上漲，再度創下年內新高。該公司 5 月就已經推出 AI 智能體，可代用户進行交易與投資組合管理。

　　財富管理綜合服務商 LPL 金融（LPLA）周二股價下跌 7%；金融服務企業雷蒙德・詹姆斯（RJF）下跌 3.5%；盈透證券（IBKR）小幅下挫 1%。追蹤金融板塊的 XLF（金融行業 ETF）下跌 2%，較本月早些時候的高點回落 6%。高利率環境也對板塊形成壓制。

　　這並非 AI 產品第一次衝擊該板塊。今年 2 月，科技平臺 Altruist 推出旗下名為 Hazel 的工具，可以為個人用戶與理財顧問生成税務規劃方案，上述一眾券商股票同樣出現下跌。此后數月，嘉信理財股價有所修復，而 LPL 金融股價未能回暖。

　　拉斯維加斯財富諮詢集團創始人兼首席執行官吉米・李管理着 80 億美元資產，他表示：「嘉信理財的處境比較特殊。在理財顧問圈子看來，它態度偏向觀望，正在摸索如何最好地守住市場份額。從託管機構的角度看，Meta 帶來的直接競爭不如 Altruist 平臺那麼強。但對於靠計費、報表、交易等業務收費的金融中介機構而言，巨大的顛覆效應即將到來。」

　　Meta 這款 AI 助手稱，自身不會替用户交易，也不提供理財建議。但當被問及可以在多大程度上模仿理財顧問或券商的工作時，它列出多項能力：跟蹤投資、監控目標完成進度，分析投資組合持倉的搭配合理性。

　　上周，嘉信面向註冊投資顧問的平臺 「嘉信顧問服務」 宣佈，正與 Anthropic 合作，打造面向理財顧問的專屬版本 Claude。今年 5 月，該公司已經上線 AI 工具，內置公司研究部門定製化分析。嘉信理財發言人拒絕置評；羅賓漢方面也不願就此進一步表態。

　　經歷年初一季度暴跌超 40% 之后，羅賓漢周二反彈，年內累計漲幅達到 10%。這家面向零售投資者的券商同時提供數字銀行與投顧服務，過去三年股價漲幅高達 1200%；嘉信理財同期上漲 83%，XLF 金融 ETF 上漲 65%。

　　派珀‑桑德勒分析師帕特里克・莫利 4 月在研報中寫道：「人工智能與代幣化，有望瓦解傳統金融中介賴以盈利的各類業務摩擦點。嘉信理財高度依賴低息閒置現金歸集業務，因此首當其衝。」

針對嘉信理財的看空押注增多

　　從周二股票期權市場的資金流向來看，AI 對嘉信理財構成的威脅可能是長期性的。芝加哥期權交易所 LiveVol 數據顯示，嘉信理財期權成交量達到平日均值的五倍，買入的看跌期權數量幾乎是看漲期權的兩倍。市場最熱門的合約是 1 月中旬到期、行權價 90 美元的看跌期權，押注該股未來三個月再跌 13%。當然，市場也出現一筆大額反向交易，賣出 10 月 16 日到期、行權價 95 美元的看跌期權。

　　而羅賓漢期權市場情緒截然相反：交易者買入的看漲期權數量為看跌期權的兩倍；9500 萬美元期權權利金當中，超過八成投向看漲合約，交易最活躍的是本周五到期、行權價 125 美元的看漲期權。

　　知名線上交易者社群 Wolf Financial 創始人加夫・布拉克斯堡在電話採訪中表示：「Z 世代與千禧一代更青睞羅賓漢、Public 這類平臺，所以它們可以快速迭代產品。GameStop 事件之后，羅賓漢修復品牌，積累了足夠用户信任；如今它的 AI 智能體幾乎可以交易全部品類資產。」