一周內接連兩家公司宣佈延迟上市，「IPO堰塞湖」下港股打新現涼意

財聯社9月23日訊（編輯 馮軼）9月22日，A股上市公司軍信股份(301109.SZ)公告稱，將根據市場變化情況再行確定H股發行上市相關事宜。

值得一提的是，這已是近一周來第二家因市場環境因素暫緩港股IPO的公司。

9月17日，四方精創(300468.SZ)公告，鑑於目前的市場情況，決定延迟此次H股的全球發售及上市。該公司證券部人士在接受記者採訪時表示，目前業務層面都正常，主要是當前的市場狀況不是很好。

招股數據顯示，四方精創公開發售的孖展(即融資打新槓桿)倍數僅有個位數，這一數字較2026年來港股新股動輒數十倍的平均水平相去甚遠，市場認購明顯遇冷。

此外，進入9月以來，港股新股首日的破發率也明顯走高，凸顯投資者打新熱情消退。

Wind數據顯示，截止9月23日，港股年內合計有111只新股掛牌，其中首日破發的有24家，平均破發率約為21.6%。而單看9月以來的新股表現，7只新股有5家便在掛牌首日破發。

且趨勢上，自6月以來，港股打新的破發率就呈現加速走高的態勢，6月、7月的破發率分別為25%及41.2%，8月僅有兩隻新股雖未破發，但其中一家首日也是平收。

另一方面，據港交所此前披露的數據，截至2026年8月底，仍在排隊等待香港上市的企業高達530家，其中已獲批的僅20家，仍在處理中的達510家，港股IPO堰塞湖的現象也在不斷加重。

近年來，由於港股市場不斷放寬門檻，IPO規模也持續回暖。數據顯示，截至本周，香港IPO年內籌資額約為458億美元，而去年同期為240億美元，新股發行處於近5年來的景氣高點。但與此同時，供給端的快速擴容也正在考驗二級市場承接能力。

還需要指出的是，今年港股IPO市場呈現出較為明顯的「頭部虹吸」特徵，大型IPO、AI、硬科技等熱門賽道以及具有稀缺性的公司通常更為獲得資金追捧。相反的，估值偏高、缺乏明顯稀缺性的公司則關注度有限。隨着市場情緒階段性調整，投資者打新認購意願也在分化。

而9月下旬，還有一批規模較大的IPO集中推進，包括羅博特科、本末科技等4家公司預計將融資超140億港元，屆時也或成為驗證港股打新熱度還能否保持的「試金石」。