金銀鉑同步走弱，美聯儲鷹派施壓金價，花旗報告凸顯高淨值客户黃金配置需求

9月23日，現貨黃金價格跌1.20%，報4306.11美元/盎司；現貨白銀價格跌3.00%，報65.02美元/盎司。現貨鉑金跌幅擴大至近3%，報1778.35美元/盎司。

消息面上，周二出席公開活動的美聯儲官員在講話中繼續強調遏制通脹的必要性，市場尚不排除美聯儲年內繼續加息的可能性，短端美債收益率有所上行，美元指數上漲，令國際金價承壓下跌。

申銀萬國期貨認為，黃金價格中樞中長期仍具備向上運行的基礎與動力。白銀、鉑金、鈀金兼具金融與工業雙重屬性，整體或跟隨貴金屬板塊運行。

據花旗集團最新調查，通脹今年已取代貿易之爭與關税，躍升爲家族辦公室極大擔憂，這一趨勢正在深刻影響超高淨值群體的資產配置邏輯。花旗集團年度全球家族辦公室報告顯示，利率變動與全球金融體系穩定性緊隨通脹之后，成為受訪機構最關切的議題。

在大類資產選擇上，公開市場股票被列為未來淨增配的首選資產類別。逾90%的受訪家族辦公室表示其投資組合今年錄得正收益，近半數表示已在上半年增持了上市股票。黃金的吸引力也顯著攀升——花旗財富業務負責人Andy Sieg表示，黃金幾乎出現在他如今每一場客户對話中，這與兩年前的情形截然不同。花旗近期已加入倫敦黃金市場金庫與清算服務行列，以應對富裕客户日益增長的實物黃金需求。

Hansen指出，儘管美債十年期收益率日前突破5%，達到20年來的最高水平，但黃金ETF的持倉量卻仍在上升，攀升至七個月來的最高水平。這表明市場對美國財政的擔憂正在改變債券收益率與金價之間的關係，兩者之間日益脱節。 當前收益率飆升主要是由於美國通脹居高不下以及長期政府債券收益率再次飆升，但在投資者黃金需求支撐下，這並未引發新一輪ETF拋售潮，反而展現出韌性。因此，這一次不僅是金價與收益率脱鈎，ETF持倉量也出現了脱鈎的跡象。