港股收市：恆指跌1.01%，科指跌1.33%，PCB概念-HK升跌互見，建滔積層板暴漲11.68%

華盛資訊9月23日訊，港股三大指數全線下跌，截至收市，恆生指數跌1.01%，報24834點；國企指數跌1.06%，報8273點；恆生科技指數跌1.33%，報4379點。

恆指成分股中，華潤置地輕微上升1.72%，華潤萬象生活升1.71%，中國海外發展升1.69%，匯豐控股升0.13%；老鋪黃金下跌2.70%，舜宇光學科技下跌3.13%，濰柴動力下跌3.16%。

科指成分股中，理想汽車-W上升2.57%，蔚來-SW輕微上升1.83%，聯想集團輕微上升0.49%，美的集團升0.16%，騰訊控股下跌2.35%，小米集團-W下跌3.75%，阿里巴巴-W回落4.36%，天數智芯大跌8.75%，智譜急瀉12.40%。

板塊方面

PCB概念-HK升跌互見，建滔積層板暴漲11.68%，建滔集團上升5.58%，勝宏科技上升3.78%，芯碁微裝走高2.41%，東岳集團跌0.34%。板塊走強核心在於覆銅板與原料漲價順利傳導，板廠重報價推動盈利修復，同時AI服務器擴容帶動高端PCB、CCL及設備需求共振；其中建滔積層板獲機構看好CCL需求且南下資金淨買入，芯碁微裝則披露AI PCB擴產帶來訂單飽滿，印證產業鏈景氣正由材料向製造與設備延伸。

工業製品升跌互見，三環集團走高3.38%，協鑫科技輕微上升1.35%，信義光能平開，信義玻璃跌0.31%，思摩爾國際跌0.80%。資金圍繞景氣確定性重估工業製品，AI拉動高容量MLCC缺貨、漲價與交期拉長，供需缺口擴大的電子材料鏈最受益；三環集團受此催化，上半年營收與淨利均增逾54%，印證訂單與業績共振，而分拆等估值題材仍需回到留存資產質量與基本面驗證。

內房股齊升，萬科企業上升4.00%，碧桂園走高2.23%，華潤置地升1.72%，華潤萬象生活輕微上升1.71%，中國海外發展升1.69%。板塊走強核心在於政策預期升溫與成交回暖共振，市場重估內房去庫存和存量運營邏輯，並向物管鏈條擴散；萬科受住建部政策信號及銷售修復預期反覆拉昇，中海獲機構維持推薦且上半年營收增17.3%，顯示資金正集中交易頭部房企與優質物管的經營韌性。

數據中心-HK全線下跌，阿里巴巴-W下跌4.36%，金山雲回落3.03%，匯聚科技回落2.87%，商湯-W跌1.58%，萬國數據-SW跌1.57%。板塊調整核心在於市場從算力擴張敍事轉向訂單與盈利驗證，Agent帶動Token需求、GPU及存儲偏緊雖支撐雲與算力景氣，但高投入階段估值承壓；阿里遭南下淨賣出4.25億港元且仍推進20GW數據中心目標，匯聚科技再發31.7萬股，反映產業鏈景氣延續但資金更審慎。

OpenClaw概念-HK全線下跌，智譜暴瀉12.40%，海致科技集團急跌8.17%，MINIMAX-W下跌3.98%，小米集團-W回落3.75%，迅策回落2.51%。海外頭部模型降價重塑價格體系，壓縮港股AI應用與大模型公司的估值錨，疊加外部交易擾動與南向資金轉向謹慎，板塊整體進入估值消化；其中智譜完成新H股配售併疊加可轉債融資，供給擴張加劇攤薄預期，MINIMAX、小米則直接受海外低價模型衝擊，反映行業競爭正由敍事驅動轉向價格與兑現能力比拼。

注：消息面內容由AI解讀，僅供參考，不構成投資建議或觀點，亦無法保證其準確性、完整性。

個股方面

建滔積層板勁升11.68%，摩根大通首次覆蓋建滔積層板，予「增持」評級及65港元目標價。

普源精電暴漲20.36%，2026上半年營收4.87億元，同比增長37.15%。

滬上阿姨抽升11.44%，2026年上半年收入25.89億元，同比增長42.4%，期內利潤3.21億元，同比增長58.3%。

多點數智勁升11.21%，多點數智即將在豆包上線「多點閃購」，目前已完成內測。

中國儒意上升9.66%，近日與第三方訂立雲端服務協議，以獲取算力資源支持業務需求。

偉祿科技股份急瀉22.97%，暫無相關消息面，投資者可關注后續動態。

康耐特光學急跌9.10%，暫無相關消息面，投資者可關注后續動態。

天數智芯大跌8.75%，最近5個交易日獲港股通增持46.73億元。

英矽智能急跌7.93%，暫無相關消息面，投資者可關注后續動態。

美圖公司大跌5.03%，暫無相關消息面，投資者可關注后續動態。

注：篩選規則為成交額超1億港元，市值超10億港元。

港股全日成交額top10概況

大行最新觀點

中信證券：建議關注Kimi等基座模型廠商和AI應用生態發展潛力

中信證券指出，月之暗面於2026年9月17日發佈Kimi金融行業解決方案，整合10余個權威數據源、9項金融技能及5項合規安全措施，已支持數十家金融機構基於Kimi模型、企業版及KimiWork開展業務創新或共建方案，顯示AI競爭正由模型能力比拼延伸至金融等垂直場景落地。該行認為，行業解決方案正將通用模型能力沉澱為專業金融工作流，推動智能體進入真實業務流程，並帶動商業模式由標準化API服務向垂直行業深度變現升級，金融場景有望成為提升收入質量與客户黏性的關鍵方向；港股方面，可關注Kimi等基座模型廠商及AI應用生態相關板塊的發展機會，同時需留意模型迭代、應用落地、宏觀環境、行業競爭、監管及地緣政治等風險。

中信證券：現房銷售政策加速行業向新發展模式轉型

中信證券表示，現房銷售政策正加快房地產行業向新發展模式轉型，未來開發業務有望通過精品化、定製化滿足購房者升級需求，推動行業在規模收縮中實現質價提升；同時，經營性業務在房企經營中的重要性進一步上升，不僅提供穩定收入和利潤，也成為企業尤其是民營房企維持融資穩定的重要支撐。在過去五年的行業下行周期中，優質開發企業規模進一步收縮，資產負債表有所修復。

中信證券：域規模擴大帶來的增量中交換環節受益較為直接

中信證券指出，隨着大模型向萬億參數MoE架構演進，單機8卡方案在內存、通信和功耗方面約束加大，推動AI算力部署由傳統節點向64卡以上機櫃級「超節點」升級；在傳統Scale-out網絡之外新增Scale-up網絡后，域規模擴張將直接帶動交換環節受益，交換芯片與交換機的用量及價值量有望提升。該機構認為，國內交換機市場目前主要由本土廠商主導，而交換芯片仍以海外供應為主，域內交換將隨整櫃方案交付，服務器整機、交換芯片與交換機形成配套產業鏈；同時提示需關注AI應用落地、協議演進、超節點出貨與客户導入、國產交換芯片研發進展、行業競爭及地緣政治和供應鏈等風險。

中信證券：下半年恆生科技板塊行情仍將圍繞AI進展及主業業績確定性演繹

中信證券表示，2026年二季度以來港股恆生科技指數估值維持低位震盪，板塊核心定價因素已由外部風險偏好分化，轉向市場流動性預期、業績韌性及現金流表現。展望2026年下半年，該行認為港股科技板塊行情仍將圍繞AI進展和主業業績確定性展開，建議關注頭部互聯網公司在模型迭代、智能體滲透、應用拓展及商業化兑現方面的催化，同時留意業績確定性較高、現金流穩健及股東回報較好的公司。

中信證券：雙節國內出行總量有望再創新高，但日均口徑表現或相對温和

中信證券表示，2026年中秋與國慶假期分設且合計10天，「請3休13」或形成全年最長出行窗口，帶動機票和酒店預訂數據明顯增長，但部分增幅受假期延長及預訂前置影響。結合年內假期出遊人次和人均消費趨勢，該機構預計雙節國內出行總量有望創新高，但按日均口徑看錶現或較為温和，需求結構將更多偏向長線目的地；出境遊表現料優於國內遊，但仍面臨高油價推升出行成本及地緣因素擾動。行業方面，節后秋假或帶來一定增量，但四季度淡季需求仍有待觀察，建議關注經營韌性較強、中長期邏輯清晰且具回購或分紅支撐的酒旅出行細分板塊，同時留意消費復甦、客單價下行、極端天氣、油價及地緣政治、平臺整改和行業競爭加劇等風險。

此內容由AI大模型工具「華盛天璣」生成，並由華盛內容團隊編輯審覈。

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