債市日報：9月23日

轉自：新華財經

新華財經北京9月23日電（王菁）債市周三（9月23日）稍走弱，銀行間現券收益率多數回升0.5BP以內，國債期貨主力全線小幅收跌；公開市場單日淨回籠1020億元，資金利率普遍延續回落。

機構認為，資金利率隱形下限對短端有限制，基本面恢復緩慢則支撐長端，期限利差壓縮仍有空間。目前30年國債期現貨走勢仍較穩，期貨多頭近日有所加倉，季末行情影響或仍將持續。

【行情跟蹤】

國債期貨收盤全線下跌，30年期主力合約跌0.05%報116.99，10年期主力合約跌0.05%報109.56，5年期主力合約跌0.05%報106.535，2年期主力合約跌0.03%報102.584。

銀行間主要利率債收益率基本持穩、中短端收益率多數小幅上行，30年期國債「26超長特別國債04」收益率下行0.25BP報2.1315%，10年期國開債「26國開05」收益率下行0.05BP報1.7580%，10年期國債「26附息國債10」收益率上行0.1BP報1.67%，7年期國債「26附息國債12」收益率上行0.3BP報1.4930%。

中證轉債指數收盤下跌0.56%，報478.26，成交金額450.89億元。尚太轉債、天準轉債、長高轉債、大中轉債、天源轉債跌幅居前，分別跌4.95%、4.28%、4.13%、3.68%、3.24%。N四方轉、億田轉債、澳弘轉債、豐茂轉債、振26轉債漲幅居前，分別漲48.65%、12.54%、5.49%、4.28%、4.11%。

【海外債市】

北美市場方面，當地時間周二（9月22日），美債收益率集體上漲，2年期美債收益率漲1.59BP報4.754%，3年期美債收益率漲0.61BP報4.816%，5年期美債收益率漲0.93個基點報4.835%，10年期美債收益率漲1.64BP報4.961%，30年期美債收益率漲2.03BPs報5.302%。

亞洲市場方面，日本東京證券交易所秋分日休市。

歐元區市場方面，英國10年期國債收益率漲2.7BPs報5.237%，法國10年期國債收益率漲3.2BPs報4.501%，德國10年期國債收益率漲0.7BP報3.459%，意大利10年期國債收益率漲1.8BP報4.354%，西班牙10年期國債收益率漲1.1BP報3.922%。

【一級市場】

財政部91天、182天期國債加權中標收益率分別為1.1101%、1.1558%，邊際中標收益率分別為1.1666%、1.1943%，全場倍數分別為2.86、2.62，邊際倍數分別為1.3、1.47。

進出口行1年期浮息債「26進出清發001(增發7)」中標利率為1.3868%，全場倍數3.72，邊際倍數1.5。

農發行3年、5年、10年期金融債中標收益率分別為1.4189%、1.4940%、1.7689%，全場倍數分別為3.82、5.47、3.99，邊際倍數分別為1.9、1.1、18.25。

【資金面】

公開市場方面，央行公告稱，9月23日以固定利率、數量招標方式開展了80億元7天期逆回購操作，全額滿足了一級交易商需求，操作利率1.40%，投標量80億元，中標量80億元。數據顯示，當日1100億元逆回購到期，據此計算，單日淨回籠1020億元。央行在香港發行600億元6個月期人民幣央行票據，中標利率1.37%。

資金面方面，Shibor短端品種多數下行。隔夜品種下行0.27BP報1.3613%；7天期下行0.53BP報1.384%；14天期下行0.5BP報1.43%；1個月期上行0.2BP報1.4253%。

【機構觀點】

中信證券：當前市場出現5年信用利差與3年信用利差倒掛，本輪更多體現為對后續攤余債基募集及建倉需求的提前交易，實際增量資金尚未充分落地，配置支撐相對偏弱，因此5年期利差壓縮幅度及倒掛程度均弱於今年年初。若產品實際配置與預期匹配、第二批增量需求接續偏慢，前期壓縮較多的5年期利差或在10月中下旬迎來階段性修復。

華泰固收：近期市場主要圍繞三條交易主線展開，一是美聯儲加息與海外長債利率，二是地緣局勢與油價變化，三是AI產業敍事的反覆。整體來看，美聯儲10月加息概率不高，下次加息時點或在年底12月。

編輯：王柘