機構：華為發佈全球首個採用NPO的超節點，持續看好AI光互聯投資機會

9月23日，天風證券在通信行業研究周報中指出，華為發佈全球首個採用NPO的超節點，持續看好AI光互聯投資機會。

2026年9月17日，華為全聯接大會2026在上海啟幕，發佈全球首個採用NPO 技術的超節點——昇騰960超節點，加速十萬億規模的大模型訓練和推理。

隨着大模型邁向十萬億級規模，超節點是超大規模AI 基礎設施建設的必然選擇。

華為堅持系統級創新，把多年來積累的光技術，用於超節點系統內，推出全球首個NPO 光引擎Hi-ONE，總容量達到7.2T，也是唯一實現內置光源的NPO 產品。

作為全球首個採用NPO 光引擎的超節點，昇騰960超節點採用領先的正交架構和全液冷設計，基於靈衢實現內存統一編址，可擴展至4096卡規模，實現8EFLOPSFP8、16EFLOPS FP4。昇騰960超節點用5500個Hi-ONE，替代原本需要的4萬8千顆800G 光模塊，功耗降低超550千瓦，系統無故障運行時間提升一倍。

我們認為，在整體宏觀環境變化複雜背景下，把握核心高景氣行業與資產是重要選擇。我們仍堅定看好算力產業鏈核心標的的投資機會，AI 帶動算力供應鏈核心標的有望實現較好的業務增長，重視產業鏈核心廠商。其中，海外算力產業鏈高景氣度依舊，相關公司財報持續體現AI 相關需求的高景氣，相關產業鏈的基本面共振更強，我們持續看好海外算力產業鏈投資機會。國內方面，后續伴隨着國產算力持續發展，大廠如阿里、字節等對於AI 的持續投資，仍然看好AI 行業以及圍繞AIDC 產業鏈的持續高景氣。整體上我們積極看好26年國內AI 基礎設施需求延續高景氣，同時應用有望持續開花結果。中美AI 均進展不斷，同時推理端持續推進。建議持續關注AI 產業動態及AI 應用的投資機會。

中長期我們建議持續重視「AI+出海+衞星」核心標的的投資機會：海外線AI 核心方向如光模塊&光器件、液冷等領域值得重視，持續核心推薦；此外國產算力線如國產服務器，交換機，AIDC、液冷等方向核心標的建議積極關注。海風行業國內加速復甦，海外出海具備良好機遇，積極把握產業變化，核心推薦海纜龍頭廠商。

近期看到商業航天產業國內動態進展呈現，看好后續產業受催化拉動。

一、人工智能與數字經濟：

1、光模塊&光器件，推薦：中際旭創、新易盛、天孚通信、源傑科技（電子聯合覆蓋）；相關標的：東山精密、劍橋科技、長芯博創、仕佳光子、鼎通科技、光庫科技、華懋科技（電新汽車團隊聯合覆蓋）、致尚科技、羅博特科、中瓷電子、太辰光、德科立等。

2、光纖光纜，推薦：亨通光電、中天科技、長飛光纖、永鼎股份；相關標的：杭電股份、特發信息、通鼎互聯等。

3、交換機服務器PCB：推薦：滬電股份（電子組聯合覆蓋）、菲菱科思；相關標的：盛科通信、鋭捷網絡、勝宏科技、三旺通信、映翰通等。

4、低估值、高分紅，雲和算力IDC 資源重估：中國移動、中國電信、中國聯通。

5、AIDC&散熱：推薦：英維克（機械聯合覆蓋）、潤澤科技（機械聯合覆蓋）、潤建股份、光環新網、科華數據（電新聯合覆蓋）、奧飛數據（計算機聯合覆蓋）、數據港（計算機聯合覆蓋）。相關標的：大位科技、申菱環境（家電覆蓋）、宏景科技、高瀾股份、科創新源等。

6、AIGC 應用/端側算力，推薦：移遠通信、廣和通、美格智能，相關標的：彩訊股份、夢網科技、翱捷科技（電子組覆蓋）。

二、物聯網&智能駕駛：

1、出海復甦&頭部集中，推薦：威勝信息（機械聯合覆蓋）、拓邦股份（電子聯合覆蓋）、億聯網絡、廣和通、美格智能等，相關標的：華測導航、和而泰（電子家電團隊聯合覆蓋）、移遠通信、移為通信。

2、智能駕駛：相關標的：模組&終端（廣和通、美格智能、移遠通信、移為通信等）；傳感器（漢威科技&四方光電-機械聯合覆蓋）；連接器（意華股份、鼎通科技等）；結構件&空氣懸掛（瑞瑪精密）等。

三、商業航天：

低軌衞星加速發展，低空經濟積極推進，相關標的：鋮昌科技、華測導航、盛路通信、信科移動、佳緣科技、盟升電子、中國衞通、震有科技、通宇通訊等。

其他細分領域標的：中興通訊、紫光股份（計算機聯合覆蓋）、亨通光電、中天科技、光迅科技、烽火通信、海格通信、上海瀚訊、海能達、電科網安。

風險提示：AI 進展低於預期，下游應用推廣不及預期，貿易摩擦等風險，報告中「相關標的」僅為對相關公司的羅列，不構成任何投資建議。