港股午評：恆指跌0.76%，科指跌0.97%，內房股、PCB概念逆勢上揚，建滔積層板升近6%，萬科升近5%

華盛資訊9月23日訊，港股三大指數齊跌，截至半日收市，恆生指數跌0.76%，報24896點；國企指數跌0.73%，報8301點；恆生科技指數跌0.97%，報4395點。

恆指成分股中，華潤置地上升2.61%，中國海外發展升1.93%，華潤萬象生活輕微上升1.66%；匯豐控股輕微下跌0.56%，舜宇光學科技下跌2.53%，老鋪黃金下跌2.59%，濰柴動力下跌3.16%。

科指成分股中，蔚來-SW升1.97%，聯想集團升1.74%，理想汽車-W升1.46%，美的集團升0.05%，騰訊控股回落2.30%，小米集團-W下跌2.50%，阿里巴巴-W回落2.87%，MINIMAX-W回落4.54%，智譜急跌6.87%，天數智芯大跌7.60%。

板塊方面

PCB概念-HK齊升，建滔積層板上升5.81%，建滔集團走高3.33%，勝宏科技走高2.95%，芯碁微裝上升2.19%，大族數控升1.74%。板塊走強核心在於覆銅板漲價向PCB環節順暢傳導，疊加AI算力拉動高端板及設備擴產，形成「提價+需求」共振並推升Q3盈利預期；其中建滔積層板年內已7次提價且獲南下資金大額淨買入、股東增持，芯碁微裝則披露半年報高增、訂單飽滿，印證產業鏈景氣正由材料向製造與設備端擴散。

內房股全線上升，萬科企業走高4.80%，融創中國上升3.05%，華潤置地走高2.61%，金輝控股上升2.35%，碧桂園上升2.23%。住建部樓市新信號、現房銷售與公積金新規共同修復需求預期和風險偏好，疊加二手房成交回暖，推動內房股進入政策催化下的估值修復；萬科近6日漲超20%、融創近7日漲約23%，印證資金正優先追逐彈性更高的修復標的。

工業製品升跌互見，三環集團走高3.53%，協鑫科技輕微上升1.35%，信義光能輕微上升0.51%，信義玻璃輕微下跌0.67%，威勝控股跌1.03%。工業製品主線在於AI拉動高端MLCC供需缺口擴大，疊加海外轉產擾動供給，行業進入漲價、交期拉長與訂單前置共振階段；三環集團上半年MLCC量價齊升、營收淨利同比增逾54%，且高端訂單已排至2027年，印證景氣上行，而信義光能回購則更多體現低位資金呵護。

數據中心-HK齊跌，金山雲回落3.22%，阿里巴巴-W下跌2.87%，匯聚科技回落2.76%，商湯-W下跌2.37%，萬國數據-SW跌1.45%。板塊回調核心在於AI數據中心交易邏輯由主題催化切向訂單、盈利、ARR與資本開支兑現，資金先行收縮壓低估值；阿里遭南向連續淨賣出、市場聚焦其ARR與Capex指引，商湯所處Token算力與存儲需求仍受Agent拉動，顯示產業景氣未弱但短線進入業績驗證期。

雲計算全線下跌，金蝶國際急跌6.38%，騰訊控股回落2.30%，匯量科技下跌2.11%，金山軟件跌1.82%，中國軟件國際跌1.54%。板塊走弱核心在於科技資金繼續向芯片等高景氣方向集中，雲計算缺乏增量資金承接，同時AI投入上升壓制盈利預期與估值彈性；騰訊雖獲買入評級但因AI投入增加被下調目標價至650港元，匯量科技近5日港股通持股佔比降1.73%，印證資金更重兑現與防禦。

注：消息面內容由AI解讀，僅供參考，不構成投資建議或觀點，亦無法保證其準確性、完整性。

個股方面

普源精電抽升18.13%，暫無相關消息面，投資者可關注后續動態。

多點數智抽升11.38%，作為豆包生態戰略伙伴，多點數智近期將上線「多點閃購」，目前已完成內測。

滬上阿姨暴漲10.58%，2026年上半年收入25.89億元，同比增長42.4%。

康希諾生物暴漲10.34%，中信建投最新一份研報給予康希諾生物買入評級。

經緯天地大升8.46%，暫無相關消息面，投資者可關注后續動態。

天數智芯大跌7.60%，根據2026年9月22日披露數據，天數智芯最近5個交易日獲港股通增持46.73億元。

偉祿科技股份急跌7.42%，暫無相關消息面，投資者可關注后續動態。

美圖公司急跌6.01%，暫無相關消息面，投資者可關注后續動態。

山東墨龍下跌4.36%，暫無相關消息面，投資者可關注后續動態。

中創新航下跌4.06%，暫無相關消息面，投資者可關注后續動態。

注：篩選規則為成交額超5000萬港元，市值超10億港元。

港股半日成交額top10概況

大行最新觀點

華創證券維持申洲國際（02313）強推評級 指毛利率具修復空間

華創證券研報稱，港股申洲國際（02313）2026年上半年營收141.79億元人民幣，同比降5.3%，歸母淨利潤19.05億元，同比降40%，擬派中期股息每股0.88港元；其中運動品類受歐美需求偏弱拖累下滑，休閒及內衣業務保持增長，地區表現上日本市場增長，中國大陸、歐洲及美國收入均有所回落。報告指出，公司毛利率同比降至22.6%，主要受人民幣升值、海內外人工成本上升、越南及柬埔寨擴產帶來的用工增加，以及原材料成本波動影響，疊加匯兌損失擴大，淨利率降至13.4%。不過，隨着核心客户需求恢復、新員工效率提升及海外產能逐步爬坡，盈利能力仍有修復空間；越南及印尼產能佈局持續推進，券商維持「強推」評級，目標價52.41港元，並提示訂單、匯率、產能釋放及成本波動等風險。

華創證券維持鉅子生物（02367）推薦評級 指醫美新品打開增長空間

華創證券表示，港股消費板塊估值仍受市場情緒壓制，鉅子生物上半年業績階段性承壓，2026年上半年營收29.18億元、歸母淨利潤9.40億元，分別同比下降6.3%和20.5%，毛利率及淨利率下滑主要受產品結構變化及品牌建設、新品推廣、自營渠道投入增加影響；分業務看，核心品牌可復美收入下滑，可麗金基本持平，618期間兩大品牌線上GMV仍實現較快增長，護膚品業務相對穩健，醫療器械業務受線下經營環境及行業競爭拖累。該行認為，公司正由單品驅動轉向產品矩陣協同驅動，護膚新品及醫美領域多款膠原蛋白III類醫療器械獲批上市，為后續增長打開空間，預計2026至2028年歸母淨利潤分別為19.43億、21.79億及24.70億元，維持「推薦」評級，目標價32港元。

華創證券維持綠城中國（03900）推薦評級 指拿地精準度高

華創證券指出，綠城中國上半年營收394.81億元、歸母淨利潤0.82億元，分別同比下降26%和61%，毛利率降至11.1%，主要受物業銷售毛利率下滑及19.08億元減值和公允價值變動損失影響；銷售方面，自投項目銷售金額602億元、權益銷售金額407億元，仍居行業TOP6，一二線城市銷售佔比達83%，新增土儲亦繼續聚焦高能級城市，94%新增貨值位於一二線城市；截至6月末，公司未售貨值超2200億元，庫存去化仍是重點。債務結構方面，現金短債比2.0倍，融資成本降至3.2%，財務狀況保持穩健。華創證券認為，公司拿地精準度仍具優勢，在現房銷售制度背景下需尋找拿地與銷售的新平衡，下調2026至2028年EPS預測至0.08元、0.11元和0.29元，維持「推薦」評級，目標價8.1港元。

華創證券維持嗶哩嗶哩（09626）推薦評級 關注廣告與遊戲彈性

華創證券表示，港股嗶哩嗶哩-W在騰訊減持事項上已温和落地，相關可轉債發售、股份回購及減持交易完成后，短期流動性壓力有所緩解，市場后續將更關注公司廣告與遊戲業務表現。研報指出，公司通過發行5億美元零息可轉債並回購部分股份，淨募資約4億美元，主要用於AI驅動的內容理解、推薦和創作能力提升，以增強用户參與度和運營效率。基本面方面，廣告業務保持較快增長，增值服務穩健，遊戲收入受高基數影響承壓，但后續有多款新品儲備待釋放。該行預計公司未來三年經調整歸母淨利潤持續增長，並維持「推薦」評級。

國信證券維持舜宇光學（02382）優於大市評級 指泛IoT全面發力

國信證券表示，舜宇光學科技上半年收入219.06億元、同比增長11.47%，股東應占溢利18.08億元、同比增長9.86%，整體毛利率19.49%略降；其中手機業務受全球智能手機出貨下行影響收入小幅下滑，但高端產品佔比提升支撐單價，汽車業務在車載相機及其他車載光學產品帶動下保持增長，並推進分拆舜宇智行獨立上市，XR業務受智能眼鏡及AR眼鏡放量推動增長，其他業務則受機器人、智能影像及泛IoT產品帶動大增。該行認為，公司泛IoT板塊全面發力，產品結構優化有望提升盈利能力，XR光學及泛IoT領域或打開新增長空間，維持其「優於大市」評級，同時提示下游需求、新品進展及市場競爭等風險。

此內容由AI大模型工具「華盛天璣」生成，並由華盛內容團隊編輯審覈。

風險提示: 投資涉及風險, 證券價格可升亦可跌, 更可變得毫無價值。投資未必一定能夠賺取利潤, 反而可能會招致損失。過往業績並不代表將來的表現。在作出任何投資決定之前, 投資者須評估本身的財政狀況、投資目標、經驗、承受風險的能力及瞭解有關產品之性質及風險。個別投資產品的性質及風險詳情, 請細閲相關銷售文件, 以瞭解更多資料。倘有任何疑問, 應徵詢獨立的專業意見。