芝商所推出英偉達GPU租賃期貨合約的計劃遇阻，監管機構延長審查

　　據報道，旨在將英偉達GPU 租賃價格轉化為可投資資產類別的相關期貨合約的推出計劃正遭遇阻礙。

　　芝商所集團（CME Group）原計劃最早於10月初推出這些合約，但屆時可能無法獲得監管批准。一份致該交易所的信函顯示，負責監管期貨市場的美國商品期貨交易委員會（CFTC）正在延長審查期限，以便深入研究此類合約的運作機制，並徵求更廣泛行業的意見。

　　理論上，此類期貨合約若輔以流動性充足的交易市場，將使人工智能公司和算力提供商能夠提前鎖定算力價格，從而對衝GPU租賃成本波動帶來的風險。此外，對於在AI基礎設施融資熱潮中提供資金的貸款方而言，期貨也能提供一種對衝手段，以規避作為抵押品的GPU發生貶值的風險。

　　芝商所集團上月宣佈，計劃於10月5日推出算力期貨，具體時間取決於監管部門的批准情況。該交易所將採用初創數據提供商Silicon Data的基準數據。其計劃首批推出兩款期貨產品：一款基於英偉達（Nvidia）H100芯片的租賃價格，另一款則基於英偉達B200芯片。

　　然而，在8月晚些時候，美國商品期貨交易委員會（CFTC）宣佈就算力衍生品合約廣泛徵求意見，旨在瞭解包括潛在市場操縱在內的各類風險。CFTC指出，儘管建立算力金融市場有助於推動美國人工智能的發展，但其底層市場目前呈現碎片化且不透明的特徵。

　　例如，GPU租賃價格通常是通過定製的私下合約確定的，而非通過大型公開市場形成。這就引發了一種可能性：市場主導者可能會操縱價格以謀取自身利益。當時，CFTC啟動了為期60天的公眾意見徵詢期，讓市場參與者有機會就這些產品發表看法。

　　此舉曾讓人懷疑芝商所能否按原定計劃在10月份推出該產品，而CFTC在9月21日發出的信函中證實，該產品將不會在下個月如期上線。CFTC指出，鑑於涉及「新穎或複雜」的問題，監管機構需要更多時間來評估芝商所的這一發布計劃，因此決定將相關產品的審查期延長45天，至11月9日。

　　除了芝商所以外，競爭對手洲際交易所（Intercontinental Exchange）也宣佈了推出GPU期貨的計劃，但尚未確定具體日期。一些新興交易所也在競相推出類似的合約。

責任編輯：於健 SF069