紐約聯儲官員：美債購買沒有預設路徑 將密切關注10月融資市場壓力

智通財經APP獲悉，紐約聯儲市場部門負責人佩爾利(Roberto Perli)表示，美聯儲將繼續評估銀行體系準備金水平，用於準備金管理的美國國庫券購買並不存在預先設定的路徑，未來可能根據市場狀況重新進行調整。

佩爾利周二在紐約舉行的一場活動上發表事先準備好的講話時表示，今年早些時候，美聯儲聯邦公開市場委員會(FOMC)賦予紐約聯儲公開市場操作部門一定自主權，可以根據需要調整準備金管理購買的規模。

目前，這類購買規模為零。佩爾利指出，此前的調整是爲了應對「不斷變化的市場狀況」，未來如果有必要，紐約聯儲也準備再次作出調整，以落實FOMC關於將銀行體系準備金維持在「充裕」水平的政策。

佩爾利表示，紐約聯儲將密切關注大型金融機構高級財務主管對市場狀況的看法，以及融資市場是否出現壓力的其他跡象。他特別提到，市場普遍預計10月份將再次迎來一輪規模較大的美國國庫券淨發行，因此紐約聯儲將觀察市場對此的反應。

本月早些時候，美聯儲官員宣佈，在10月中旬之前不會出於準備金管理目的購買美國國庫券，相當於延長了自8月開始的暫停安排。不過，紐約聯儲當時表示，仍計劃進行約156億美元的再投資購買。這意味着暫停準備金管理購買，並不代表美聯儲完全停止在美國國債市場進行購買操作，兩者在目的和性質上有所區別。

佩爾利此前也曾表示，美聯儲每月購買美國國庫券的規模可以根據市場環境向上或向下調整，並不存在固定的購買軌跡。

美聯儲去年結束縮減資產負債表的進程，即通常所稱的量化緊縮后，開始實施準備金管理購買，以確保銀行體系擁有充裕的準備金，並維持貨幣市場利率平穩運行。因此，這類國庫券購買主要屬於美聯儲管理銀行體系流動性的技術性操作，而非預先設定規模和期限的新一輪資產購買計劃。

佩爾利此次講話的一個重要關注點是即將到來的美國國庫券供應。隨着市場預計10月份美國財政部將進行新一輪較大規模的國庫券淨發行，短期融資市場的流動性狀況可能面臨考驗。紐約聯儲將重點觀察市場能否順利消化新增供應，以及回購等短期融資市場是否出現壓力。

如果市場狀況發生變化，美聯儲可以相應調整準備金管理購買規模，以確保準備金繼續維持在FOMC所要求的「充裕」區間。這也意味着，雖然目前準備金管理購買規模已經降至零，未來是否恢復購買，將取決於準備金水平和貨幣市場運行情況，而非按照固定時間表推進。

除準備金管理外，佩爾利還談到了回購市場中央清算機制的重要性。他表示，回購交易實行中央清算具有多方面益處。如果未來美聯儲的操作框架更加依賴回購工具，這些優勢將變得更加重要，因為中央清算能夠增強交易對手在整個金融體系中進行流動性中介的能力。

同一天稍早，紐約聯儲主席威廉姆斯也在同一場會議上表示，美國國債以及以美國國債作為抵押品的回購交易向中央清算機制過渡的進展快於原定計劃。