財報速睇 | Adobe 2026財年Q3營收67.60億美元，同比增長12.9%；歸母淨利潤18.27億美元，同比增長3.1%

華盛資訊9月23日訊，Adobe公佈2026財年Q3業績，公司Q3營收67.60億美元，同比增長12.9%，歸母淨利潤18.27億美元，同比增長3.1%。

一、財務數據表格（單位：美元）

二、財務數據分析

1、業績亮點：

① 訂閲業務表現強勁，當季訂閲收入錄得65.82億美元，同比增長13.7%，佔總收入的比重高達97.4%，成為拉動公司整體營收穩步增長的核心引擎。

② 創意與營銷專家客群訂閲收入同比攀升13.0%至46.51億美元，主要得益於Creative Cloud旗艦應用和Adobe Experience Manager的持續創新及強勁市場需求。

③ 商業專業人士與消費者客群亦貢獻了亮眼表現，訂閲收入同比增長15.6%至19.05億美元，這受Acrobat及Acrobat AI Assistant等AI驅動生產力工具的廣泛採用所推動。

④ 衡量核心業務進展的年化經常性收入（ARR）總額增長至275.00億美元，實現了11.2%的同比增長，顯示出公司雲端SaaS轉型及AI創新產品極高的高用户黏性。

⑤ 現金流生成能力顯著提升，前九個月經營活動產生的現金流量淨額達到76.46億美元，同比增幅達11.3%，這主要得益於強勁的款項回收效率。

2、業績不足：

① 非訂閲業務收入呈現下滑態勢，其中產品收入同比微跌1.5%至0.67億美元，服務及其他收入更是同比大跌14.0%至1.11億美元，拖累了整體非核心業務的表現。

② 營業成本同比顯著增加18.8%至7.63億美元，導致毛利率同比下滑0.7個百分點至88.7%，這主要是受AI推理等因素導致的主機和數據中心成本大幅上升22.0%所致。

③ 研發費用激增18.4%至12.88億美元，主要是由於公司在AI技術上的持續投入，導致員工薪酬成本及數據中心費用大幅攀升，對當期利潤造成一定壓力。

④ 銷售及市場推廣費用同比增長11.5%至18.27億美元，這由於公司為推廣Firefly、Express等AI新產品加大了廣告和推廣活動的投放力度。

⑤ 所得税費用大幅攀升27.7%至5.30億美元，使得有效税率從去年同期的19.0%上升至22.0%，主要受非美國業務税收優惠減少及股權激勵相關税收增加的影響。

三、公司業務回顧

Adobe: 我們在2026財年第三季度見證了旗下訂閲式解決方案的強勁市場需求，這主要由富有成效的、以客户為中心的產品創新所驅動。我們持續在AI時代釋放核心優勢，將商用安全的Adobe Firefly一代模型與領先的合作伙伴AI模型整合，在創意、生產力和個性化客户體驗方面全面部署對話與代理（agentic）能力。在本季度，我們專注於服務兩大客群：創意與營銷專家以及商業專業人士與消費者。其中，前者訂閲收入同比增長13.0%至46.51億美元，后者在Acrobat AI Assistant和Express的助力下，訂閲收入增長15.6%至19.05億美元。此外，我們在4月以18.70億美元完成了對Semrush的收購，進一步強化了我們在搜索引擎優化和生成式引擎優化方面的能力。截至本季度末，公司的年化經常性收入（ARR）總額已達275.00億美元。

四、回購情況

在股票回購方面，公司董事會於2024年3月授權的250.00億美元股票回購計劃已在截至2026年8月28日的九個月內完全使用完畢。隨后，董事會於2026年4月批准了新的股票回購授權，允許公司在2030年4月30日前回購高達250.00億美元的普通股。截至2026年8月28日，該計劃項下仍有245.50億美元的剩余授權額度。在截至2026年8月28日的九個月內，公司已累計支付68.20億美元用於回購約2610萬股普通股。

五、分紅及股息安排

公司在報告中未披露分紅及股息安排。

六、重要提示

在一系列重大事項中，首先是訴訟進展，公司於2026年3月12日就美國司法部（DOJ）代表聯邦貿易委員會（FTC）針對Adobe訂閲及取消政策提起的ROSCA訴訟達成了和解協議，並於次日向法院提交了撤訴申請。其次在業務併購方面，公司於2026年6月24日達成最終協議，計劃以約3.40億美元收購私有AI視頻和圖像增強模型公司Topaz Labs Inc.，該交易預計將在2026財年第四季度完成。

七、公司業務展望及下季度業績數據預期

公司在報告中未披露業務展望及下季度業績數據預期。

八、公司簡介

Adobe（奧多比系統公司）致力於「讓每個人都能進行創作」（empower everyone to create）。公司通過構建創新的平臺和工具，釋放創意、生產力並提供個性化的客户體驗。作為全球數字媒體和數字營銷解決方案的領導者，Adobe的解決方案涵蓋了從最初的創意萌芽、內容與媒體的創作與開發，到跨渠道個性化交付的整個數字化體驗流程，業務遍及美洲、歐洲、中東和非洲（EMEA）以及亞太地區（APAC），服務對象包括業務專業人士、消費者、創作者、創意和營銷專業人員。

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