港股指數午后乏力 恆指收漲0.18% 騰訊控股（00700）升逾5%

　　金吾財訊 | 港股早盤衝高回落，午后三大指數升幅持續收窄，截至收盤，恆生指數報25087.75點，上漲0.18%；國企指數漲0.28%；恆生科技指數漲0.34%。

　　藍籌中，騰訊控股（00700）漲5.02%，聯想集團（00992）漲2.80%，中國人壽（02628）漲2.13%，阿里巴巴-W（09988）漲1.95%，香港交易所（00388）漲1.58%；跌幅方面，中通快遞-W（02057）跌5.12%，極兔速遞-W（01519）跌3.99%，李寧（02331）跌3.51%，龍湖集團（00960）跌3.26%，信義光能（00968）跌2.95%。

　　板塊方面，手遊股走強，藍港互動（08267）漲13.41%，博雅互動（00434）漲8.33%，心動公司（02400）漲5.95%，騰訊控股漲5.02%，創夢天地（01119）漲4.41%。申萬宏源指出，8月遊戲出海維持高增，同比+20.9%，增量主要由成熟期產品通過高頻運營活動兑現。8月中國國內遊戲收入大盤316億元，同比增長8%，其中手遊市場同比約+9%，客户端市場同比+2%，雙端互通老產品季節性回落。建議關注中秋+國慶節核心長線產品表現，如巨人網絡《超自然行動組》、完美世界《異環》、心動公司《心動小鎮》等。

　　黃金股繼續受壓，靈寶黃金（03330）跌4.82%，紫金黃金國際（02259）跌4.65%，珠峰黃金（01815）跌3.59%，招金礦業（01818）跌2.92%，山東黃金（01787）跌2.86%，中國黃金國際（02099）跌2.48%，潼關黃金（00340）跌1.45%。市場預期美聯儲今年將進一步收緊貨幣政策，加上其他主要央行釋出鷹派信號，推動美元走強，令金價受壓。

　　個股方面，百度集團-W（09888）早盤走高，一度漲近4%，午后衝高回落，全天收漲0.56%。消息面上，IDC近日發佈的《中國智能企業內容與知識平臺市場份額，1H26》報告顯示，中國智能企業內容與知識平臺市場保持快速增長態勢，公有云SaaS模式仍是市場佔比最大的部署形態。其中，百度網盤企業版SaaS模式佔比12.9%，位列國內廠商份額第一。同時，百度網盤企業版以38.1%的同比增速，位居整體市場前五大廠商增速榜首，與面向AINative組織的辦公平臺庫庫AI企業版共同構建起「企業數字資產管理+AI辦公智能體」產品體系。

　　阿里巴巴股價反覆揚升，全天收漲1.95%。花旗預期阿里巴巴在雲棲大會將重申其全棧能力，以及三年3,800億元人民幣資本開支、至2031財年外部雲收入1,000億美元的目標，並可能提供截至9月底止最新MaaS年度經常性收入（ARR），同時維持年底ARR目標為300億元人民幣。在近期板塊股價偏弱后，花旗相信雲棲大會上任何正面驚喜公佈都將可能刺激股價有正面反應，對阿里開展為期30日的短期正面觀點，維持「買入」評級，目標價189港元。

中信證券認為，美聯儲9月加息不僅強化了價格穩定承諾，也通過全票表決和弱化前瞻指引，進一步鞏固Warsh的政策權威與美聯儲獨立性。與此同時，歐美日同步收緊顯示全球貨幣政策正重新進入共振加息階段。歷史經驗表明，若經濟與就業保持韌性，加息未必系統性壓制風險資產，市場更可能表現爲利率上行、黃金承壓以及權益內部的結構性分化。港股方面，市場對外部資金的敏感度或進一步上升，配置上應由單純關注高股息轉向兼顧盈利、現金流與股東回報能力的高質量紅利，並進一步結合回購、解禁及賣空結構篩選微觀資金面更健康的行業。電信、公用事業等類債方向防禦屬性相對突出，食品飲料、物業管理、紡服、機械及部分醫藥方向亦具一定配置價值；相比之下，部分成長行業近期仍面臨更高的解禁與賣空壓力。