小摩：澳門博彩需求疲弱符預期 首選銀河娛樂(00027)目標價45港元

智通財經APP獲悉，摩根大通發佈研報稱，澳門9月博彩需求疲弱符合該行預期，該行維持行業首選銀河娛樂(00027)，目標價45港元。

該行估計，澳門9月首20日的博彩總收入(GGR)為122億澳門元，即日均6.1億澳門元，意味上周的日均收入按周微升5%至6.14億澳門元，部分受益於貴賓廳贏率偏高。而月初至今的日均收入較8月的7.06億澳門元低14%，大致符合過去季節性表現，亦意味同比大致持平，略低於該行預期的低個位數增長。不過，該行認為數據並不反映基本需求有任何實質變化，需求仍然疲弱屬意料之內。

另外，該行認為投資者應對今年黃金周數據持審慎態度，因節假日差異及基數有較大影響。該行預期黃金周將錄得温和跌幅，而10月博彩收入則同比跌2%至4%。因此，該行認為選股關鍵並不在於數據是否輕微負增長，而在於是否顯示需求穩定，或進一步惡化;若跌幅超過5%，可能打壓市場情緒;若出現正增長，則或可帶來短線反彈。

該行提到，目前市場關注點不在於澳門博彩股是否便宜，而在於什麼因素能推動估值提升。在缺乏政策或需求明顯改善的催化劑下，該行保持選擇性;行業首選銀河娛樂，其次為永利澳門(01128)、金沙中國(01928)、美高梅中國(02282)、新濠博亞娛樂(US.MLCO)、新濠國際(00200)及澳博控股(00880)。