美銀上調下半年布倫特油價預測至95美元，霍爾木茲供應風險仍是核心

　　美國銀行將2026年下半年布倫特原油均價預測由每桶83美元上調至95美元，主要原因是中東地緣局勢持續緊張，霍爾木茲海峽運輸受限使全球石油供應面臨更高風險。

　　美銀估計，霍爾木茲海峽受擾期間，受影響的石油運輸量高峰可能達到約1400萬桶/日，明顯高於戰前約400萬至800萬桶/日的平均水平。伊朗在2月底美國和以色列聯合發動襲擊后基本關閉霍爾木茲海峽，使這一全球最重要的能源運輸通道之一受到嚴重衝擊。戰前，全球約五分之一的石油和液化天然氣運輸需要經過該海峽。

　　雖然近期美伊衝突有所降温，市場也在關注聯合國大會期間是否可能出現新的外交進展，但實際供應風險並未完全消失。當前已經出現伊朗可能以美國降低軍事壓力為條件、在七天內重新開放霍爾木茲海峽的消息，但相關安排尚未真正落地。

　　與此同時，地區風險正在向其他關鍵運輸通道擴散。也門境內胡塞武裝與沙特支持力量圍繞曼德海峽附近地區發生衝突，而該海峽同樣是海灣原油外運的重要通道。霍爾木茲受限后，沙特更加依賴替代路線運輸原油，這也提高了曼德海峽和東西向輸油管道的重要性。

　　沙特自身的陸上運輸能力也受到干擾。近期多起襲擊影響了連接該國東西部的重要輸油管道，使其在繞開海上瓶頸方面面臨更多限制。

　　不過，區域原油運輸並未完全中斷。替代航線、護航運輸以及部分霍爾木茲海峽通行仍在緩解供應壓力，沙特近期通過霍爾木茲海峽的原油運輸量也有所回升。

　　美銀認為，這些措施能夠緩解部分供應約束，但基礎設施受損和地區緊張局勢仍將限制原油流動。如果相關擾動持續到2027年，近月布倫特原油價格仍存在進一步大幅上衝的可能。

責任編輯：龍運翔