歡創科技今日招股：最高募資6.82億港元，比亞迪入局基石

（來源：中善講資本）

9月22日，來自深圳龍華區的**歡創科技（06802.HK）**正式啟動港股招股，計劃於9月30日在港交所主板掛牌，中金公司、國信證券（香港）擔任聯席保薦人。

歡創科技此次計劃全球發售1158.88萬股H股，約佔全球發售完成后總股本的12%，其中香港公開發售115.89萬股，約佔10%；國際發售1042.99萬股，約佔90%，另設15%超額配股權。

發售價定為每股58.85港元，每手100股，入場費約5944.35港元。若不計超額配股權，此次IPO預計募資總額約6.82億港元。

此次香港公開發售採用機制B，初始分配比例為10%，不設傳統回撥機制。

按照58.85港元的發售價計算，歡創科技預計上市總開支約6660萬港元，扣除相關費用后，預計全球發售所得款項淨額約6.15億港元。

其中約65%用於加強研發能力，包括核心技術及傳感器產品研發；約25%用於提升製造能力；剩余約10%用於營運資金及一般公司用途。

比亞迪拿出1億港元做基石

歡創科技此次IPO只引入了兩名基石，但其中一家比較醒目——比亞迪。

招股書顯示，兩名基石投資者合計認購1.10億港元。

其中，比亞迪全資附屬公司Golden Link Worldwide Limited認購1億港元，按發售價計算對應約169.92萬股，佔本次基礎發行股份約14.66%。

另一名基石投資者臺灣中潤光電股份有限公司認購1000萬港元，對應17萬股。臺灣中潤為科創板上市公司中潤光學（688307.SH）全資子公司，同時也是歡創科技往績記錄期內的五大供應商之一。

兩名基石合計對應約186.92萬股，佔基礎發行股份約16.13%。

比亞迪出現在基石名單里，比單純一家財務機構更值得留意。

歡創科技目前絕大部分收入仍來自掃地機器人，但其空間感知技術本身並不限於掃地機。公司正在嘗試向無人機、智能移動機器人、工業視覺等其他場景延伸。

比亞迪此次只是基石投資，現階段不能進一步推斷雙方會產生業務合作，但從投資者結構看，至少給這次IPO增加了一層產業資本色彩。

一年賣出超千萬台激光雷達

歡創科技成立於2013年，核心業務不是生產掃地機器人，而是給掃地機器人提供「眼睛」。

公司的產品包括傳統三角測距激光雷達、dTOF激光雷達、3D TOF激光雷達及線激光傳感器等，並擁有自研空間數據處理芯片設計和空間感知算法能力。

截至招股書披露，公司自成立以來相關產品累計出貨超過3900萬台。

僅2025年，激光雷達出貨量已經超過1000萬台，線激光傳感器出貨超過500萬台。

按照招股書援引的灼識諮詢資料，以2025年收入計，歡創科技在全球掃地機器人空間感知解決方案市場排名第一。

不過，這個「第一」需要把範圍説清楚。

歡創科技領先的是掃地機器人空間感知解決方案這個細分市場，並不是整個機器人激光雷達市場，更不是整個機器人傳感器市場。

招股書同時披露，2025年掃地機器人空間感知在中國智能機器人空間感知市場按銷售收入計算只佔約5.9%。

所以歡創科技現在面對的一個現實也很清楚：在自己的細分賽道里已經做到前面，下一步增長就不能只靠掃地機器人本身。

出貨量增長很快，但客户依然集中

過去兩年，歡創科技產品結構也在發生變化。

傳統三角測距激光雷達仍然是重要收入來源，但dTOF激光雷達和線激光傳感器增長更快。

尤其進入2026年后，公司前五個月共交付約1290萬台空間感知產品，較上年同期約600萬台增長約114%。

其中dTOF激光雷達出貨同比增長超過6倍，線激光傳感器接近翻倍。

新產品放量的同時，毛利率也有所恢復。公司整體毛利率從2023年的約21.5%下降至2024年的約16.3%，2025年約16.5%，2026年前五個月回升至約19.2%。

歡創科技招股書鏈接：

https://www1.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/2026/0922/2026092200006_c.pdf

但歡創科技目前的客户結構仍然比較集中。

公司服務了掃地機器人行業前五大企業，而2026年前五個月，前五大客户貢獻的收入佔比仍達到約85.6%。

這也是看歡創科技不能只看「全球第一」和3900萬台累計出貨的原因。

它已經進入掃地機器人頭部供應鏈，但反過來，也意味着業績會比較明顯地受到頭部掃地機器人客户採購節奏、產品換代和議價能力影響。

從股東名單看，歡創科技背后已經聚集東方富海、前海方舟、浙江普華、北航資產等機構，掃地機器人上市公司石頭科技旗下主體也在股東名單中。

上市后，王健、周琨、劉屹及相關持股平臺通過一致行動安排合計持股約27.45%，構成公司單一最大股東組別。

歡創科技這次IPO募資規模並不算特別大，真正值得看的反而是它上市后的業務邊界。

過去十多年，它靠掃地機器人完成了3900多萬台空間感知產品的出貨；現在dTOF、線激光開始快速放量，比亞迪又出現在基石名單里。

下一步如果還是一家「掃地機器人零部件公司」，它的天花板比較容易計算；如果空間感知能力能夠真正從掃地機複製到其他智能機器人場景，市場看的就會是另一套收入結構。

這件事，比「全球第一」的標籤更重要。

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