特斯拉(TSLA.US)佈局越南：直面VinFast(VFS.US)「主場優勢」，先攻高端能否破局?

智通財經APP獲悉，美國電動汽車製造商特斯拉(TSLA.US)正在為進入越南市場鋪路，瞄準一個快速增長但已有強大本土對手深耕的電動汽車市場。

企業註冊文件顯示，特斯拉本月註冊了名為特斯拉汽車越南有限責任公司的新實體，為可能進入越南市場鋪平道路。

但特斯拉將面臨來自本土巨頭VinFast Auto(VFS.US)的競爭。根據國際能源署5月發佈的數據，越南在2025年成為東南亞最大電動汽車市場，銷量翻了一番以上，電動汽車佔新車銷量近40%。根據HSC研究，納斯達克上市的VinFast已佔據越南國內電動汽車市場92%的份額。

VinFast由越南最大私營企業集團之一Vingroup支持，該集團由越南億萬富翁範日旺創立，並圍繞其電動汽車構建了涵蓋充電和售后服務的生態系統。數據顯示，Vingroup 2026年上半年營收為221.97萬億越南盾(85.2億美元)。

VinFast的「主場優勢」

惠譽解決方案旗下BMI高級汽車分析師Koketso Tsoai表示，VinFast的本土市場優勢包括強大的本地品牌認知度、Vingroup更廣泛的消費者生態系統，以及通過關聯本地電動出租車網絡獲得的廣泛曝光度。他補充稱，充電和售后服務網絡也使VinFast獲得廣泛的消費者接觸，並降低了消費者感知到的所有權風險。

Tsoai表示：「特斯拉很難在越南與VinFast競爭，因為VinFast的優勢遠不止產品供應。」

Mobility Global東盟分析師Supparoek Sawangwong表示，VinFast在越南的充電基礎設施中佔據主導地位，擁有超過15萬個充電端口的專有網絡，且僅限其電動汽車使用。他還表示，這一基礎設施格局也給其他電動汽車品牌在越南帶來了挑戰。

Tsoai表示，與此同時，特斯拉需要在一個買家對價格和實用性高度敏感的市場中建立分銷和服務覆蓋網絡，並樹立充電信心。特斯拉目前尚未公開潛在入市時間的更多細節。

越南也與特斯拉瞄準的其他東南亞市場不同。

Tsoai表示，泰國的電動汽車市場基於成熟的汽車生產基地和眾多中國企業的參與而發展起來，印尼的電動汽車發展則與電池材料和本地生產激勵措施密切相關。相比之下，越南已經擁有Tsoai所説的「國家冠軍企業和快速發展的出行生態系統」，二者共同支持本土電動汽車普及。

這意味着特斯拉將進入一個電動汽車認知度相對較高的市場。Tsoai補充稱：「特斯拉的前景與其説是取決於從零開始創造電動汽車需求，不如説是取決於證明其品牌、技術和擁有體驗足以支撐相對於本地同類產品的溢價。」

越南市場為何值得押注?

儘管VinFast擁有本土市場優勢，越南仍為特斯拉提供了快速增長的潛在電動汽車買家群體。Counterpoint Research副總裁兼研究總監Peter Richardson表示，2026年第二季度，越南電動汽車銷量同比增長89%。

Richardson表示：「特斯拉在越南的最大優勢是其強大的全球品牌、先進技術和軟件，這可能吸引高端電動汽車買家。」

居民收入上升可能帶來更多機會。根據世界銀行數據，越南經濟2025年增長8%，人均GDP達到5066美元。

但這一快速增長的市場已被強大的本土玩家主導。公司數據顯示，VinFast在越南乘用車市場的份額預計從一年前約22%躍升至2025年的36%。該公司表示，2026年前八個月在越南銷售超過154,000輛汽車，並連續24個月成為該國最暢銷汽車製造商。VinFast報告第一季度營收23.11萬億越南盾(9.207億美元)，同比增長近42%，但淨虧損擴大59%至11.2億美元。

分析師表示，VinFast的規模及其更廣泛的生態系統的影響力，可能會使特斯拉在越南的競爭更加困難。

先攻高端：特斯拉的越南「錯位」打法

分析師指出，Model 3和Model Y可能是特斯拉在越南的候選車型，但特斯拉初期更有能力在高端細分市場爭奪富裕客户，而非大眾市場。Model 3是特斯拉最實惠的轎車，而Model Y是其受歡迎的運動型多用途車(SUV)。

Richardson表示，特斯拉初期可憑藉這兩款車型瞄準科技型消費者，同時其上海工廠提供區域製造能力，以最大化供應靈活性。但他表示，長期成功將取決於提供有競爭力的價格和符合當地客户需求的產品。

Sawangwong表示，特斯拉和VinFast初期將是「相互的標杆，而非直接競爭對手」。

Sawangwong表示，特斯拉作為「時尚和創新」電動汽車品牌的聲譽，可能尤其吸引注重身份的越南消費者。他預計Model 3將瞄準大眾高端細分市場，其入門級車型提供更易獲得的選擇，而Model Y可能成為特斯拉在強烈偏好電動SUV的高端客户中的主要銷量驅動力。

但分析師表示，特斯拉要想超越高端小眾市場，可能需要更具競爭力的定價或更低成本的車型。