AMD市值突破萬億美元！AI智能體重燃CPU算力需求

美國芯片製造商超威半導體(AMD.O)市值首次突破1萬億美元。當地時間周一，AMD股價收漲近10%，報615.52美元並創歷史新高，公司市值站上1萬億美元，成為繼英偉達、博通和美光之后第四家達到這一規模的美國半導體公司。

這一里程碑出現在AMD連續第五個交易日上漲之際。過去五個交易日，該股累計漲幅約24%，今年以來漲幅已超過180%。按照最新收盤市值計算，AMD躋身美國上市公司市值前列，併成為全球約第16家市值達到1萬億美元的上市公司。

與此前主要圍繞GPU展開的AI芯片交易不同，本輪上漲的一個直接催化來自市場對AI智能體所需CPU算力的重新評估。Meta Platforms推出的個人AI智能體Muse迅速獲得用户后，投資者開始押注，隨着智能體應用擴大，服務器CPU承擔的推理、任務編排和基礎設施工作負載也將明顯增加。

Muse走紅帶動CPU重估

Muse於9月8日推出。根據Sensor Tower數據，其上線后五天下載量達到73萬次，超過ChatGPT、Claude和Grok，並於9月18日升至美國蘋果應用商店免費應用榜首。Meta Platforms(META.O)股價21日上漲11.4%，創去年4月以來最大單日漲幅。

芯片股隨之集體走強。英特爾當天上漲12.1%，Arm Holdings上漲17.2%，費城半導體指數上漲4.3%，連續第五個交易日收高。

市場關注點也由訓練大型模型所需的GPU進一步擴展至CPU。與普通聊天機器人相比，AI智能體需要持續調用模型、安排任務順序，並與多個軟件和服務交互，由此增加服務器端推理和編排負載。

傑富瑞分析師Jacky He表示，隨着AI智能體在消費者中的普及，服務器CPU需求有望受益於更高的推理、編排和基礎設施工作量。

Wedbush分析師馬修·布賴森（Matthew Bryson）則指出，在大型計算負載下，能夠提供相關CPU產品的主要廠商實際上集中在英特爾和AMD。

這一變化對AMD尤其受到關注。除服務器CPU外，公司同時擁有GPU和其他數據中心產品線，使其能夠同時參與AI訓練、推理及通用計算需求增長。

Meta與AMD之間已有直接業務聯繫。彭博匯編數據顯示，Meta是AMD第二大客户，約佔AMD營收的5.5%。Muse的快速普及因此不僅提升了市場對AI應用需求的預期，也強化了投資者對AMD服務器芯片需求的判斷。

數據中心收入成為估值核心

AMD近期基本面增長同樣為股價上漲提供支撐。公司第二季度營收為115.4億美元，同比增長50%，上年同期為76.9億美元；其中數據中心業務銷售額達到67億美元，同比增長107%，成為增長最快的主要業務之一。

AMD首席執行官蘇姿豐（Lisa Su）此前在業績發佈會上表示，公司計劃到2027年將數據中心相關收入擴大至目前的兩倍。隨着AI基礎設施投資繼續增加，數據中心業務已成為市場衡量AMD增長空間的關鍵指標。

過去兩個月，AMD股價也經歷過明顯調整。彭博數據顯示，從6月高點到7月低點，公司股價一度累計下跌近26%，但9月以來已上漲約30%，有望創下自5月以來最大月度漲幅。

即使突破1萬億美元，AMD與AI芯片龍頭英偉達之間仍存在明顯市值差距。英偉達目前市值約5.4萬億美元。不過，AMD此次上漲反映出，AI相關資本交易正在從少數GPU龍頭向更廣泛的計算基礎設施環節擴散，CPU、服務器以及支撐智能體運行的后臺計算資源重新成為市場關注重點。

半導體板塊上漲也推動美國主要股指當天走高。納斯達克100指數上漲2.8%，創8月4日以來最大單日漲幅；標普500指數上漲1.5%，為8月初以來最大單日漲幅。