千億美元鉅額併購掃清最后障礙！派拉蒙與美國12州達成和解

財聯社9月22日訊（編輯 史正丞）當地時間周一（9月21日），派拉蒙天舞收購華納兄弟探索的千億美元交易迎來關鍵突破。加州總檢察長羅布·邦塔宣佈，此前起訴阻止交易的12個州已經與派拉蒙達成和解。

這意味着這筆勢將重塑好萊塢版圖的併購已經越過最后的障礙。

這條消息迅速點燃市場情緒。和解消息傳出后，華納兄弟探索股價一度上漲約10%，至30.57美元；派拉蒙天舞一度上漲近9%。對於經歷漫長競購和監管拉鋸的投資者而言，這意味着一切等待即將迎來終點。

（華納兄弟探索公司日線圖，來源：TradingView）

此次合併將把派拉蒙的影視製作廠、CBS電視網以及派拉蒙+流媒體平臺與華納的製片廠、HBO、CNN以及其他有線電視網絡整合在一起。

據媒體援引參與談判的知情人士報道，兩家公司目前預計，這筆約1100億美元的交易將在10月初完成。不過，和解協議仍需法院批准，交易尚未正式交割。

作為背景，這場收購拉鋸始於2025年9月，彼時剛完成自身合併不久的派拉蒙天舞開始向華納兄弟探索提出收購報價。同年12月，奈飛率先就收購華納旗下製片廠及流媒體業務達成價值827億美元的協議，派拉蒙隨即發起針對華納整體的敵意收購，並多次改善報價與交易條件。

2026年2月，派拉蒙將報價提高至每股31美元現金，獲得華納董事會認可；奈飛隨后決定不再加價，退出競購。2月27日，雙方正式宣佈達成包含債務在內、總價值高達1100億美元的收購協議。

（來源：派拉蒙官網）

此前，美國司法部反壟斷部門以及美國聯邦通信委員會已經批准了這筆交易。所以卡住這筆交易的只有7月提起反壟斷訴訟的12個州和美國編劇工會。

此次突破的代價，是派拉蒙接受一系列涉及電影產量、美國本土投資以及限制裁員條款的約束。

根據邦塔公佈的條款，合併后的公司將在前兩年每年上映至少30部電影，隨后三年每年至少上映32部，並在未來五年每年增加至少3億美元的美國本土製作支出，累計新增投入至少15億美元。公司還承諾不出售派拉蒙和華納兄弟的製片廠園區。

此外，派拉蒙將設立獨立的編輯監督機制，換取最終和解未要求公司剝離有線電視資產。

除各州訴訟外，美國編劇工會也在周一確認與派拉蒙達成和解。相關安排包括五年內不得裁減部分業務崗位，以及向工會醫療基金支付1750萬美元。

「我們仍然認為，這項合併將損害編劇乃至整個行業的利益，」美國編劇工會在聲明中表示。「然而，既然各州總檢察長已與派拉蒙達成和解，作為一家非營利組織，工會必須面對這樣的現實：在沒有政府執法機構支持的情況下，獨自推進一場複雜的反壟斷訴訟，而將這場官司打到庭審結束，需要耗費數百萬美元。」

對派拉蒙而言，儘快交割也有直接的財務意義。按照交易安排，如果收購在9月30日之后仍未完成，公司需向華納兄弟探索股東支付每天約700萬美元的延期費用。在於各州達成和解前，那場官司定檔明年3月開庭，意味着該交易將會持續處於不確定狀態。

派拉蒙首席執行官大衞·埃利森周一對達成和解表示歡迎。在一份聲明中，他認為和解標誌着「此次合併已經徹底完成」。他還表示，「我們的目標一直是打造一個更強大的好萊塢——一個有更多故事被講述、消費者有更多選擇、競爭也更為激烈的好萊塢」。