星環科技上市首日跌9%：公司市值60億港元 H股與A股溢價為-66%

雷遞網 雷建平 9月21日

星環信息科技（上海）股份有限公司（簡稱：「星環科技」，股票代碼：「6727」）今日在港交所上市。

星環科技發行價為49港元，發行1401萬股，募資總額6.87億港元；扣非發行應付上市費用5708萬港元，募資淨額為6.29億港元。

星環科技今日港股開盤價為49港元，與發行價持平；收盤價為44.55港元，較發行價下跌9.18%；以收盤價計算，公司市值為60.1億港元。

星環科技是2022年10月在科創板上市，當時發行價為47.34元，發行3021萬股，募資總額為14.3億元。

隨着此番在港交所上市，星環科技形成「A+H」股的格局。星環科技今日A股收盤價為111.95元，市值為136億元。星環科技H股與A股溢價為「-66%」。

浪潮信息、洛陽科創浮虧

星環科技此次港股上市基石投資者分別為浪潮信息旗下Electronic Channel、洛陽科創，其中，Electronic Channel認購3500萬港元，洛陽科創認購495萬美元，一共認購941萬美元（約7382萬港元）。

這意味着，浪潮信息、洛陽科創的加持並未挽救星環科技股價，反而陷入浮虧狀態。

上半年營收1.7億，淨虧1.1億

星環科技的業務模式圍繞產品，以自主研發的專有軟件平臺的商業化為核心。收入主要來自軟件許可銷售，以及支持長期部署和運營的技術服務及軟件升級。星環科技的業務主要分為三條業務線：AI與大數據基礎軟件業務；解決方案業務；及其他業務。

招股書顯示，星環科技2023年、2024年、2025年營收分別為4.91億元、3.71億元、4.47億元；毛利分別為2.57億元、1.79億元、2.36億元；期內虧損分別為2.89億元、3.44億元、2.45億元。

星環科技2026年上半年營收為1.74億，較上年同期的1.52億增長13.83%；淨虧損為1.13億，上年同期的淨虧損為1.43億元；扣非后淨虧損為1.43億，上年同期的扣非后淨虧損為1.56億元。

騰訊減持 套現1.7億

截至2026年6月30日，星環科技創始人、CEO孫元浩持股為9.22%，上海贊星投資中心（有限合夥）持股為6.22%，產業基金持股為5.58%，騰訊通過林芝利創信息技術有限公司持股為5.41%，範磊持股為5.01%；

截至2026年6月30日，星環科技股權結構

上海雲友投資事務所持股為1.77%，呂程持股為1.25%，平安滬深300指數增強股票型養老金產品－中國工商銀行股份有限公司持股為1.01%，中國工商銀行股份有限公司－德邦穩盈增長靈活配置混合型證券投資基金持股為1%，招商銀行股份有限公司－南方科創板3年定期開放混合型證券投資基金持股為0.93%。

騰訊旗下林芝利創在2025年2月到5月通過集中競價方式減持公司股份1,208,420 股，佔總股本的1%；通過大宗交易方式減持公司股份50,900 股，佔總股本的0.04%。

林芝利創減持總金額為7116萬元，此次減持前，騰訊持股為8.77%，此次減持后，騰訊仍持股7.71%。

騰訊旗下林芝利創在2025年9月30日到12月29日繼續減持星環科技，減持比例為1.42%的星環科技股權，套現1.02億元。

林芝利創信息技術有限公司在2026年4月9日到7月8日再度進行減持，集中競價減持1,211,359 股，套現1.54億元。

可以看出，騰訊2026年上半年套現了1.5億元，而過去一年多時間，一共套現超過3.2億元。

——————————————

雷遞由媒體人雷建平創辦，若轉載請寫明來源。

（聲明：本文僅代表作者觀點，不代表新浪網立場。）