港股收市：恆指升1.18%，科指升0.4%，生物醫藥股全線爆發，康方生物升逾9%

華盛資訊9月21日訊，港股三大指數齊升，截至收市，恆生指數升1.18%，報25042點；國企指數升1.39%，報8339點；恆生科技指數升0.40%，報4423點。

恆指成分股中，中國生物製藥上升8.23%，石藥集團上升7.56%，信達生物大升6.00%；匯豐控股跌0.06%，中國鋁業回落2.46%，老鋪黃金回落3.76%，海爾智家回落4.03%。

科指成分股中，小米集團-W上升4.47%，阿里巴巴-W走高3.02%，騰訊控股走高2.63%，比亞迪股份輕微下跌0.37%，美的集團下跌3.52%，理想汽車-W回落4.37%，阿里健康回落4.40%，聯想集團下跌4.90%。

板塊方面

生物醫藥B類全線上升，康方生物上升9.72%，復宏漢霖大升8.12%，和鉑醫藥-B大升8.04%，加科思-B上升7.72%，榮昌生物上升7.43%。板塊走強核心在於醫藥規劃、支付改革及海外政策預期共振，帶動創新葯估值修復；同時WCLC臨牀數據強化基本面，康方生物AK112肺癌III期OS顯著陽性、復宏漢霖阿達木單抗獲巴基斯坦批准，印證行業正從政策催化走向數據與出海兑現。

生物科技-HK全線上升，三生製藥上升9.33%，中國生物製藥上升8.23%，石藥集團上升7.56%，信達生物大升6.00%，禮邦醫藥-B大升5.27%。板塊走強核心在於海外政策預期改善疊加「十五五」強化創新葯全球化與原創定價，資金重估具備臨牀兑現和BD變現能力的龍頭；中生製藥兩款1類新葯申報獲受理且全年授權收入預期達3.55億美元，信達生物上半年營收86.18億元增44.76%並實現盈利，印證行業正由研發投入期轉向申報、商業化與出海並進的收穫階段。

港股減肥藥齊升，四環醫藥走高4.86%，翰森製藥上升3.67%，聯邦制藥上升3.22%，華潤醫藥升0.69%。板塊走強核心在於創新葯政策預期升溫與醫藥成長風格回暖，資金圍繞「管線兑現+商業化臨近+肥胖賽道映射」重估相關資產；翰森製藥B7-H3 ADC三期積極且優先審評、HS-10374三期達標，聯邦制藥雖上半年淨利承壓但原料藥企穩、肥胖藥合作推進，顯示產業鏈正從主題催化轉向業績與落地驗證。

家庭耐用消費品個別發展，創維集團急跌6.79%，TCL電子下跌3.83%，美的集團回落3.52%，海信家電下跌3.26%，創科實業升0.62%。行業核心矛盾在於需求總量修復與品類盈利承壓並存，家電社零雖轉正，但白黑電及掃地機壓力未消，且資金更偏AI鏈與防禦資產，壓制傳統家電估值；個股上，TCL電子所處白黑電鏈條承壓，而創科實業因整改近完成、受惠AIDC且訂單能見度較高，獲機構持續看好。

AI服務器-HK升跌互見，聯想集團回落4.90%，立訊精密輕微上升0.34%，長飛光纖光纜升1.31%。AI服務器鏈條的交易重心正轉向光互連與光通信基礎設施，驅動來自新計算架構落地、800G以上光模塊需求上修及光纖供需改善。長飛獲華為新架構催化，且近7天南向淨買入15.3億港元，印證資金向高景氣環節集中，產業鏈景氣正由整機向上遊傳導。

注：消息面內容由AI解讀，僅供參考，不構成投資建議或觀點，亦無法保證其準確性、完整性。

個股方面

廣合科技抽升14.31%，算力需求支撐服務器PCB，PCIe6.0明年有望大批量出貨

勝宏科技抽升12.94%，2026年上半年新拓展客户超50家，部分ASIC算力芯片PCB產品已量產。

壁仞科技抽升12.23%，暫無相關消息面，投資者可關注后續動態。

勁方醫藥-B暴漲13.75%，暫無相關消息面，投資者可關注后續動態。

融創中國勁升12.30%，9月20日，新修訂的《住房公積金管理條例》正式落地施行。

百奧賽圖-B暴漲11.92%，9月20日，浙商證券發佈百奧賽圖公司深度報告。

中國黃金國際急跌6.62%，暫無相關消息面，投資者可關注后續動態。

普拉達回落4.60%，暫無相關消息面，投資者可關注后續動態。

理想汽車-W回落4.37%，2026年9月，理想汽車擬出資26.5億元增資欣旺達動力。

TCL電子下跌3.83%，9月21日，TrendForce稱TCL華星等面板廠計劃十一長假減產。

國泰海通下跌3.59%，標普將國泰海通長期發行人信用評級展望由穩定調整為正面。

注：篩選規則為成交額超1億港元，市值超10億港元。

港股全日成交額top10概況

大行最新觀點

中信證券：港股市場對外部資金敏感度或進一步上升

中信證券指出，美聯儲9月加息通過全票表決及弱化前瞻指引，強化了價格穩定承諾，並在歐美日同步收緊背景下，顯示全球貨幣政策或重回共振加息階段；歷史上若經濟與就業保持韌性，加息未必系統性壓制風險資產，但市場或呈現利率上行、黃金承壓及權益內部結構分化。對港股而言，外部資金敏感度或進一步提升，配置思路宜由單純高股息轉向兼顧盈利、現金流和股東回報能力的高質量紅利，並結合回購、解禁及賣空結構篩選資金面更健康的行業，其中電信、公用事業等防禦屬性較強，食品飲料、物業管理、紡織服裝、機械及部分醫藥板塊亦具一定配置價值，而部分成長行業短期仍面臨較高解禁與賣空壓力；同時需關注全球貨幣政策繼續收緊、地緣衝突升級、中美摩擦加劇及國內經濟修復不及預期等風險。

華泰證券港股策略：利率波動率下降但點位風險尚未解除

華泰證券指出，FOMC落地后港股期權市場隱含看跌情緒及負Gamma波動有所降温，短期市場或有企穩反彈，但時間和幅度仍待觀察；從大市看，海外流動性收緊與國內基本面偏平淡的格局尚未扭轉，美債利率仍處5%附近、全球央行緊縮方向未變，對港股估值形成壓制，而二季報盈利增長主要由金融和資源品貢獻，整體盈利預期尚未明顯修復。行業配置方面，建議在均衡配置下進一步聚焦結構性機會，紅利資產仍可作為底倉，但需控制銀行、煤炭等股息率優勢收斂及派息率提升難度較大的行業敞口，增配石化、燃氣等性價比較高板塊；創新葯及CXO龍頭可繼續持有但需精選個股並做好止盈，飲料乳品等必需消費處於基本面底部右側，仍需等待催化。

中國銀河：港股的投資主線預計仍將圍繞AI產業鏈與高確定性防禦資產展開

中國銀河證券表示，港股投資主線預計仍圍繞AI產業鏈與高確定性防禦資產展開。科技板塊方面，儘管海外大模型增速放緩或反覆擾動市場情緒，但資金更偏好具備真實訂單、收入和盈利兑現能力的硬件企業，以及已有AI商業化收入的應用標的，建議關注光模塊、光纖、PCB、高速連接、AI服務器及整機、國產AI芯片與晶圓代工、電力及備用電源、數據中心配套，以及大型廠商模型和Agent進展；此外，有色資源板塊可關注銅、黃金等品種，醫藥板塊可關注海外License-out、創新葯臨牀數據、商業化兑現及AI製藥方向，低波紅利方面則看好公用事業、電信、能源及部分高股息金融板塊的相對抗跌表現。

中信證券：銀行板塊有望從「高股息防禦資產」向「高確定性權益資產」重估

中信證券表示，隨着中國經濟轉向高質量發展，金融服務實體經濟模式進入新階段，銀行業資產負債結構優化的重要性上升，資負管理能力、多元化經營能力及盈利模式轉型將成為新的核心競爭力。從基本面看，預計今年三季度及全年銀行業息差、資產質量等核心指標總體穩定，經營格局平穩，盈利趨勢向好；從中期看，銀行板塊已步入風險周期尾部，ROE改善趨勢顯現，預計今明兩年行業ROE將企穩於8%至9%，有望推動板塊估值提升，並由「高股息防禦資產」向「高確定性權益資產」重估。整體而言，港股銀行等金融板塊全年絕對收益延續可期，但仍需關注宏觀經濟下行、資產質量惡化及監管政策變化等風險。

華泰證券A股策略：短期海外流動性的不確定性階段性消退或打開反彈窗口

華泰證券表示，美聯儲加息落地后科技板塊出現修復，短期海外流動性不確定性階段性緩解，有望為市場打開反彈窗口，前期受流動性預期壓制的科技板塊或相對受益；但國內經濟和信貸數據偏弱、盈利修復廣度回落及節前謹慎情緒仍對大市形成約束，市場上行彈性有限，整體仍以反彈而非趨勢性行情看待。行業配置方面，建議關注受壓制緩解的科技板塊、創新葯及配置相對不足的化工鏈，同時以紅利資產作為底倉以降低波動。

此內容由AI大模型工具「華盛天璣」生成，並由華盛內容團隊編輯審覈。

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