加碼OpenAI押注：傳軟銀擬發超110億美元垃圾債，或創史上最大同類交易之一

知情人士周一透露，軟銀集團(SFTBY.US)正尋求發行價值超過110億美元的債券，這將是有史以來規模最大的垃圾債券交易之一。與此同時，億萬富翁孫正義旗下的軟銀集團正在加大對ChatGPT開發商OpenAI的投資。

知情人士表示，軟銀計劃發行100億美元的美元計價債券，分為三個期限;同時發行10億歐元(約11億美元)的歐元計價債券，分為兩個期限。知情人士稱，部分資金將用於資助對OpenAI的后續投資，該投資預計下月完成。交易可能於周四定價。

作為全球最大的人工智能投資者之一，軟銀的命運與其能否變現所持OpenAI股份息息相關。此前，軟銀已承諾向這家科技先驅投資近650億美元。這讓孫正義的軟銀站上了債務驅動AI投資的風口浪尖，而AI安全擔憂也在同步升溫。

債務融資密集落地

軟銀3月簽訂了一筆400億美元過橋貸款，用於向OpenAI追加投資，並於近期償還了該筆貸款剩余的259億美元。隨着軟銀持續構建AI融資能力，其在債務市場頻頻出手，通過一系列交易籌集資金。

截至上周末，該公司潛在新增借款額接近210億美元。知情人士上周五透露，該集團已將一筆以旗下芯片部門Arm Holdings(ARM.US)股票為擔保的保證金貸款規模提高50億美元，至250億美元。此外，軟銀近期在現有信貸額度上獲得額外4.5億美元，使總額達到65億美元。

據報道，阿波羅全球管理公司(APO.US)與軟銀集團磋商，計劃將貸款規模從54億美元提高至90億美元，以幫助這家日本公司加大對OpenAI的押注。此外，知情人士稱，軟銀還獲得了一筆118.7億美元貸款，同樣用於支持其對OpenAI的投資。

數據顯示，軟銀今年已發行近150億美元的各類貨幣債券，成為2026年迄今為止債券市場最大的垃圾級債券借款人。軟銀今年早些時候還獲得了一筆以其所持OpenAI股份為抵押的100億美元貸款。

融資成本上升，AI安全擔憂發酵

這些交易正值市場借貸成本普遍上升之際，多數主要經濟體正在應對通脹。數據顯示，軟銀2031年到期的美元債券收益率本月早些時候攀升至8.2%，而1月低點僅為6.7%，原因是利差擴大和美國國債收益率上升。

近期，包括OpenAI在內的AI巨頭負責人以安全擔憂為由，呼籲放緩AI進展。這不僅給AI交易前景增添了不確定性，也讓深度押注OpenAI的軟銀受到更多審視。受此影響，為軟銀債務違約投保的成本近期升至三年來最高水平。

OpenAI首席執行官山姆·奧特曼最近表示，市場期待已久的IPO仍在籌備中，但不會像一些投資者預期的那樣在今年進行。由於上市原本有望提升軟銀所持OpenAI股份的流動性，這一進展一直備受投資者關注。

如果軟銀發行約110億美元債券，這將是迄今為止單一公司發行的最大規模垃圾債券之一(不包括不良債務置換)。

標普全球評級將軟銀評為BB+，這是該公司的最高投機級評級。相比之下，2026年兩大企業債券發行方——Alphabet 和亞馬遜評級分別為AA+和AA，高於日本主權評級。