機構：電子布、CCL漲價傳導順暢，重點跟蹤建築材料板塊三季報表現

9月21日，廣發證券在建築材料行業周報中指出，電子布\CCL漲價傳導順暢，中材科技定增產能有望加速釋放，重點跟蹤板塊三季報表現。

9月15日，華正新材發佈向特定對象發行股票的審覈問詢函有關財務問題回覆的專項説明，公司披露2026年7-8月（未經審計）實現歸母淨利潤3.55億元，同比大幅增長9347%，業績大幅增長反映了下游CCL 企業對上游材料漲價具備較強的承接能力，產業鏈成本傳導或超市場預期。9月17日中材科技發佈定增股票上市募集説明書，本次募投項目實施后，發行人將新增合計5900萬米特種纖維布年產能，擴產比例為168.58%。中材科技是AI 電子布預期差標的，定增產能有望加速釋放。中國巨石第二大股東振石集團於9/15-9/17通過集中競價方式減持中國巨石2833萬股，減持比例0.71%。國家統計局公佈1-8月核心數據：8月廣義基建投資單月同比- 6.9%，環比回升4.3pct，基建端邊際有所修復；地產開發投資、新開工、銷售仍承壓，施工面積環比小幅改善。水泥、平板玻璃產量延續同比下滑。

消費建材：盈利能力有望修復，關注龍頭阿爾法機會。二手房支撐零售建材需求，若新房需求逐步企穩，有望帶來板塊收入增長彈性；在景氣企穩修復階段，格局優化、價格戰拐點、成本下行、高毛利業務拓展將顯著修復毛利水平，疊加費用率下降，行業龍頭有望實現利潤的強復甦。關注三棵樹、兔寶寶、北新建材、東方雨虹、中國聯塑、悍高集團、偉星新材、科順股份、東鵬控股、堅朗五金、箭牌家居、蒙娜麗莎。

水泥：本周全國水泥市場均價環比上漲1.7%。據數字水泥網，截至2026年9月18日，全國水泥含税終端均價320元/噸，環比+5.33元/噸，同比-26.17元/噸；全國水泥出貨率48.13%，環比+2.4pct，同比-0.20pct。目前行業PB 估值在歷史底部區域，關注華新建材（A、H）、海螺水泥（A、H）、上峰材料、中國建材、華潤建材科技、塔牌集團。

玻璃：浮法玻璃剛需改善有限；光伏玻璃成交一般。據卓創資訊，截至2026年9月17日，國內浮法玻璃均價1104元/噸，環比+0.9%，同比去年-8.7%；庫存天數35.52天，較上期減少0.85天。

2.0mm 鍍膜面板主流訂單價格10.0-10.5元/平方米，均價10.25元/平方米，環比持平。當前玻璃龍頭PB 估值偏低，關注旗濱集團、信義玻璃、信義光能、福萊特（A）、福萊特玻璃（H）、南玻A、山東藥玻。

玻纖/碳基復材：粗紗市場價格大穩小動，電子紗及布近期暫穩出貨。據卓創資訊，截至2026年9月17日，國內2400tex 纏繞直接紗主流價格在3700元/噸，環比持平，同比上漲2.8%；電子紗G75主流市場價格在22800-24000元/噸不等，均價環比持平。玻纖龍頭公司領先明顯，電子布高景氣持續，關注中國巨石、國際復材、中材科技、建滔積層板（建滔集團）、宏和科技等。

風險提示：宏觀經濟繼續下行風險，貨幣房地產等政策大幅波動風險，行業新投產能超預期風險，原材料成本上漲過快風險等。