創新葯出海通道暢通疊加醫保新規，高臨牀價值與壁壘資產或將優先受益

截至9月21日11點13分，上證指數漲0.54%，深證成指漲0.53%，創業板指漲0.86%。醫療服務、生物製品、細胞免疫治療等板塊漲幅居前。

ETF方面，港股通創新葯ETF易方達（159316）漲5.16%，成分股銀諾醫藥-B（02591.HK）、藥捷安康-B（02617.HK）漲超10%，映恩生物-B（09606.HK）、復宏漢霖（02696.HK）、康諾亞-B（02162.HK）、康方生物（09926.HK）、科倫博泰生物（06990.HK）、樂普生物（02157.HK）、中國生物製藥（01177.HK）、綠葉製藥（02186.HK）漲超5%。

消息面上，美國財政部正在起草針對中國生物醫藥投資的新規則，審查範圍收窄至病原體及可能被武器化的生物技術，多數創新葯授權與合作不受影響，創新葯出海主通道保持暢通。

【券商觀點：野村關注創新出海與壁壘資產；財通看好環肽上游；華福與華鑫看好AI製藥濕實驗上游；國盛看好醫保新規加速創新落地】

野村東方國際證券表示，本周（2026.9.14-9.18）醫藥生物行業上漲3.26%，同期上證指數上漲0.61%，深證成指上漲1.26%，滬深300下跌0.06%；醫藥跑贏滬深300指數3.32個百分點，漲跌幅在31個申萬一級行業中排名第4。二級行業中，醫療服務漲幅較大（7.18%）、中藥漲幅較小（0.30%）。

國盛證券表示，國家醫保局發文試行高水平新技術新產品醫療服務價格項目預立項制度，加速創新技術落地。將醫療服務價格立項受理節點前移，在產品獲批前由省級醫保部門提前介入提供價格政策指引，基本實現獲批應用與價格立項無縫銜接。制度規定由1家三級醫院牽頭申報，同類項目首家申報后其他醫療機構無需重複申報，加速創新技術落地。

【個股拆解】

銀諾醫藥-B：廣州銀諾醫藥集團股份有限公司是一家主要從事醫藥產品的研發及商業化的中國投資控股公司。該公司主要從事商業化原研人源長效胰高血糖素樣肽-1（GLP-1）受體激動劑。

藥捷安康-B：藥捷安康(南京)科技股份有限公司是一家從事生物製藥的中國公司，主要專注於發現及開發腫瘤、炎症及心臟代謝疾病小分子創新療法。該公司的核心產品Tinengotinib是一種處於註冊臨牀階段的內部發現和開發的MTK抑制劑，適用於某些復發或難治的耐藥實體瘤。

映恩生物-B：映恩生物是一家主要從事臨牀階段生物製藥的投資控股公司。該公司致力於為癌症和自身免疫性疾病等患者研發抗體偶聯藥物（ADC）創新葯物。

復宏漢霖：上海復宏漢霖生物技術股份有限公司是一家主要從事生物製藥研發、生物製藥服務及生物製藥生產與銷售的中國公司。該公司的主要產品包括漢曲優（注射用曲妥珠單抗）、漢奈佳（馬來酸奈拉替尼片）、漢斯狀（斯魯利單抗注射液）、漢利康（利妥昔單抗注射液）、漢達遠（阿達木單抗注射液）、漢貝泰（貝伐珠單抗注射液）等。

康諾亞-B：康諾亞生物醫藥科技有限公司是一家生物科技公司，專注於自主發現及開發自體免疫及腫瘤治療領域的創新生物療法的公司。該公司還專注於醫藥產品的研究和開發。

【關注思路】

港股通創新葯ETF易方達（159316.SZ）跟蹤恆生創新葯指數，恆生創新葯指數反映業務與創新葯研究、開發及生產相關的香港上市公司之表現，前五大權重股包括康方生物、信達生物、石藥集團、百濟神州、中國生物製藥。